溢出效应

什么是溢出效应？

溢出效应是指一个国家看似无关的事件可能对其他国家的经济产生的影响。尽管存在积极的溢出效应，但该术语最常用于表示国内事件对世界其他地区的负面影响，例如地震、股市危机或其他宏观事件。

溢出效应是一种网络效应，随着贸易和股票市场的全球化加深了经济体之间的金融联系，这种网络效应有所增加。加拿大与美国的贸易关系提供了溢出效应的一个例子。这是因为在几乎所有出口导向型行业中，美国都是加拿大的主要市场。加拿大对美国市场自身增长的依赖放大了美国轻微放缓的影响。

例如，如果美国的消费者支出下降，就会对依赖美国作为最大出口市场的经济体产生溢出效应。一个经济体越大，它对全球经济产生的溢出效应就越大。由于美国是全球经济的领导者，国家和市场很容易受到国内动荡的影响。

当世界上最大的两个经济体：美国和中国出现衰退或宏观效应时，世界大部分地区都会产生显着的溢出效应。

自 2009 年以来，中国也成为溢出效应的主要来源。这是因为自 2000 年以来，中国制造商在很大程度上推动了全球大宗商品需求的增长。随着中国成为仅次于美国的世界第二大经济体，受到中国经济放缓溢出效应的国家数量非常可观。

当中国经济经历低迷时，它对全球金属、能源、谷物和更多商品的贸易产生了明显的影响。这导致了世界大部分地区的经济痛苦，尽管在东欧、中东和非洲最为严重，因为这些地区的收入依赖中国的比例更大。

就全球市场的溢出效应而言，有些国家几乎没有受到影响。这些封闭的经济体变得越来越少，即使是朝鲜——一个在 2019 年几乎与世界贸易隔绝的经济体——也开始感受到中国间歇性放缓的溢出效应。

一些发达经济体容易受到某些经济现象的影响，这些经济现象可以压倒溢出效应，无论溢出效应有多强。例如，日本、美国和欧元区都经历了来自中国的溢出效应，但当全球市场动荡时，投资者纷纷逃往各自市场，从而部分抵消了这种影响。

同样，如果这个避风港集团中的一个经济体陷入困境，投资通常会流向剩余的避风港之一。

欧盟与希腊债务危机的斗争中，美国的投资流入就看到了这种影响。当美元流入美国国债时，收益率随着美国购房者、借款人和企业的借贷成本而下降。从美国消费者的角度来看，这是一个积极溢出效应的例子。

＃＃强调