金融抑制

什么是金融抑制？

金融抑制是一个术语，描述了政府将资金从私营部门引导到自己的措施，作为一种债务减免形式。整体政策行动导致政府能够以极低的利率借款，获得政府支出的低成本资金。

这一行动还导致储户的收入低于通货膨胀率，因此具有压制性。该概念于 1973 年由斯坦福大学经济学家 Edward S. Shaw 和 Ronald I. McKinnon 首次提出，旨在贬低政府抑制新兴市场经济增长的政策。

了解金融抑制

金融抑制是政府让私营企业资金偿还公共债务的一种间接方式。政府通过零利率和通胀政策等微妙的工具从经济中窃取增长，以减少自己的债务。一些方法实际上可能是直接的，例如取缔黄金的所有权并限制可以将多少货币兑换成外币。

2011 年，经济学家 Carmen M. Reinhart 和 M. Belen Sbrancia 在国家经济研究局 (NBER)题为“政府债务清算”的论文中假设，在 2008危机。

金融抑制可以包括直接向政府放贷、限制利率、监管国家之间的资本流动、准备金要求以及加强政府与银行之间的联系等措施。该术语最初用于指出阻碍欠发达国家经济发展的糟糕经济政策。然而，在2007-09 年金融危机之后，通过刺激措施和收紧资本规则，金融抑制已经应用于许多发达经济体。

##金融抑制的特征

Reinhart 和 Sbrancia 指出金融抑制具有以下特点：

利率上限或上限

• 政府对国内银行和金融机构的所有权或控制权

• 为政府债务创建或维持一个专属的国内市场

• 金融业准入限制

• 将信贷导向某些行业

同一篇论文发现，金融抑制是解释发达经济体能够以相对较快的速度减少公共债务的关键因素。这些时期往往伴随着公共债务的爆炸式增长。在某些情况下，这是战争及其成本的结果。最近，由于旨在帮助经济摆脱大萧条的刺激计划，公共债务有所增加。

的压力测试和更新的法规实质上迫使这些机构购买更多安全资产。监管机构认为安全资产中最主要的当然是政府债券。反过来，这种债券购买有助于保持低利率，并可能鼓励整体通胀——所有这些最终都会导致公共债务比其他方式更快地减少。

＃＃ 强调

• 这些措施是压制性的，因为它们不利于储户并丰富了政府。

• 金融抑制是一个经济术语，指的是政府间接从工业部门借款以偿还公共债务。

• 一些金融抑制方法可能包括人为的价格上限、贸易限制、进入壁垒和市场控制。