ربط قابل للتعديل
ما هو الوتد القابل للتعديل؟
الربط القابل للتعديل هو سياسة سعر الصرف التي يتم فيها ربط العملة أو تثبيتها بعملة رئيسية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو ، ولكن يمكن إعادة تعديلها لمراعاة ظروف السوق المتغيرة أو اتجاهات الاقتصاد الكلي. كمثال على العملة المُدارة أو " التعويم القذر" ، تهدف هذه التعديلات الدورية عادةً إلى تحسين الوضع التنافسي للبلد في سوق التصدير والمرحلة المالية العالمية.
الربط الزاحف هو نظام لتعديلات سعر الصرف حيث يُسمح للعملة ذات سعر الصرف الثابت بالتقلب ضمن نطاق ضيق من الأسعار.
فهم الوتد القابل للتعديل
يمكن للربط القابل للتعديل أن يطفو في السوق وفقًا للظروف الاقتصادية ، ولكن عادةً ما يكون لديه درجة 2٪ فقط من المرونة مقابل مستوى أساسي أو ربط محدد. إذا تحرك سعر الصرف بأكثر من المستوى المتفق عليه ، البنك المركزي يتدخل لإبقاء سعر الصرف المستهدف ثابتًا. بمرور الوقت ، يمكن إعادة تقييم الربط نفسه وتغييره ليعكس الظروف والاتجاهات المتغيرة. إن قدرة الدول على إعادة تقييم ربط عملاتها لإعادة تأكيد قدرتها التنافسية هي جوهر نظام الربط القابل للتعديل.
ينبع نظام الربط القابل للتعديل من مؤتمر الأمم المتحدة النقدي والمالي الذي عقد في بريتون وودز ، نيو هامبشاير ، في عام 1944. بموجب اتفاقية بريتون وودز ، تم ربط العملات بسعر الذهب ، وكان يُنظر إلى الدولار الأمريكي على أنه عملة احتياطية مرتبطة على سعر الذهب. بعد اتفاقية بريتون وودز ، ربطت معظم دول أوروبا الغربية عملاتها بالدولار الأمريكي حتى عام 1971. تم حل الاتفاقية بين عامي 1968 و 1973 بعد المبالغة في تقييم الدولار الأمريكي مما أدى إلى مخاوف بشأن أسعار الصرف والارتباط بسعر الذهب. دعا الرئيس ريتشارد نيكسون إلى تعليق مؤقت لقابلية تحويل الدولار. كانت الدول حينها حرة في اختيار أي اتفاقية تبادل ، باستثناء سعر الذهب.
مثال على ربط قابل للتعديل
مثال على ما تم اعتباره ربط عملة قابل للتعديل متبادل المنفعة هو ارتباط اليوان الصيني بالدولار الأمريكي. وبمجرد أن يتم الربط بقوة ، يُسمح لليوان الصيني (CNY) بالتذبذب في نطاق ضيق بين 0.3٪ و 0.5٪ قبل التدخل.
كمصدر ، تستفيد الصين من عملة ضعيفة نسبيًا ، مما يجعل صادراتها أقل تكلفة نسبيًا مقارنة بصادرات الدول المنافسة. تربط الصين اليوان بالدولار لأن الولايات المتحدة هي أكبر شريك استيراد للصين. كما أن سعر الصرف المستقر في الصين واليوان الضعيف يفيدان أيضًا شركات معينة في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، يتيح الاستقرار للشركات المشاركة في التخطيط طويل الأجل مثل تطوير النماذج الأولية والاستثمار في تصنيع واستيراد السلع مع إدراك أن التكاليف لن تكون كذلك. تتأثر بتقلبات أسعار العملات.
أحد عيوب العملة المربوطة هو أن سعر صرفها غالبًا ما يظل منخفضًا بشكل مصطنع ، مما يخلق بيئة تداول غير تنافسية مقارنة بسعر الصرف العائم. قد يجادل العديد من المصنعين المحليين في الولايات المتحدة بأن هذا هو الحال مع ربط عملات اليوان. يعتبر المصنّعون أن تلك السلع منخفضة السعر ، التي تنتج جزئيًا عن سعر صرف مصطنع ، تأتي على حساب الوظائف في الولايات المتحدة
انفصلت الصين لفترة وجيزة عن الدولار في عام 2005 ومرة أخرى في ديسمبر 2015 ، وتحولت إلى سلة من 13 عملة ، لكنها عادت مرة أخرى في الحالتين.
يسلط الضوء
نظام الربط القابل للتعديل هو نظام هجين يسعى إلى الاستفادة من مزايا كل من الربط الثابت والعملات المتغيرة بحرية.
يصف الربط القابل للتعديل نظام العملة حيث تسمح الدولة لقيمة عملتها بالتعويم في السوق ، ولكن فقط ضمن نطاق ضيق قبل أن يتدخل البنك المركزي لاستعادة الربط.
عادة ، يُسمح للعملة بالتذبذب ضمن نطاق ضيق قبل استعادة الربط ؛ ومع ذلك ، يمكن مراجعة الارتباط نفسه وتعديله وفقًا للظروف الاقتصادية والاتجاهات الكلية.
