Клен Бонд

Что такое Maple Bond?

Облигации Maple деноминированы в канадских долларах (CAD), обращаются на вторичном рынке и предоставляют иностранным эмитентам доступ к канадскому долговому рынку.

Понимание облигации Maple

Отечественная компания может выбрать выход на зарубежный рынок, если она считает, что на этом рынке она получит привлекательные процентные ставки,. или если ей нужна иностранная валюта. Когда компания решает выйти на зарубежный рынок, она может сделать это, выпустив облигации, номинированные в валюте предполагаемого рынка. Иностранный эмитент, который хочет получить доступ к канадскому долговому рынку, выпустит облигацию, именуемую Maple Bond, названную в честь национального символа Канады — клена.

Когда в 2005 году в Канаде были сняты ограничения на иностранное участие в зарегистрированных инвестициях, кленовые облигации быстро приобрели популярность. До отмены правил иностранной собственности (FPR) зарегистрированные инвесторы были ограничены в том, сколько они могли инвестировать в иностранные инвестиции, и могли инвестировать только 30% за пределами Канады.По данным Статистического управления Канады, почти 23 миллиарда долларов США. в 2006 году были инвестированы облигации клена . Поскольку ставки по канадскому долгу с 2016 года неуклонно становились ниже, чем по долгу США, популярность этих облигаций снова взлетела, поскольку предложение облигаций Maple подскочило до рекордного уровня в 14,9 млрд канадских долларов (приблизительно 11,9 млрд долларов США) в 2017 году .

Облигации Maple — это облигации с номиналом в канадских долларах, выпущенные иностранными корпорациями или заемщиками на канадском рынке с фиксированным доходом . Заемщики обычно выпускают долговые обязательства на рынке облигаций Maple, если они могут получить финансирование по эквивалентной или более низкой цене, чем то, что доступно на других рынках. Таким образом, выпуск облигаций Maple зависит от того, насколько рентабельно для эмитента брать займы в канадских долларах и обменивать выручку обратно на выбранную им валюту финансирования.

Кроме того, поскольку иностранный эмитент принимает на себя кредитный риск при выпуске облигаций в канадских долларах, он подвержен любым издержкам или выгодам от изменений обменного курса канадских долларов по отношению к валюте иностранного эмитента. Например, американская корпорация, выпускающая облигации Maple Bond, может столкнуться с более высокими купонными выплатами в долларах США ( USD ) и, следовательно, с более высокой стоимостью заимствования, если обменные курсы значительно вырастут. Купоны на сумму 40 канадских долларов, которые были оплачены по курсу, эквивалентному 33 долларам США, теперь могут стоить компании-эмитенту 36 долларов США, если обменные курсы повысятся.

Подобно другим иностранным облигациям,. таким как Bulldog Bond,. Samurai Bond и Matilda Bond, Maple Bond позволяет отечественным инвесторам (в данном случае канадским инвесторам) инвестировать в иностранные компании, не беспокоясь о последствиях колебаний валютного курса. Поскольку инвестор не несет валютного риска, связанного с владением этими облигациями, Maple Bonds являются привлекательной инвестиционной ценной бумагой для канадских инвесторов. Кроме того, канадцы используют эти облигации для диверсификации своих активов с фиксированным доходом и получения дополнительной доходности, избегая при этом валютного риска. Другими словами, облигации Maple предоставляют возможность инвестировать в иностранные компании без необходимости управлять последствиями колебаний курсов валют.

Иностранные компании могут использовать выпуск Maple Bond для привлечения канадских долларов для организации операций в Канаде. В 2017 году The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. и United Parcel Service (UPS) Inc. заняли средства на канадском рынке, используя облигации Maple Bonds. Apple, например, привлекла 2,5 млрд канадских долларов (1,96 млрд долларов США) по ставке 2,513% от канадских инвесторов с фиксированным доходом через семилетние облигации с рейтингом AA+, которые были в форме приоритетного необеспеченного долга.

Особенности

• Облигации Maple дают канадским инвесторам возможность инвестировать в иностранные компании, не беспокоясь о последствиях колебаний валютных курсов.

• Облигации Maple деноминированы в канадских долларах, обращаются на вторичном рынке и дают иностранным эмитентам доступ к канадскому долговому рынку.

• Отмена правил иностранной собственности (FPR) в 2005 году, которые накладывали ограничения на доступ зарегистрированных инвесторов к иностранным инвестициям, привела к всплеску популярности кленовых облигаций.