枫键

什么是枫叶键？

Maple Bond 以加元(CAD) 计价，在二级市场上交易，并为外国发行人提供进入加拿大债务市场的机会。

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如果国内公司认为在这个市场上可以获得有吸引力的利率或者如果它需要外汇，它可以选择进入国外市场。当一家公司决定进入国外市场时，它可以通过发行以目标市场货币计价的债券来实现。想要进入加拿大债务市场的外国发行人将发行一种称为枫叶债券的债券，该债券以加拿大的国家象征枫树命名。

2005 年，加拿大取消了对注册投资的外国成分限制，枫叶债券迅速流行起来。在取消外国财产规则 (FPR) 之前，注册投资者在外国投资方面的投资受到限制，并且仅限于在加拿大境外投资 30%。根据加拿大统计局的数据，近 230 亿美元2006 年投资了价值高的枫叶债券。但是，由于2008 年的信贷危机，由于加拿大投资者回避外国公司出售的债务，它们的受欢迎程度急剧下降。由于自 2016 年以来加拿大债务的利率稳步低于美国债务，这些债券的受欢迎程度再次飙升，因为 Maple 债券的发行量在 2017 年跃升至创纪录的 149 亿加元（约 119 亿美元）。

枫叶债券是外国公司或借款人在加拿大固定收益市场发行的以加元计价的债券。如果借款人能够以与其他市场相同或更低的成本获得资金，他们通常会在枫叶债券市场发行债券。因此，Maple 债券的发行受到发行人以加元借款并将收益换回其选择的融资货币的成本效益的影响。

此外，由于外国发行人在发行加元债券时承担信用风险，因此容易因加元兑外国发行人货币的汇率变动而产生任何成本或收益。例如，如果汇率大幅上涨，发行枫叶债券的美国公司可能会面临更高的以美元 ( USD ) 计票支付，因此借款成本也会更高。如果汇率上涨，以 33 美元等值汇率支付的 40 加元优惠券现在可能需要发行公司 36 美元。

Bulldog Bond 、 Samurai Bond和 Matilda Bond等其他外国债券类似，Maple Bond 允许国内投资者（在本例中为加拿大投资者）投资外国公司，而不必担心外汇波动的影响。由于投资者不承担持有这些债券的货币风险，枫叶债券对加拿大投资者来说是一种有吸引力的投资证券。此外，加拿大人使用这些债券来分散他们的固定收益资产，并在避免外汇风险的同时获得增量收益。换句话说，枫叶债券提供了一个投资外国公司的机会，而无需管理汇率波动的影响。

外国公司可以通过发行枫叶债券筹集加元，以便在加拿大开展业务。 2017 年，华特迪士尼公司、苹果公司、百事可乐公司和联合包裹服务公司 (UPS) 公司都使用枫叶债券从加拿大市场借款。例如，苹果公司通过 AA+ 级七年期票据以 2.513% 的利率从加拿大固定收益投资者那里筹集了 25 亿加元（19.6 亿美元），这些票据以高级无担保债务的形式出现。

＃＃强调

枫叶债券让加拿大投资者有机会投资外国公司，而不必担心外汇波动的影响。
Maple Bond 以加元计价，在二级市场上交易，并允许外国发行人进入加拿大债务市场。
2005 年取消了限制注册投资者获得外国投资的外国财产规则 (FPR)，导致枫叶债券受欢迎程度激增。