Valumavaikutus
Mikä on heijastusvaikutus?
Spillover-vaikutus viittaa vaikutukseen, joka näennäisesti toisiinsa liittymättömillä tapahtumilla yhdessä maassa voi olla muiden kansojen talouksiin. Vaikka myönteisiä heijastusvaikutuksia onkin, termiä käytetään yleisimmin kotimaisen tapahtuman kielteiseen vaikutukseen muualle maailmaan, kuten maanjäristykseen, osakemarkkinakriisiin tai muuhun makrotapahtumaan.
Kuinka heijastusvaikutus toimii
Spillover-vaikutukset ovat eräänlainen verkostovaikutus,. joka lisääntyi kaupan ja osakemarkkinoiden globalisoitumisen syventäessä talouksien välisiä taloudellisia yhteyksiä. Kanadan ja Yhdysvaltojen kauppasuhde on esimerkki heijastusvaikutuksista. Tämä johtuu siitä, että Yhdysvallat on Kanadan päämarkkina-alue laajalla marginaalilla lähes kaikilla vientiin suuntautuneilla sektoreilla. USA:n vähäisen taantuman vaikutuksia vahvistaa Kanadan riippuvuus Yhdysvaltain markkinoista omassa kasvussaan.
Jos esimerkiksi kulutuskulutus Yhdysvalloissa laskee, sillä on heijastusvaikutuksia talouksiin, jotka ovat riippuvaisia Yhdysvalloista suurimpana vientimarkkinanaan. Mitä suurempi talous on, sitä enemmän heijastusvaikutuksia se todennäköisesti aiheuttaa maailmanlaajuisesti. Koska Yhdysvallat on maailmantalouden johtaja, kotimainen myllerrys voi helposti vaikuttaa valtioihin ja markkinoihin.
Suurin osa maailmasta kokee merkittäviä heijastusvaikutuksia, kun kahdessa maailman suurimmassa taloudessa: Yhdysvalloissa ja Kiinassa on taantuma tai makrovaikutus.
Vuodesta 2009 lähtien Kiina on noussut myös merkittäväksi heijastusvaikutusten lähteeksi. Tämä johtuu siitä, että kiinalaiset valmistajat ovat ohjanneet suuren osan maailmanlaajuisesta hyödykekysynnän kasvusta vuodesta 2000 lähtien. Kiinasta on tulossa maailman toiseksi suurin talous USA:n jälkeen, minkä vuoksi Kiinan taantuman heijastusvaikutuksia kokevien maiden määrä on merkittävä.
Kun Kiinan talous kokee taantuman, sillä on tuntuva vaikutus maailmanlaajuiseen metallien, energian, viljan ja monien muiden hyödykkeiden kauppaan. Tämä johtaa taloudellisiin vaikeuksiin suuressa osassa maailmaa, vaikka se on pahin Itä-Euroopassa, Lähi-idässä ja Afrikassa, koska nämä alueet ovat riippuvaisia Kiinasta suuremman osan tuloistaan.
Erityisiä huomioita
Yhteydetön taloudet
Jotkut maat kokevat hyvin vähän heijastusvaikutuksia globaaleilta markkinoilta. Nämä suljetut taloudet ovat yhä harvinaisempia, kun jopa Pohjois-Korea – talous, joka oli lähes eristyksissä maailmankaupasta vuonna 2019 – on alkanut tuntea Kiinan ajoittainen hidastumisen heijastusvaikutuksia.
Turvalliset taloudet
Muutamat kehittyneet taloudet ovat haavoittuvia tietyille taloudellisille ilmiöille, jotka voivat ylittää heijastusvaikutukset, olivatpa ne kuinka voimakkaita tahansa. Esimerkiksi Japani, Yhdysvallat ja euroalue kokevat kaikki heijastusvaikutuksia Kiinasta, mutta tätä vaikutusta tasoittaa osittain sijoittajien pakeneminen omille markkinoilleen, kun globaalit markkinat horjuvat.
Samoin jos jollakin tämän turvasatamaryhmän talouksista on vaikeuksia, sijoitukset suuntautuvat yleensä johonkin jäljellä olevista turvasatamaista.
Tämä vaikutus nähtiin USA:n investointivirralla EU:n kamppailujen aikana Kreikan velkakriisin kanssa vuonna 2015. Kun dollareita virtaa Yhdysvaltain valtiovarainrahastoihin, tuotto laskee amerikkalaisten asunnonostajien, lainaajien ja yritysten lainakustannusten myötä. Tämä on esimerkki positiivisesta heijastusvaikutuksesta yhdysvaltalaisen kuluttajan näkökulmasta.
Kohokohdat
Spillover-vaikutukset voivat johtua osakemarkkinoiden laskusuhdanteista, kuten suuri taantuma vuonna 2008, tai makrotapahtumat, kuten Fukushiman katastrofi vuonna 2011.
Spillover-vaikutus on sitä, että jossain maassa tapahtuvalla tapahtumalla on heijastusvaikutus toisen, yleensä riippuvaisemman maan talouteen.
Jotkut maat kokevat heijastusvaikutuksen tyynyn, koska niitä pidetään "turvasatamatalouksina", joihin sijoittajat sijoittavat omaisuuttaan taantumien sattuessa.
