Defensivt selskab
Hvad er en defensiv virksomhed?
En defensiv virksomhed er et selskab, hvis salg og indtjening forbliver relativt stabilt under både økonomiske op- og nedture. Defensive virksomheder har en tendens til at fremstille produkter eller tjenester, der er essentielle for forbrugerne. Disse produkter vil sandsynligvis blive købt, uanset om økonomien boomer eller er i en recession. Defensive virksomheder har en tendens til at have lange historier om at overleve økonomiske nedture.
I den modsatte ende af spektret er virksomheder, der er stærkt afhængige af styrken i økonomien. Disse omfatter luksusselskaber, som har tendens til at klare sig godt, når forbrugerne har økonomisk succes og føler sig trygge.
Forstå defensive virksomheder
Defensive virksomheder findes for det meste i specifikke sektorer og brancher. Man kan tale om defensive industrier såvel som defensive firmaer. Virksomheder i forsyningsindustrien er for eksempel defensive, fordi forbrugernes efterspørgsel ikke falder så meget under nedgangstider. Forbrugerne har brug for el, vand, varme og aircondition, uanset om økonomien er i recession eller ej. De andre primære defensive industrier er dagligvarer og sundhedspleje.
Defensive virksomheder kan sakke bagud andre virksomheder i perioder med økonomisk ekspansion på grund af stabiliteten i efterspørgslen efter deres produkter og tjenester. Den stigning i efterspørgslen efter diskretionære varer under økonomiske højkonjunkturer kan nogle gange forringe de defensive virksomheders overskud.
Den relative outperformance af defensive virksomheder under økonomiske nedgangstider danner grundlaget for sektorrotationsstrategier. I disse strategier overvægter og undervægter investorer sektorer, efterhånden som økonomien skrider frem gennem forretningscyklussen.
Investering i defensive virksomheder er normalt en mere profitabel strategi for modløse investorer end at opgive aktiemarkedet.
Fordele ved defensive virksomheder
Defensive virksomheder har attraktive funktioner for investorer, ansatte, forbrugere og nationale økonomier. De fleste af fordelene ved defensive virksomheder er direkte resultater af deres stabilitet.
Investering i defensive virksomheder giver ofte langsigtede afkast svarende til andre virksomheder, men med mindre volatilitet. Endnu vigtigere for langsigtede aktieinvestorer er, at defensive virksomheder er mindre tilbøjelige til at gå konkurs på grund af deres relative styrke under recessioner. Warren Buffett investerer ofte i defensive virksomheder, såsom Coca-Cola (KO).
Ansatte i defensive virksomheder har samme muligheder for forfremmelser og højere lønninger som ansatte i andre store virksomheder. Men de er mindre tilbøjelige til at miste deres job under recessioner på grund af deres arbejdsgiveres relative stabilitet.
Forbrugerne drager også fordel af langsigtet kendskab til defensive virksomheder. Mange defensive firmaer har produceret de samme produkter i generationer. Nogle af deres produkter findes over hele verden. Når en forbruger går på McDonald's, ved de, hvad de kan forvente.
Endelig gør det nationale økonomier mere stabile at have et stort antal virksomheder i defensive industrier. Den legendariske stabilitet i Schweiz skyldes til dels defensive virksomheder som Nestlé.
Ulemper ved defensive virksomheder
Defensive virksomheder har også nogle få ulemper. I mange tilfælde forhindrer deres defensive karakter disse virksomheder i at ekspandere hurtigt. I forsyningsbranchen er de ofte bundet af flere regler end andre virksomheder. I andre tilfælde fik størrelsen og indflydelsen af et bestemt defensivt firma regeringen til at lægge restriktioner på dets aktiviteter. For eksempel fik AT&T ikke lov til at ekspandere uden for telefonbranchen i flere årtier.
Højdepunkter
De fleste af fordelene ved defensive virksomheder er direkte resultater af deres stabilitet.
En defensiv virksomhed er en virksomhed, hvis omsætning og indtjening forbliver relativt stabil under både økonomiske op- og nedture.
I mange tilfælde forhindrer deres defensive karakter disse virksomheder i at ekspandere hurtigt.
Defensive virksomheder findes mest i specifikke sektorer og brancher.
