政策组合

什么是策略组合？

政策组合可以是一个国家为管理其经济或应对特定经济危机而采取的互补性财政和货币政策的任意组合。

政策组合通常由国家中央银行（例如美国的美联储）及其联邦政府的捐款组成。

策略组合如何工作

一个国家的经济政策由两部分组成——财政政策和货币政策。

• 一个国家的财政政策由其所有涉及花钱和筹集资金的计划组成。这些计划的存在部分是为了支持经济的关键组成部分，例如就业、通货膨胀以及对商品和服务的需求。

• 国家的货币政策是由中央银行实施的，中央银行主要通过控制短期利率来控制货币供应。

在大多数民主国家，民选的联邦立法机构控制财政政策，而独立的中央银行则负责货币政策。在美国，这是美联储（称为美联储）。

政府和中央银行通常有一系列广泛的目标。它们包括低失业率、稳定的价格、适度的利率和健康的增长。

财政和货币政策制定者使用不同的工具来实现这些目标，并且往往强调不同的优先事项。

政府由民选官员管理，他们必须定期赢得公众的普遍认可，这一事实会影响他们采取行动的时间和政策的性质。央行行长是不直接对选民负责的技术官僚。这使他们能够独立行动。

策略组合示例

那么这一切是如何运作的呢？无论好坏，控制通胀都是政策组合解决方案存在问题的一个典型例子。

当价格上涨而单一货币单位的购买力下降时，就会发生通货膨胀。这意味着人们购买的商品和服务减少了，因为他们的钱没有像以前那么大了。

问题呈螺旋式上升，导致消费者和企业支出下降。鉴于需求疲软，一些企业减产。其他人则推迟扩张计划，等待更好的时机。这导致更高的失业率，以及其他影响。

一个国家的联邦政府和中央银行可能会介入，通过政策组合来帮助抑制通货膨胀。例如，政府可能会实施减税以鼓励消费者或企业，或两者兼而有之，花更多的钱。

与此同时，其央行可能会降低利率，以鼓励消费者和企业进行新的投资。中央银行也可能增加货币供应量，从而激励银行借出更多的钱。

大衰退

从广义上讲，这是美国应对 2008 年金融危机的政策组合。这场危机是由房地产市场的崩溃、利率上升和次级借款人违约引发的。

这产生了多米诺骨牌效应，导致全球金融市场崩溃，最终导致大衰退。

财政和货币政策也可以朝不同的方向推进。在财政政策制定者采取紧缩措施的同时，央行可能会放宽货币政策。这就是欧洲在同样的金融危机之后发生的事情。

或者，渴望赢得民众支持的立法者可能会决定减税或增加支出，尽管劳动力市场紧张和通胀压力很大。这些行动可能会迫使央行提高利率。

特别注意事项

有时财政和货币政策制定者实际上是一起工作的。

例如，政府可能会选择通过减税和增加支出来提供财政刺激。中央银行可能决定通过降低短期利率来提供货币刺激。为了应对危机，这些行动的组合可以稳定甚至启动经济活动。

COVID-19 大流行

2020 年初开始的 COVID-19 大流行对世界各国的经济造成了无法估量的损害。零售业务的定期关闭、旅行限制和供应链中断以不可预测的方式开始、结束和恢复。随着在家工作的政策被匆忙落实到位，家庭的日常生活被颠覆了。许多人失去了工作，或者因为害怕传染而辞职。

这是美国为应对而采取的政策组合：

美联储降息，并誓言在必要时将利率维持在或接近于零。它还开始大量购买债务证券，以帮助稳定金融市场。

Newly-elected President Joe Biden and the Congress pushed through an unprecedented package of direct assistance to those who had been hurt financially by the pandemic.大部分援助专门针对受影响最严重的群体，包括学龄儿童的父母、失业者和小企业。

在评论中，政策分析出版物 VoxEU 的撰稿人认为，如果没有财政和货币政策制定者的协调行动，任何国家都无法度过 COVID-19 危机。

＃＃ 强调

• 政策组合是财政和货币政策制定者为加强或稳定国家经济而制定的措施的组合。

• 货币政策由一个国家的中央银行管理，而联邦政府则负责财政政策。

• 尽管政府和中央银行有不同的目标和时间范围，但它们可能会共同努力刺激（或冷却）经济增长。

• 财政政策包括花钱和筹集资金。货币政策是对货币供应量的控制。