Efeito de transbordamento
O que é o efeito de transbordamento?
O efeito de transbordamento refere-se ao impacto que eventos aparentemente não relacionados em uma nação podem ter nas economias de outras nações. Embora existam efeitos de transbordamento positivos, o termo é mais comumente aplicado ao impacto negativo que um evento doméstico tem em outras partes do mundo, como um terremoto, crise no mercado de ações ou outro evento macro.
Como funciona o efeito de transbordamento
Os efeitos de transbordamento são um tipo de efeito de rede que aumentou desde que a globalização no comércio e nas bolsas de valores aprofundou as conexões financeiras entre as economias. A relação comercial Canadá-EUA fornece um exemplo de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os EUA são o principal mercado do Canadá por uma ampla margem em quase todos os setores voltados para a exportação. Os efeitos de uma pequena desaceleração nos Estados Unidos são amplificados pela dependência canadense do mercado norte-americano para seu próprio crescimento.
Por exemplo, se os gastos do consumidor nos Estados Unidos diminuirem, isso terá efeitos colaterais nas economias que dependem dos EUA como seu maior mercado de exportação. Quanto maior for uma economia, mais efeitos colaterais ela provavelmente produzirá em toda a economia global. Como os EUA são líderes na economia global, nações e mercados podem ser facilmente influenciados por turbulências domésticas.
A maior parte do mundo experimenta efeitos colaterais significativos quando há uma desaceleração ou efeito macro nas duas maiores economias do mundo: os Estados Unidos e a China.
Desde 2009, a China também emergiu como uma importante fonte de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os fabricantes chineses impulsionaram grande parte do crescimento da demanda global por commodities desde 2000. Com a China se tornando a segunda economia do mundo depois dos EUA, o número de países que experimentam efeitos colaterais de uma desaceleração chinesa é significativo.
Quando a economia da China sofre uma desaceleração, isso tem um impacto palpável no comércio mundial de metais, energia, grãos e muitas outras commodities. Isso leva a problemas econômicos em grande parte do mundo, embora seja mais agudo na Europa Oriental, Oriente Médio e África, pois essas áreas dependem da China para obter uma porcentagem maior de sua receita.
Considerações Especiais
Economias desconectadas
Existem alguns países que experimentam muito pouco no que diz respeito aos efeitos de transbordamento do mercado global. Essas economias fechadas estão ficando mais raras, já que até a Coreia do Norte - uma economia quase isolada do comércio mundial em 2019 - começou a sentir os efeitos colaterais das desacelerações chinesas intermitentes.
Economias de refúgio
Algumas economias desenvolvidas são vulneráveis a certos fenômenos econômicos que podem superar os efeitos colaterais, por mais fortes que sejam. O Japão, os EUA e a Zona do Euro, por exemplo, experimentam efeitos colaterais da China, mas esse impacto é parcialmente neutralizado pela fuga dos investidores para seus respectivos mercados quando os mercados globais ficam instáveis.
Da mesma forma, se uma das economias desse grupo de portos seguros estiver com dificuldades, os investimentos geralmente irão para um dos portos seguros restantes.
Esse efeito foi visto com os fluxos de investimento dos EUA durante as lutas da UE com a crise da dívida grega em 2015. Quando os dólares fluem para os títulos do Tesouro dos EUA, o rendimento cai junto com o custo do empréstimo para compradores, mutuários e empresas americanas. Este é um exemplo de efeito de transbordamento positivo da perspectiva de um consumidor dos EUA.
Destaques
Os efeitos de transbordamento podem ser causados por desacelerações do mercado de ações, como a Grande Recessão em 2008, ou eventos macro como o desastre de Fukushima em 2011.
O efeito spillover é quando um evento em um país tem um efeito cascata na economia de outro país, geralmente mais dependente.
Alguns países experimentam um amortecimento do efeito de transbordamento porque são considerados economias de "porto seguro", onde os investidores estacionam ativos quando ocorrem desacelerações.
