Avkastning på nytt investerat kapital (RONIC)
Vad Àr avkastning pÄ nytt investerat kapital (RONIC)?
Avkastning pÄ nytt investerat kapital (RONIC) Àr en berÀkning som anvÀnds av företag eller investerare för att bestÀmma den förvÀntade avkastningen för att anvÀnda nytt kapital. En hög RONIC indikerar en effektivare anvÀndning av kapital, medan en lÀgre siffra kan spegla den dÄliga resursallokeringen. NÀr nytt kapital sÀtts i arbete hjÀlper det företag att finansiera nya produkter som ökar försÀljningen och vinsten.
Hur avkastning pÄ nytt investerat kapital (RONIC) fungerar
Avkastning pÄ nytt investerat kapital (RONIC) Àr ett anvÀndbart mÄtt för att jÀmföra med den vÀgda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) för ett företag. Den sistnÀmnda sammanfattar kostnaden för medel som förvÀrvats genom aktie- eller skuldemission. Om ett företags RONIC och/eller avkastning pÄ investerat kapital (ROIC) Àr högre Àn WACC, bör företaget gÄ vidare med kapitalprojektet eftersom det skapar vÀrde. Med andra ord indikerar en högre avkastning pÄ nytt investerat kapital en bred eller smal ekonomisk vallgrav.
BerÀkningen mÀter specifikt den avkastning som genereras nÀr ett företag omvandlar sitt kapital till utgifter för att skapa nytt vÀrde frÄn kÀrnverksamheten. En enkel formel för avkastning pÄ nytt investerat kapital delar tillvÀxt med investeringsavkastning. Detta hÀrrör frÄn resultat före rÀntor under innevarande och föregÄende period samt nettonyinvesteringar under innevarande period. Om nya kapitalutgifter (CapEx) misslyckas med att underlÀtta tillvÀxt, bör företag leta efter ett bÀttre sÀtt att distribuera tillgÄngar.
Företag utan konkurrensfördelar kommer att visa liknande avkastning pÄ nytt investerat kapital som den vÀgda genomsnittliga kapitalkostnaden. Företag med RONIC under WACC kan anta negativ vinst före rÀntetillvÀxt. NÀr de tvÄ mÄtten Àr lika tyder det pÄ att ett företag inte kan investera nytt kapital till en avkastning som överstiger dess kapitalkostnad. Detta innebÀr att varje vallgrav har eroderats eller Àr nÀra utarmning. HÀr kan företaget lika gÀrna betala ut 100 % av resultatet som utdelning för att skapa vÀrde för aktieÀgarna. Annars skulle investerare fÄ ljummet aktiekursuppskattning med begrÀnsat grundlÀggande stöd.
RONIC vs. Avkastning pÄ investerat kapital (ROIC)
Trots att de delar liknande namnkonventioner ska avkastning pÄ nytt investerat kapital inte förvÀxlas med avkastning pÄ investerat kapital (ROIC). Den senare utvÀrderar hur effektivt ett företag allokerar sitt nuvarande kapital och sina resurser. I praktiken mÀter ROIC avkastningen pÄ kapitalinvesteringar för alla bokade projekt.
BerÀkningen av ROIC tar hÀnsyn till fyra nyckelkomponenter: rörelseintÀkter, skattesatser, bokfört vÀrde och tid. ROIC-formeln Àr rörelseresultatet efter skatt dividerat med investerat kapital. Företag med en stadig eller förbÀttrad avkastning pÄ kapital kommer sannolikt inte att sÀtta betydande mÀngder nytt kapital i arbete.
##Höjdpunkter
RONIC Àr inte detsamma som avkastning pÄ investerat kapital (ROIC), dÀr om ett företag har en stadig ROIC sÄ Àr det osannolikt att det behöver sÀtta in nytt kapital.
RONIC kan berÀknas genom att dividera tillvÀxten i resultat före rÀntor frÄn föregÄende period till innevarande period med mÀngden nettonyinvesteringar under innevarande period.
Avkastning pÄ nytt investerat kapital (RONIC) mÀter den förvÀntade avkastningen för att anvÀnda nytt kapital.
Om RONIC Àr högre Àn den vÀgda genomsnittliga kapitalkostnaden bör företaget sÀtta in nytt kapital.
