Mix di politiche
Che cos'è un mix di politiche?
Un policy mix può essere qualsiasi combinazione di politiche fiscali e monetarie complementari che un paese adotta per gestire la propria economia o per rispondere a una particolare crisi economica.
Il policy mix è solitamente composto dai contributi della banca centrale della nazione, come la Federal Reserve negli Stati Uniti, e del suo governo federale.
Come funziona un mix di politiche
La politica economica di un paese è composta da due componenti: la sua politica fiscale e la sua politica monetaria.
politica fiscale di una nazione è composta da tutti i suoi programmi che implicano la spesa e la raccolta di fondi. Questi programmi esistono in parte per supportare componenti cruciali dell'economia come l'occupazione, l'inflazione e la domanda di beni e servizi.
politica monetaria della nazione è imposta dalla sua banca centrale, che controlla l'offerta di moneta, principalmente controllando i tassi di interesse a breve termine.
Nella maggior parte dei paesi democratici, le legislature federali elette controllano la politica fiscale, mentre le banche centrali indipendenti gestiscono la politica monetaria. Negli Stati Uniti questa è la Federal Reserve (conosciuta come la Fed).
I governi e le banche centrali generalmente condividono un'ampia serie di obiettivi. Includono un basso tasso di disoccupazione, prezzi stabili, tassi di interesse moderati e una crescita sana.
I responsabili delle politiche fiscali e monetarie utilizzano strumenti diversi per raggiungere questi obiettivi e spesso sottolineano priorità diverse.
I governi sono diretti da funzionari eletti che devono ottenere l'approvazione popolare del pubblico in generale a intervalli regolari, e questo fatto ha un impatto sui tempi e sulla natura delle politiche su cui agiscono. I banchieri centrali sono tecnocrati che non rispondono direttamente agli elettori. Questo dà loro la capacità di agire in modo indipendente.
Esempio di un mix di politiche
Allora come funziona tutto questo? Nella buona e nella cattiva sorte, il controllo dell'inflazione è un ottimo esempio di problema con una soluzione di policy mix.
L'inflazione si verifica quando i prezzi aumentano e il potere d'acquisto di una singola unità di valuta diminuisce. Ciò significa che le persone acquistano meno beni e servizi perché i loro soldi non si estendono così lontano come una volta.
Il problema si sviluppa a spirale, portando a un calo della spesa dei consumatori e delle imprese. Alcune aziende hanno ridotto la produzione alla luce della scarsa domanda. Altri rimandano i piani di espansione, in attesa di tempi migliori. Ciò porta, tra gli altri effetti, a una maggiore disoccupazione.
Il governo federale e la banca centrale di una nazione possono intervenire per contribuire a frenare l'inflazione attraverso un mix di politiche. Ad esempio, il governo può attuare tagli fiscali per incoraggiare i consumatori o le imprese, o entrambi, a spendere di più.
Allo stesso tempo, la sua banca centrale può ridurre i tassi di interesse per incoraggiare nuovi investimenti sia da parte dei consumatori che delle imprese. La banca centrale può anche aumentare l'offerta di moneta, dando alle banche un incentivo a prestare più denaro.
La grande recessione
In linea di massima, questo è stato il policy mix che ha caratterizzato la risposta alla crisi finanziaria del 2008 negli Stati Uniti. La crisi è stata inaugurata da un crollo del mercato immobiliare, tassi di interesse in aumento e mutuatari subprime inadempienti.
Ciò ha avuto un effetto domino che ha portato a un crollo del mercato finanziario globale, provocando infine la Grande Recessione.
Anche la politica fiscale e monetaria può spingere in direzioni diverse. La banca centrale potrebbe allentare la politica monetaria mentre i responsabili delle politiche fiscali perseguiranno misure di austerità. È quanto è successo in Europa dopo la stessa crisi finanziaria.
Oppure i legislatori, desiderosi di ottenere il sostegno popolare, potrebbero decidere di tagliare le tasse o aumentare la spesa nonostante un mercato del lavoro rigido e pressioni inflazionistiche. Queste azioni potrebbero costringere la banca centrale ad aumentare i tassi di interesse.
Considerazioni speciali
Ci sono momenti in cui i responsabili delle politiche fiscali e monetarie lavorano effettivamente insieme.
Ad esempio, il governo può scegliere di fornire uno stimolo fiscale tagliando le tasse e aumentando la spesa. La banca centrale può decidere di fornire uno stimolo monetario tagliando i tassi di interesse a breve termine. In risposta a una crisi, quella combinazione di azioni può stabilizzare o addirittura far ripartire l'attività economica.
La pandemia di COVID-19
La pandemia di COVID-19 iniziata all'inizio del 2020 ha minacciato danni incalcolabili alle economie delle nazioni di tutto il mondo. Le chiusure periodiche delle attività di vendita al dettaglio, le restrizioni sui viaggi e le interruzioni della catena di approvvigionamento sono iniziate, sono terminate e sono riprese in modo imprevedibile. Le routine familiari sono state sconvolte poiché le politiche sul lavoro da casa sono state messe in atto frettolosamente. Molte persone hanno perso il lavoro, o lo hanno lasciato per paura del contagio.
Questo è il mix di politiche statunitensi che è stato messo in atto in risposta:
La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse e ha promesso di mantenere i tassi pari o prossimi allo zero per tutto il tempo necessario. Ha anche iniziato ad acquistare titoli di debito in quantità massicce al fine di aiutare a stabilizzare i mercati finanziari.
Il neoeletto presidente Joe Biden e il Congresso hanno promosso un pacchetto senza precedenti di assistenza diretta a coloro che erano stati danneggiati finanziariamente dalla pandemia. Gran parte di questa assistenza è stata destinata specificamente ai gruppi più gravemente colpiti, compresi i genitori di bambini in età scolare, i disoccupati e le piccole imprese.
In un commento, un collaboratore di VoxEU, una pubblicazione di analisi delle politiche, ha affermato che nessuna nazione avrebbe potuto superare la crisi del COVID-19 senza un'azione coordinata da parte dei responsabili delle politiche fiscali e monetarie.
Mette in risalto
Un policy mix è una combinazione di misure adottate dai responsabili delle politiche fiscali e monetarie al fine di rafforzare o stabilizzare l'economia di una nazione.
La politica monetaria è gestita dalla banca centrale di una nazione mentre il governo federale è responsabile della politica fiscale.
Sebbene i governi e le banche centrali abbiano obiettivi e orizzonti temporali diversi, possono collaborare per stimolare (o raffreddare) la crescita economica.
La politica fiscale prevede la spesa e la raccolta di fondi. La politica monetaria è il controllo dell'offerta di moneta.
