Spillover effekt

Hvad er afsmitningseffekten?

Spillover-effekt refererer til den indvirkning, som tilsyneladende ikke-relaterede begivenheder i én nation kan have på andre nationers økonomi. Selvom der er positive afsmitningseffekter, anvendes udtrykket oftest om den negative indvirkning, en indenlandsk begivenhed har på andre dele af verden, såsom et jordskælv, aktiemarkedskrise eller en anden makrobegivenhed.

Sådan virker spildover-effekten

Spillover-effekter er en type netværkseffekt, der er steget, siden globaliseringen i handel og aktiemarkeder har uddybet de økonomiske forbindelser mellem økonomier. Handelsforholdet mellem Canada og USA er et eksempel på afsmitningseffekter. Dette skyldes, at USA er Canadas hovedmarked med en bred margin på tværs af næsten alle eksportorienterede sektorer. Effekterne af en mindre amerikansk afmatning forstærkes af den canadiske afhængighed af det amerikanske marked for sin egen vækst.

For eksempel, hvis forbrugerforbruget i USA falder, har det afsmittende effekter på de økonomier, der er afhængige af USA som deres største eksportmarked. Jo større en økonomi er, jo flere afsmittende effekter vil den sandsynligvis producere på tværs af den globale økonomi. Da USA er førende i den globale økonomi, kan nationer og markeder let blive påvirket af indenlandsk uro.

Det meste af verden oplever betydelige afsmittende effekter, når der er en nedtur eller makroeffekt i verdens to største økonomier: USA og Kina.

Siden 2009 har Kina også vist sig som en vigtig kilde til afsmittende effekter. Dette skyldes, at kinesiske producenter har drevet en stor del af væksten i den globale råvareefterspørgsel siden 2000. Med Kina, der er blevet verdens nummer to økonomi efter USA, er antallet af lande, der oplever afsmitningseffekter fra en kinesisk afmatning, betydeligt.

Når Kinas økonomi oplever en nedtur, har det en mærkbar indflydelse på den verdensomspændende handel med metaller, energi, korn og mange flere råvarer. Dette fører til økonomisk smerte gennem store dele af verden, selvom det er mest akut i Østeuropa, Mellemøsten og Afrika, da disse områder er afhængige af Kina for en større procentdel af deres indtægter.

Særlige overvejelser

###Uforbundne økonomier

Der er nogle lande, der oplever meget lidt, hvad angår afsmitningseffekter fra det globale marked. Disse lukkede økonomier bliver sjældnere, efterhånden som selv Nordkorea⁠ – en økonomi, der næsten er lukket af fra verdenshandelen i 2019 – er begyndt at mærke afsmitningseffekterne fra intermitterende kinesiske afmatninger.

Safe Haven Economies

Nogle få udviklede økonomier er sårbare over for visse økonomiske fænomener, der kan overvælde afsmitningseffekter, uanset hvor stærke de er. Japan, USA og eurozonen oplever for eksempel alle afsmitningseffekter fra Kina, men denne påvirkning modvirkes delvist af investorernes flugt til sikkerhed til deres respektive markeder, når de globale markeder ryster.

På samme måde, hvis en af økonomierne i denne sikre havn-gruppe kæmper, vil investeringer normalt gå til en af de resterende sikre havn.

Denne effekt blev set med den amerikanske investeringstilstrømning under EU's kampe med den græske gældskrise i 2015. Når dollars strømmer ind i amerikanske statsobligationer, falder afkastet sammen med låneomkostningerne for amerikanske boligkøbere, låntagere og virksomheder. Dette er et eksempel på en positiv afsmittende effekt set fra en amerikansk forbrugers perspektiv.

##Højdepunkter

• Afsmitningseffekter kan være forårsaget af nedture på aktiemarkedet som den store recession i 2008 eller makrobegivenheder som Fukushima-katastrofen i 2011.

• Afsmitningseffekten er, når en begivenhed i et land har en ringvirkning på økonomien i et andet, normalt mere afhængigt land.

• Nogle lande oplever en støddæmpning fra afsmitningseffekten, fordi de betragtes som "safe haven"-økonomier, hvor investorer parkerer aktiver, når nedgangstider opstår.