Kompania obronna

Co to jest firma obronna?

Firma defensywna to korporacja, której sprzedaż i zyski pozostają względnie stabilne zarówno w okresie koniunktury, jak i spowolnienia gospodarczego. Firmy obronne mają tendencję do wytwarzania produktów lub usług, które są niezbędne dla konsumentów. Produkty te będą prawdopodobnie kupowane bez względu na to, czy gospodarka kwitnie, czy znajduje się w recesji. Firmy defensywne mają zwykle długą historię przetrwania spowolnienia gospodarczego.

Na przeciwległym końcu spektrum znajdują się firmy, które w dużym stopniu opierają się na sile gospodarki. Należą do nich firmy produkujące towary luksusowe, które zwykle dobrze sobie radzą, gdy konsumenci odnoszą sukcesy finansowe i czują się pewnie.

Zrozumienie defensywnych firm

Firmy defensywne znajdują się głównie w określonych sektorach i branżach. Można mówić zarówno o branżach obronnych, jak i firmach obronnych. Na przykład firmy z branży użyteczności publicznej zachowują się defensywnie, ponieważ popyt konsumencki nie spada tak bardzo podczas dekoniunktury. Konsumenci potrzebują elektryczności, wody, ogrzewania i klimatyzacji, bez względu na to, czy gospodarka jest w recesji, czy nie. Inne podstawowe branże obronne to podstawowe produkty konsumenckie i opieka zdrowotna.

Firmy defensywne mogą pozostawać w tyle za innymi firmami w okresach ekspansji gospodarczej ze względu na stabilność popytu na ich produkty i usługi. Gwałtowny wzrost popytu na dobra uznaniowe w okresie boomów gospodarczych może czasami umniejszać zyski firm defensywnych.

Względne wyniki firm defensywnych w okresie spowolnienia gospodarczego stanowią podstawę strategii rotacji sektorów. W tych strategiach inwestorzy przeważają lub niedoważają sektory w miarę jak gospodarka przechodzi przez cykl koniunkturalny.

Inwestowanie w defensywne spółki jest zazwyczaj bardziej opłacalną strategią dla zniechęconych inwestorów niż porzucanie giełdy.

Zalety firm defensywnych

Firmy obronne mają atrakcyjne cechy dla inwestorów, pracowników, konsumentów i gospodarek narodowych. Większość zalet firm defensywnych wynika bezpośrednio z ich stabilności.

Inwestowanie w firmy defensywne często zapewnia długoterminowe zwroty podobne do innych firm, ale przy mniejszej zmienności. Co ważniejsze dla długoterminowych inwestorów giełdowych, defensywne spółki są mniej skłonne do bankructwa ze względu na ich względną siłę podczas recesji. Warren Buffett często inwestuje w defensywne firmy, takie jak Coca-Cola (KO).

Pracownicy firm defensywnych mają takie same możliwości awansu i wyższych wynagrodzeń, jak pracownicy innych dużych firm. Jednak są mniej narażeni na utratę pracy podczas recesji ze względu na względną stabilność ich pracodawców.

Konsumenci korzystają również z długoterminowej znajomości firm defensywnych. Wiele firm defensywnych od pokoleń produkuje te same produkty. Niektóre z ich produktów można znaleźć na całym świecie. Gdy konsument idzie do McDonald's, wie, czego się spodziewać.

Wreszcie, posiadanie dużej liczby firm w branżach defensywnych sprawia, że gospodarki narodowe są bardziej stabilne. Legendarna stabilność Szwajcarii jest po części zasługą defensywnych firm, takich jak Nestlé.

Wady firm obronnych

Firmy defensywne mają też kilka wad. W wielu przypadkach ich defensywny charakter uniemożliwia tym firmom szybki rozwój. W branży usług użyteczności publicznej są często związani większą liczbą przepisów niż inne firmy. W innych przypadkach wielkość i wpływ konkretnej firmy defensywnej powodowały, że rząd nakładał ograniczenia na jej działalność. Na przykład AT&T przez kilkadziesiąt lat nie mogła wychodzić poza branżę telefoniczną.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Większość zalet firm defensywnych wynika bezpośrednio z ich stabilności.

• Firma defensywna to korporacja, której sprzedaż i zyski pozostają względnie stabilne zarówno w okresach dobrej koniunktury, jak i spowolnienia gospodarczego.

• W wielu przypadkach ich defensywny charakter uniemożliwia tym firmom szybki rozwój.

• Firmy defensywne znajdują się głównie w określonych sektorach i branżach.