防御连队

什么是防御性公司？

防御型公司是指在经济好转和低迷期间销售额和盈利保持相对稳定的公司。防御性公司倾向于生产对消费者至关重要的产品或服务。无论经济繁荣还是衰退，都可能购买这些产品。防御性公司往往有在经济衰退中幸存下来的悠久历史。

在光谱的另一端是严重依赖经济实力的公司。其中包括奢侈品公司，当消费者在财务上取得成功并感到自信时，这些公司往往会做得很好。

防御性公司主要存在于特定部门和行业。人们可以谈论防御性行业以及防御性公司。例如，公用事业行业的公司是防御性的，因为消费者需求在经济低迷时期并没有下降那么多。无论经济是否陷入衰退，消费者都需要电、水、暖气和空调。其他主要防御性行业是必需消费品和医疗保健。

由于对其产品和服务的需求稳定，防御性公司在经济扩张期间可能会落后于其他公司。经济繁荣期间对可自由支配商品的需求激增有时会削弱防御性公司的利润。

防御性公司在经济低迷时期的相对优异表现构成了行业轮换策略的基础。在这些策略中，随着经济在商业周期中的推进，投资者增持和减持行业。

对于灰心的投资者来说，投资防御型公司通常比放弃股市更有利可图。

防御性公司对投资者、员工、消费者和国民经济具有吸引力。防御型公司的大部分优势都是其稳定性的直接结果。

投资于防御性业务通常会提供与其他公司类似的长期回报，但波动性较小。对于长期股票投资者而言，更重要的是，防御性公司破产的可能性较小，因为它们在衰退期间的相对实力。沃伦巴菲特经常投资于防御性公司，例如可口可乐（KO）。

防御型公司的员工与其他大公司的员工一样，有同样的晋升机会和更高的薪水。然而，由于雇主相对稳定，他们在经济衰退期间失业的可能性较小。

消费者也受益于对防御性公司的长期熟悉。许多防御性公司几代人一直在生产相同的产品。他们的一些产品遍布世界各地。当消费者去麦当劳时，他们知道会发生什么。

最后，在防御性行业拥有大量公司会使国民经济更加稳定。瑞士传奇般的稳定性部分归功于雀巢等防御性公司。

##防御性公司的缺点

防御性公司也有一些缺点。在许多情况下，它们的防御性使这些公司无法迅速扩张。在公用事业行业，与其他企业相比，它们通常受到更多法规的约束。在其他情况下，特定防御性公司的规模和影响力导致政府对其活动施加限制。例如，几十年来，AT&T 不允许在电话业务之外扩张。

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