里卡多-巴罗效应

什么是里卡多-巴罗效应？

李嘉图-巴罗效应，也称为李嘉图等价，是一种经济理论，它表明当政府试图通过增加债务融资的政府支出来刺激经济时，需求保持不变，因为公众增加了储蓄来支付预期的费用。未来的税收增加将用于偿还债务。

理解里卡多-巴罗效应

虽然李嘉图-巴罗效应是由大卫李嘉图在 19 世纪提出的，但它被哈佛大学教授罗伯特巴罗修改为同一概念的更精细版本。他的理论规定，一个人的消费取决于他的税后收入的终生现值——他们的跨期预算约束。

因此，政府无法刺激消费者支出，因为人们认为现在所获得的一切都将被未来更高的税收所抵消。这也意味着，无论政府如何选择通过借贷或增税来增加支出，需求都将保持不变，因为债务融资的公共支出将“挤出”私人支出。

反对里卡多-巴罗效应的论据

反对李嘉图-巴罗效应的主要论据是由于人们认为该理论所基于的不切实际的假设。这些假设包括完美资本市场的存在以及个人随时随地借贷和储蓄的能力。此外，假设个人愿意为未来的增税存钱，他们可能一辈子都看不到。今天情况并非如此，美国个人储蓄率已降至数十年来的低点，而美国政府的借贷却在飙升。人们似乎并没有以与李嘉图等价一致的方式行事。

欧元区提供了李嘉图等价的一些证据

没有证据表明，当里根政府在 1981-85 年间减税和增加军费开支时，里卡多-巴罗效应改变了储蓄。事实上，在 1981-86 年期间，净私人储蓄占GNP的百分比从 1976-80 年的 8.5% 下降到 7.47%。欧元区金融危机为支持李嘉图等价提供了一些证据。根据 2007 年的数据，欧盟 15 个国家中有 12 个国家的政府债务负担与家庭金融资产的变化之间存在很强的相关性。