Repressione finanziaria
Che cos'è la repressione finanziaria?
La repressione finanziaria è un termine che descrive le misure con cui i governi incanalano fondi dal settore privato a se stessi come una forma di riduzione del debito. Le azioni politiche complessive fanno sì che il governo possa contrarre prestiti a tassi di interesse estremamente bassi, ottenendo finanziamenti a basso costo per la spesa pubblica.
Questa azione si traduce anche in tassi di guadagno dei risparmiatori inferiori al tasso di inflazione ed è quindi repressiva. Il concetto è stato introdotto per la prima volta nel 1973 dagli economisti di Stanford Edward S. Shaw e Ronald I. McKinnon per denigrare le politiche del governo che sopprimevano la crescita economica nei mercati emergenti.
Capire la repressione finanziaria
La repressione finanziaria è un modo indiretto per i governi di fare in modo che i dollari dell'industria privata ripaghino i debiti pubblici. Un governo ruba la crescita all'economia con strumenti sottili come tassi di interesse zero e politiche inflazionistiche per abbattere i propri debiti. Alcuni dei metodi potrebbero essere effettivamente diretti, come mettere fuori legge la proprietà dell'oro e limitare la quantità di valuta che può essere convertita in valuta estera.
Nel 2011, gli economisti Carmen M. Reinhart e M. Belen Sbrancia hanno ipotizzato in un documento del National Bureau of Economic Research (NBER),. intitolato "The Liquidation of Government Debt", che i governi potrebbero tornare alla repressione finanziaria per affrontare il debito dopo l'economia economica del 2008 crisi.
La repressione finanziaria può includere misure come prestiti diretti al governo, massimali sui tassi di interesse, regolamentazione dei movimenti di capitale tra paesi, requisiti di riserva e un'associazione più stretta tra governo e banche. Il termine è stato inizialmente utilizzato per indicare cattive politiche economiche che frenavano le economie dei paesi meno sviluppati. Tuttavia, da allora la repressione finanziaria è stata applicata a molte economie sviluppate attraverso incentivi e regole sui capitali inasprite a seguito della crisi finanziaria del 2007-2009.
Caratteristiche della repressione finanziaria
Reinhart e Sbrancia indicano che la repressione finanziaria è caratterizzata da:
Caps o massimali sui tassi di interesse
Proprietà o controllo governativo di banche e istituzioni finanziarie nazionali
Creazione o mantenimento di un mercato interno vincolato per il debito pubblico
Restrizioni all'ingresso nel settore finanziario
Dirigere credito a determinati settori
Lo stesso documento ha rilevato che la repressione finanziaria era un elemento chiave per spiegare i periodi di tempo in cui le economie avanzate sono state in grado di ridurre il proprio debito pubblico a un ritmo relativamente rapido. Questi periodi tendevano a seguire un'esplosione del debito pubblico. In alcuni casi, questo era il risultato di guerre e dei loro costi. Più recentemente, i debiti pubblici sono cresciuti a seguito di programmi di stimolo progettati per aiutare le economie a uscire dalla Grande Recessione.
Gli stress test e le normative aggiornate per gli assicuratori obbligano sostanzialmente queste istituzioni ad acquistare attività più sicure. Il principale tra ciò che le autorità di regolamentazione considerano un bene sicuro sono, ovviamente, i titoli di stato. Questo acquisto di obbligazioni aiuta, a sua volta, a mantenere bassi i tassi di interesse e potenzialmente incoraggia l'inflazione complessiva, il tutto culmina in una riduzione del debito pubblico più rapida di quanto sarebbe stato altrimenti possibile.
Mette in risalto
Queste misure sono repressive perché svantaggiano i risparmiatori e arricchiscono il governo.
La repressione finanziaria è un termine economico che si riferisce ai governi che prendono in prestito indirettamente dall'industria per ripagare i debiti pubblici.
Alcuni metodi di repressione finanziaria possono includere limiti di prezzo artificiali, limitazioni commerciali, barriere all'ingresso e controllo del mercato.
