Legame d'acero
Cos'è Maple Bond?
Maple Bond è denominato in dollari canadesi (CAD), effettua transazioni sul mercato secondario e offre agli emittenti esteri l'accesso al mercato del debito canadese.
Capire il legame d'acero
Una società nazionale può scegliere di entrare in un mercato estero se ritiene che otterrebbe tassi di interesse interessanti in questo mercato o se ha bisogno di valuta estera. Quando una società decide di attingere a un mercato estero, può farlo emettendo obbligazioni denominate nella valuta del mercato previsto. Un emittente straniero che desidera accedere al mercato del debito canadese emetterebbe un'obbligazione denominata Maple Bond, chiamata in riconoscimento del simbolo nazionale del Canada, l'albero di acero.
Quando le restrizioni sui contenuti esteri sugli investimenti registrati sono state rimosse in Canada nel 2005, le obbligazioni d'acero hanno rapidamente guadagnato popolarità . Prima dell'eliminazione delle regole sulla proprietà straniera (FPR), gli investitori registrati erano limitati a quanto potevano investire in investimenti esteri e si limitavano a investire solo il 30% al di fuori del Canada. Secondo Statistics Canada, quasi $ 23 miliardi di USD nel 2006 sono state investite obbligazioni d' acero. Poiché i tassi per il debito canadese sono diventati costantemente inferiori rispetto al debito statunitense dal 2016, la popolarità di queste obbligazioni è aumentata ancora una volta poiché le offerte di obbligazioni Maple sono balzate al livello record di $ 14,9 miliardi canadesi (circa $ 11,9 miliardi di dollari) nel 2017 .
Le obbligazioni acero sono obbligazioni denominate in dollari canadesi emesse da società estere o mutuatari nel mercato del reddito fisso canadese. I mutuatari generalmente emetteranno debito nel mercato delle obbligazioni acero se possono ottenere finanziamenti a un costo equivalente o inferiore rispetto a quello disponibile in altri mercati. L'emissione di obbligazioni Maple è, quindi, influenzata da quanto sia conveniente per l'emittente prendere in prestito in dollari canadesi e scambiare i proventi nella valuta di finanziamento scelta.
Inoltre, poiché l'emittente estero si assume il rischio di credito quando emette obbligazioni in dollari canadesi, è suscettibile di qualsiasi costo o beneficio derivante dalle variazioni del tasso di cambio del dollaro canadese rispetto alla valuta dell'emittente estero. Ad esempio, una società americana che emette Maple Bond potrebbe trovarsi di fronte a pagamenti di cedole più elevati in dollari statunitensi ( USD ) e, quindi, a un costo del prestito più elevato, se i tassi di cambio aumentassero in modo significativo. I coupon CAD40 pagati a un tasso equivalente di 33 USD possono ora costare alla società emittente USD 36 se i tassi di cambio sono aumentati.
Simile ad altre obbligazioni estere,. come Bulldog Bond,. Samurai Bond e Matilda Bond, Maple Bond consente agli investitori nazionali (in questo caso, gli investitori canadesi) di investire in società estere senza preoccuparsi degli effetti delle fluttuazioni dei cambi. Poiché l'investitore non assume alcun rischio valutario detenendo queste obbligazioni, le obbligazioni Maple rappresentano un interessante titolo di investimento per gli investitori canadesi. Inoltre, i canadesi utilizzano queste obbligazioni per diversificare le loro partecipazioni a reddito fisso e guadagnare rendimenti incrementali evitando il rischio di cambio. In altre parole, i Maple Bonds offrono l'opportunità di investire in società estere senza dover gestire gli effetti delle fluttuazioni dei cambi valutari.
Le società straniere possono utilizzare le emissioni di Maple Bond per raccogliere dollari canadesi per avviare operazioni in Canada. Nel 2017, The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. e United Parcel Service (UPS) Inc. hanno tutti preso in prestito dal mercato canadese utilizzando Maple Bonds. Apple, ad esempio, ha raccolto 2,5 miliardi di dollari canadesi (1,96 miliardi di dollari USA) a un tasso del 2,513% da investitori a reddito fisso canadesi tramite titoli a sette anni con rating AA+, che erano sotto forma di debito senior non garantito.
Mette in risalto
L'obbligazione acero offre agli investitori canadesi l'opportunità di investire in società estere senza preoccuparsi degli effetti delle fluttuazioni dei cambi.
Maple Bond è denominato in dollari canadesi, effettua transazioni sul mercato secondario e consente agli emittenti esteri di accedere al mercato del debito canadese.
L'eliminazione delle regole sulla proprietà straniera (FPR) nel 2005, che ponevano restrizioni all'accesso degli investitori registrati agli investimenti esteri, ha portato a un aumento della popolarità delle obbligazioni d'acero.
