Finanzielle Repression
Was ist finanzielle Repression?
Finanzielle Repression ist ein Begriff, der Maßnahmen beschreibt, mit denen Regierungen Gelder aus dem privaten Sektor als eine Form des Schuldenabbaus an sich selbst leiten. Die allgemeinen politischen Maßnahmen führen dazu, dass die Regierung Kredite zu extrem niedrigen Zinssätzen aufnehmen und so eine kostengünstige Finanzierung für Staatsausgaben erhalten kann.
Diese Aktion führt auch dazu, dass Sparer weniger als die Inflationsrate verdienen und ist daher repressiv. Das Konzept wurde erstmals 1973 von den Stanford-Ökonomen Edward S. Shaw und Ronald I. McKinnon eingeführt, um die Regierungspolitik herabzusetzen, die das Wirtschaftswachstum in Schwellenländern unterdrückte.
Finanzielle Repression verstehen
Finanzielle Repression ist eine indirekte Möglichkeit für Regierungen, die Dollars der Privatindustrie zur Rückzahlung öffentlicher Schulden zu veranlassen. Eine Regierung stiehlt der Wirtschaft das Wachstum mit subtilen Instrumenten wie Nullzinsen und Inflationspolitik, um ihre eigenen Schulden abzubauen. Einige der Methoden können tatsächlich direkt sein, wie das Verbot des Besitzes von Gold und die Begrenzung, wie viel Währung in Fremdwährung umgetauscht werden kann.
Im Jahr 2011 stellten die Ökonomen Carmen M. Reinhart und M. Belen Sbrancia in einem Papier des National Bureau of Economic Research (NBER) mit dem Titel „The Liquidation of Government Debt“ die Hypothese auf, dass Regierungen nach der Wirtschaftskrise von 2008 zur finanziellen Repression zurückkehren könnten, um mit der Verschuldung fertig zu werden Krise.
Finanzielle Repression kann Maßnahmen wie direkte Kreditvergabe an die Regierung, Zinsobergrenzen, Regulierung des Kapitalverkehrs zwischen Ländern, Mindestreserveanforderungen und eine engere Verbindung zwischen Regierung und Banken umfassen. Der Begriff wurde ursprünglich verwendet, um auf eine schlechte Wirtschaftspolitik hinzuweisen, die die Volkswirtschaften in weniger entwickelten Ländern zurückhielt. Seitdem wurde jedoch auf viele entwickelte Volkswirtschaften durch Anreize und verschärfte Kapitalvorschriften nach der Finanzkrise 2007–09 finanzielle Repression angewendet.
Merkmale der Finanzrepression
Reinhart und Sbrancia weisen darauf hin, dass finanzielle Repression folgende Merkmale aufweist:
Obergrenzen oder Obergrenzen für Zinssätze
Staatliches Eigentum oder Kontrolle von inländischen Banken und Finanzinstituten
Schaffung oder Aufrechterhaltung eines eigenen Inlandsmarktes für Staatsanleihen
Zugangsbeschränkungen zur Finanzbranche
Kreditvergabe an bestimmte Branchen
Dasselbe Papier stellte fest, dass finanzielle Repression ein Schlüsselelement war, um Zeiträume zu erklären, in denen fortgeschrittene Volkswirtschaften in der Lage waren, ihre Staatsverschuldung relativ schnell zu reduzieren. Diese Perioden folgten in der Regel einer Explosion der Staatsverschuldung. In einigen Fällen war dies eine Folge von Kriegen und deren Kosten. In jüngerer Zeit sind die Staatsschulden infolge von Konjunkturprogrammen gestiegen, die dazu beitragen sollen, die Volkswirtschaften aus der Großen Rezession zu befreien.
Die Stresstests und aktualisierten Vorschriften für Versicherer zwingen diese Institute im Wesentlichen, sicherere Vermögenswerte zu kaufen. Das Wichtigste unter den von den Aufsichtsbehörden als sicher eingestuften Vermögenswerten sind natürlich Staatsanleihen. Dieser Kauf von Anleihen trägt wiederum dazu bei, die Zinssätze niedrig zu halten, und fördert möglicherweise die Gesamtinflation – was alles zu einem schnelleren Abbau der Staatsverschuldung führt, als dies sonst möglich gewesen wäre.
Höhepunkte
Diese Maßnahmen sind repressiv, weil sie die Sparer benachteiligen und den Staat bereichern.
Finanzielle Repression ist ein Wirtschaftsbegriff, der sich auf Regierungen bezieht, die indirekt Kredite von der Industrie aufnehmen, um Staatsschulden zu begleichen.
Einige Methoden der finanziellen Repression können künstliche Preisobergrenzen, Handelsbeschränkungen, Zutrittsschranken und Marktkontrolle umfassen.
