Oavsiktlig biverkan

Vad är spillover-effekten?

Spillover-effekt hänvisar till den inverkan som till synes orelaterade händelser i en nation kan ha på andra nationers ekonomier. Även om det finns positiva spridningseffekter, används termen oftast för den negativa inverkan en inhemsk händelse har på andra delar av världen som en jordbävning, börskris eller en annan makrohändelse.

Hur spillover-effekten fungerar

Spillover-effekter är en typ av nätverkseffekt som har ökat sedan globaliseringen inom handel och aktiemarknader fördjupade de finansiella kopplingarna mellan ekonomier. Handelsrelationen mellan Kanada och USA är ett exempel på spridningseffekter. Detta beror på att USA är Kanadas huvudmarknad med stor marginal inom nästan alla exportinriktade sektorer. Effekterna av en mindre nedgång i USA förstärks av Kanadas beroende av den amerikanska marknaden för sin egen tillväxt.

Till exempel, om konsumentutgifterna i USA minskar, har det spridningseffekter på de ekonomier som är beroende av USA som sin största exportmarknad. Ju större en ekonomi är, desto fler spridningseffekter kommer den sannolikt att ge över hela den globala ekonomin. Eftersom USA är ledande i den globala ekonomin kan nationer och marknader lätt påverkas av inhemsk turbulens.

Större delen av världen upplever betydande spridningseffekter när det finns en nedgång eller makroeffekt i världens två största ekonomier: USA och Kina.

Sedan 2009 har Kina också framstått som en viktig källa till spridningseffekter. Detta beror på att kinesiska tillverkare har drivit en stor del av den globala efterfrågan på råvarutillväxt sedan 2000. Med Kina som blev ekonomin nummer två i världen efter USA, är antalet länder som upplever spridningseffekter från en kinesisk nedgång betydande.

När Kinas ekonomi upplever en nedgång har det en påtaglig inverkan på den världsomspännande handeln med metaller, energi, spannmål och många fler råvaror. Detta leder till ekonomisk smärta i stora delar av världen, även om den är mest akut i Östeuropa, Mellanöstern och Afrika, eftersom dessa områden är beroende av Kina för en större andel av sina intäkter.

Särskilda överväganden

###Oanslutna ekonomier

Det finns några länder som upplever väldigt lite när det gäller spridningseffekter från den globala marknaden. Dessa avstängda ekonomier blir allt sällsynta eftersom till och med Nordkorea⁠—en ekonomi som nästan var avstängd från världshandeln 2019—har börjat känna spridningseffekterna från intermittenta kinesiska nedgångar.

Safe Haven Economies

Ett fåtal utvecklade ekonomier är sårbara för vissa ekonomiska fenomen som kan överväldiga spridningseffekter, oavsett hur starka de är. Japan, USA och euroområdet, till exempel, upplever alla spridningseffekter från Kina, men denna påverkan motverkas delvis av investerarnas flykt till säkerhet till sina respektive marknader när globala marknader blir skakiga.

På liknande sätt, om en av ekonomierna i denna säkra tillflyktsortsgrupp kämpar, kommer investeringarna vanligtvis att gå till en av de återstående säkra tillflyktsorterna.

Denna effekt sågs med USA:s investeringsinflöden under EU:s kamp mot den grekiska skuldkrisen 2015. När dollar strömmar in i amerikanska statsobligationer, sjunker avkastningen tillsammans med lånekostnaden för amerikanska bostadsköpare, låntagare och företag. Detta är ett exempel på en positiv spridningseffekt från en amerikansk konsuments perspektiv.

##Höjdpunkter

• Spillover-effekter kan orsakas av nedgångar på aktiemarknaden som den stora lågkonjunkturen 2008, eller makrohändelser som Fukushima-katastrofen 2011.

– Spridningseffekten är när en händelse i ett land har en ringverkan på ekonomin i ett annat, vanligtvis mer beroende lands.

– Vissa länder upplever en dämpning från spridningseffekten eftersom de betraktas som "safe haven"-ekonomier, där investerare parkerar tillgångar när nedgångar inträffar.