Finansiellt förtryck

Vad är finansiellt förtryck?

Finansiell repression är en term som beskriver åtgärder genom vilka regeringar kanaliserar medel från den privata sektorn till sig själva som en form av skuldminskning. De övergripande politiska åtgärderna resulterar i att staten kan låna till extremt låga räntor och erhåller lågkostnadsfinansiering för statens utgifter.

Denna åtgärd resulterar också i att spararna tjänar mindre än inflationstakten och är därför repressiv. Konceptet introducerades första gången 1973 av Stanford-ekonomerna Edward S. Shaw och Ronald I. McKinnon för att nedvärdera regeringens politik som undertryckte ekonomisk tillväxt på tillväxtmarknader.

Förstå ekonomiskt förtryck

Finansiellt förtryck är ett indirekt sätt för regeringar att få den privata industrins dollar att betala ned offentliga skulder. En regering stjäl tillväxt från ekonomin med subtila verktyg som nollräntor och inflationspolitik för att slå ner sina egna skulder. Vissa av metoderna kan faktiskt vara direkta, som att förbjuda ägandet av guld och begränsa hur mycket valuta som kan konverteras till utländsk valuta.

År 2011 antog ekonomerna Carmen M. Reinhart och M. Belen Sbrancia i en artikel från National Bureau of Economic Research (NBER) med titeln "The Liquidation of Government Debt", att regeringar skulle kunna återgå till finansiellt förtryck för att hantera skulder efter den ekonomiska krisen 2008 .

Finansiellt förtryck kan innefatta åtgärder som direkt utlåning till staten, räntetak, reglering av kapitalrörelser mellan länder, kassakrav och en stramare koppling mellan regering och banker. Termen användes från början för att peka på dålig ekonomisk politik som höll tillbaka ekonomierna i mindre utvecklade länder. Men finansiellt förtryck har sedan dess tillämpats på många utvecklade ekonomier genom stimulanser och skärpta kapitalregler efter finanskrisen 2007–2009.

Funktioner i finansiellt förtryck

Reinhart och Sbrancia indikerar att ekonomiskt förtryck har:

• tak eller tak för räntor

• Statligt ägande eller kontroll över inhemska banker och finansinstitut

• Skapande eller upprätthållande av en intern marknad för statsskulder

• Restriktioner för inträde i finansbranschen

• Rikta krediter till vissa branscher

Samma tidning fann att finansiellt förtryck var en nyckelfaktor för att förklara tidsperioder där avancerade ekonomier kunde minska sin offentliga skuld i relativt snabb takt. Dessa perioder tenderade att följa en explosion av offentlig skuld. I vissa fall var detta ett resultat av krig och deras kostnader. På senare tid har offentliga skulder ökat som ett resultat av stimulansprogram utformade för att hjälpa till att lyfta ekonomier ur den stora lågkonjunkturen.

Stresstesterna och uppdaterade regler för försäkringsbolag tvingar i huvudsak dessa institut att köpa fler säkra tillgångar. Främst bland vad tillsynsmyndigheter anser vara en säker tillgång är naturligtvis statsobligationer. Detta köp av obligationer hjälper i sin tur till att hålla räntorna låga och potentiellt uppmuntrar den totala inflationen – vilket allt kulminerar i en snabbare minskning av den offentliga skulden än vad som annars skulle ha varit möjligt.

##Höjdpunkter

– De här åtgärderna är repressiva eftersom de är missgynnade sparare och berikar regeringen.

– Finansiellt förtryck är en ekonomisk term som syftar på att regeringar indirekt lånar från industrin för att betala av statsskulder.

• Vissa metoder för finansiellt förtryck kan innefatta konstgjorda pristak, handelsbegränsningar, inträdeshinder och marknadskontroll.