死亡螺旋债务

##什么是死亡螺旋？

死亡螺旋是一个术语，用于描述由于一系列事件（通常是不可预见的事件）或投资决策出错而导致市场接近或完全崩溃。死亡螺旋可以被视为市场下跌的一种完美风暴。它可以在特定市场（例如股票市场）内，也可以跨越不同的金融市场。

##“死亡螺旋”的由来是什么？

该术语起源于健康保险，其中健康的保险公司放弃其承保范围，使保费由更多被认为有风险的保险公司承担。随着越来越多的健康保险公司终止保单，更高的保费分摊给其余的保险公司——最终导致死亡螺旋，保费继续攀升，市场无法再维持对被保险人的覆盖范围。­

死亡螺旋还有其他含义吗？

在会计中，死亡螺旋是指与失控的成本相关的更糟糕的决策，例如当公司停止生产其商品但未能降低固定成本时。当大量可转债转为普通股时，就会出现可转债死亡螺旋，但定价存在较大错配。因此，转换后的股票变得一文不值，原始所有者失去了对该公司的控制权。

2 死亡螺旋的例子

2022 年 5 月，媒体组织用它来定义加密货币市场的崩溃。一种加密货币 Terra 在短时间内几乎失去了所有价值，恐慌性抛售蔓延到其他加密货币，这些加密货币的价值随之暴跌，但跌幅并不像 Terra 那样大。 Terra 在 3 月份的价格高达 119 美元，然后在 5 月中旬跌至约百分之一美分（0.00015 美元）。

2008 年，在次级贷款崩溃和抵押贷款支持证券市场蔓延到其他金融市场，尤其是债券和股票以及房地产之后，金融市场陷入了死亡漩涡。不过，美联储使用下降螺旋这个词来描述在导致房地产繁荣的次级贷款崩溃之后房价的下跌。

＃＃ 强调

• 可导致死亡螺旋效应的债券类型转换为设定值，以股份支付。

• 这种类型的债券转换得越多，创造的股份就越多，股价就会越低。

• 常规可转换债券可以转换为一定数量的股份。