Cavilha ajustável
O que é uma cavilha ajustável?
Uma indexação ajustável é uma política cambial na qual uma moeda é indexada ou fixada em uma moeda importante,. como o dólar americano ou o euro, mas que pode ser reajustada para levar em conta mudanças nas condições de mercado ou tendências macroeconômicas. Um exemplo de moeda administrada ou " float sujo",. esses ajustes periódicos geralmente visam melhorar a posição competitiva do país no mercado de exportação e no cenário financeiro mundial.
Um crawling peg é um sistema de ajustes de taxa de câmbio no qual uma moeda com uma taxa de câmbio fixa pode flutuar dentro de uma faixa estreita de taxas.
Entendendo a cavilha ajustável
Um peg ajustável pode flutuar no mercado de acordo com as condições econômicas, mas normalmente tem apenas um grau de flexibilidade de 2% em relação a um nível base ou peg especificado. Se a taxa de câmbio se mover mais do que o nível acordado, o banco central intervém para manter a taxa de câmbio alvo na paridade. Ao longo do tempo, o próprio peg pode ser reavaliado e alterado para refletir as mudanças nas condições e tendências. A capacidade dos países de reavaliar sua paridade para reafirmar sua competitividade está no cerne do sistema de paridade ajustável.
O sistema de indexação ajustável deriva da Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas realizada em Bretton Woods, New Hampshire, em 1944. Sob o Acordo de Bretton Woods,. as moedas eram atreladas ao preço do ouro, e o dólar americano era visto como uma moeda de reserva vinculada ao preço do ouro. Após Bretton Woods, a maioria dos países da Europa Ocidental atrelou suas moedas ao dólar americano até 1971. O acordo foi dissolvido entre 1968 e 1973, após uma supervalorização do dólar americano levar a preocupações sobre as taxas de câmbio e o preço do ouro. O presidente Richard Nixon pediu uma suspensão temporária da conversibilidade do dólar. Os países eram então livres para escolher qualquer acordo de câmbio, exceto o preço do ouro.
Exemplo de uma cavilha ajustável
Um exemplo do que tem sido considerado um peg de moeda ajustável mutuamente benéfico é a ligação do yuan chinês ao dólar americano. Uma vez que um pino rígido, o yuan chinês (CNY) pode flutuar em uma faixa estreita entre 0,3% e 0,5% antes da intervenção.
Como exportador, a China se beneficia de uma moeda relativamente fraca, o que torna suas exportações relativamente mais baratas em comparação com as exportações de países concorrentes. A China atrela o yuan ao dólar porque os EUA são o maior parceiro de importação da China. A taxa de câmbio estável na China e um yuan fraco também beneficiam negócios específicos nos EUA. ser afetado por flutuações cambiais.
Uma desvantagem de uma moeda atrelada é que sua taxa de câmbio é frequentemente mantida artificialmente baixa, criando um ambiente de negociação anticompetitivo em comparação com uma taxa de câmbio flutuante. Muitos fabricantes domésticos nos EUA argumentariam que esse é o caso da indexação do yuan. Os fabricantes consideram que esses produtos de baixo preço, em parte resultado de uma taxa de câmbio artificial, vêm à custa de empregos nos EUA
A China se desvinculou brevemente do dólar em 2005 e novamente em dezembro de 2015, mudando para uma cesta de 13 moedas, mas voltou discretamente em ambos os casos.
##Destaques
O peg ajustável é um sistema híbrido que busca aproveitar os benefícios tanto de um peg fixo quanto de uma moeda livremente flutuante.
Uma indexação ajustável descreve um regime monetário em que um país permite que o valor de sua moeda flutue no mercado, mas apenas dentro de uma faixa estreita antes que o banco central intervenha para restaurar a indexação.
Normalmente, a moeda pode flutuar dentro de uma faixa estreita antes que a paridade seja restaurada; entretanto, a paridade em si pode ser revisada e ajustada de acordo com as condições econômicas e tendências macro.
