Stefnublöndun

Hvað er stefnublöndun?

Stefnublöndun getur verið hvaða samsetning sem er af fjármála- og peningastefnu til viðbótar sem land tekur upp til að stjórna hagkerfi sínu eða til að bregðast við tiltekinni efnahagskreppu.

Stefnusamsetningin samanstendur venjulega af framlögum frá seðlabanka þjóðarinnar, svo sem Seðlabanka Bandaríkjanna, og alríkisstjórn þess.

Hvernig stefnusamsetning virkar

Efnahagsstefna lands samanstendur af tveimur þáttum — ríkisfjármálastefnu þess og peningamálastefnu.

• Ríkisfjármálastefna þjóðar samanstendur af öllum áætlunum hennar sem fela í sér fjárútlát og fjáröflun. Þessar áætlanir eru að hluta til til að styðja við mikilvæga þætti hagkerfisins eins og atvinnu, verðbólgu og eftirspurn eftir vörum og þjónustu.

Peningamálastefna þjóðarinnar er þröngvað af seðlabanka hennar, sem stjórnar peningaframboði, fyrst og fremst með því að stjórna skammtímavöxtum.

Í flestum lýðræðisríkjum stjórna kjörnir alríkislöggjafarstjórnir ríkisfjármálastefnuna en sjálfstæðir seðlabankar sjá um peningastefnuna. Í Bandaríkjunum er þetta Seðlabankinn (þekktur sem Fed).

Ríkisstjórnir og seðlabankar deila almennt víðtækum markmiðum. Þau fela í sér lágt atvinnuleysi, stöðugt verðlag, hóflega vexti og heilbrigðan vöxt.

Stjórnendur ríkisfjármála og peningamála nota mismunandi verkfæri til að ná þessum markmiðum og leggja oft áherslu á mismunandi forgangsröðun.

Ríkisstjórnum er stjórnað af kjörnum embættismönnum sem verða að fá almennt samþykki almennings með reglulegu millibili og sú staðreynd hefur áhrif á tímasetningu og eðli þeirrar stefnu sem þeir starfa eftir. Seðlabankamenn eru tæknikratar sem svara kjósendum ekki beint. Þetta gefur þeim getu til að starfa sjálfstætt.

Dæmi um stefnublöndu

Svo hvernig virkar þetta allt saman? Í góðu og slæmu tímum er stjórn á verðbólgu gott dæmi um vandamál með lausn á stefnublöndu.

Verðbólga á sér stað þegar verð hækkar og kaupmáttur einnar gjaldmiðils lækkar. Þetta þýðir að fólk kaupir færri vörur og þjónustu vegna þess að peningar þeirra teygja sig ekki eins langt og þeir gerðu áður.

Vandamálið rís og leiðir til lækkunar á útgjöldum neytenda og fyrirtækja. Sum fyrirtæki draga úr framleiðslu í ljósi lítillar eftirspurnar. Aðrir fresta áætlunum um að stækka og bíða betri tíma. Þetta leiðir meðal annars til aukins atvinnuleysis.

Alríkisstjórn og seðlabanki þjóðar gætu gripið til aðgerða til að draga úr verðbólgu með stefnublöndu. Til dæmis geta stjórnvöld innleitt skattalækkanir til að hvetja neytendur eða fyrirtæki, eða bæði, til að eyða meiri peningum.

Á sama tíma getur seðlabanki hans lækkað vexti til að hvetja til nýfjárfestinga bæði neytenda og fyrirtækja. Seðlabankinn gæti einnig aukið peningamagnið, sem gefur bönkunum hvata til að lána út meira fé.

Samdrátturinn mikli

Í stórum dráttum var þetta stefnusamsetningin sem einkenndi viðbrögðin við fjármálakreppunni 2008 í Bandaríkjunum. Kreppan var hrundið af stað með hruni á húsnæðismarkaði, hækkandi vöxtum og vanskilum undirmálslántaka.

Þetta hafði dómínóáhrif sem leiddi til hruns á alþjóðlegum fjármálamarkaði, sem að lokum leiddi til kreppunnar mikla.

Fjármála- og peningamálastefnan getur líka þrýst í mismunandi áttir. Seðlabankinn gæti slakað á peningastefnunni á meðan stjórnarmenn í ríkisfjármálum stunda aðhaldsaðgerðir. Þetta gerðist í Evrópu í kjölfar sömu fjármálakreppunnar.

Eða löggjafar, sem eru fúsir til að vinna almenning, gætu ákveðið að lækka skatta eða auka útgjöld þrátt fyrir þröngan vinnumarkað og verðbólguþrýsting. Þessar aðgerðir gætu þvingað seðlabankann til að hækka vexti.

Sérstök atriði

Það eru tímar þegar stjórnmálamenn í ríkisfjármálum og peningamálum vinna í raun saman.

Til dæmis gæti ríkisstjórnin valið að veita ríkisfjármálum örvun með því að lækka skatta og auka útgjöld. Seðlabankinn getur ákveðið að veita peningalega örvun með því að lækka skammtímavexti. Til að bregðast við kreppu getur þessi samsetning aðgerða komið á stöðugleika eða jafnvel hrundið af stað efnahagsstarfsemi.

COVID-19 heimsfaraldurinn

COVID-19 heimsfaraldurinn sem hófst snemma árs 2020 ógnaði ómældum skaða fyrir efnahag þjóða um allan heim. Reglubundin lokun smásölufyrirtækja, takmarkanir á ferðalögum og truflanir á aðfangakeðju hófust, enduðu og hófust aftur ófyrirsjáanlega. Fjölskylduvenjum var breytt þar sem reglur um vinnu heima voru settar í skyndi. Margir misstu vinnuna, eða hættu þeim af ótta við smit.

Þetta er stefnusamsetning Bandaríkjanna sem var sett á laggirnar til að bregðast við:

Seðlabankinn lækkaði vexti og hét því að halda vöxtum við eða nálægt núlli eins lengi og þörf krefur. Það byrjaði einnig að kaupa skuldabréf í gríðarlegu magni til að hjálpa til við að koma á stöðugleika á fjármálamörkuðum.

Nýkjörinn forseti Joe Biden og þingið ýttu í gegnum áður óþekktan pakka af beinni aðstoð við þá sem höfðu orðið fyrir fjárhagslegum skaða vegna heimsfaraldursins. Mikið af þessari aðstoð var sérstaklega beint að hópum sem urðu fyrir verst úti, þar á meðal foreldrum barna á skólaaldri, atvinnulausum og litlum fyrirtækjum.

Í greinargerð hélt framlag til VoxEU, stefnugreiningarrits, því fram að engin þjóð hefði getað komist í gegnum COVID-19 kreppuna án samræmdra aðgerða stjórnenda í ríkisfjármálum og peningamálum.

Hápunktar

• Samsetning stefnumótunar er sambland af aðgerðum sem gerðar eru af stjórnendum í ríkisfjármálum og peningamálum til að styrkja eða koma á stöðugleika í efnahagslífi þjóðar.

• Peningastefnunni er stjórnað af seðlabanka þjóðarinnar á meðan alríkisstjórnin ber ábyrgð á ríkisfjármálum.

• Þótt stjórnvöld og seðlabankar hafi mismunandi markmið og tímasýn, gætu þau unnið saman að því að örva (eða kæla) hagvöxt.

• Fjármálastefna felur í sér að eyða peningum og afla fjár. Peningastefnan er stjórn peningamagns.