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Cavilha ajustável

Cavilha ajustável

O que é uma cavilha ajustável?

Uma indexação ajustável é uma política cambial na qual uma moeda é indexada ou fixada em uma moeda importante,. como o dólar americano ou o euro, mas que pode ser reajustada para levar em conta mudanças nas condições de mercado ou tendências macroeconômicas. Um exemplo de moeda administrada ou " float sujo",. esses ajustes periódicos geralmente visam melhorar a posição competitiva do país no mercado de exportação e no cenário financeiro mundial.

Um crawling peg é um sistema de ajustes de taxa de câmbio no qual uma moeda com uma taxa de câmbio fixa pode flutuar dentro de uma faixa estreita de taxas.

Entendendo a cavilha ajustável

Um peg ajustável pode flutuar no mercado de acordo com as condições econômicas, mas normalmente tem apenas um grau de flexibilidade de 2% em relação a um nível base ou peg especificado. Se a taxa de câmbio se mover mais do que o nível acordado, o banco central intervém para manter a taxa de câmbio alvo na paridade. Ao longo do tempo, o próprio peg pode ser reavaliado e alterado para refletir as mudanças nas condições e tendências. A capacidade dos países de reavaliar sua paridade para reafirmar sua competitividade está no cerne do sistema de paridade ajustável.

O sistema de indexação ajustável deriva da Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas realizada em Bretton Woods, New Hampshire, em 1944. Sob o Acordo de Bretton Woods,. as moedas eram atreladas ao preço do ouro, e o dólar americano era visto como uma moeda de reserva vinculada ao preço do ouro. Após Bretton Woods, a maioria dos países da Europa Ocidental atrelou suas moedas ao dólar americano até 1971. O acordo foi dissolvido entre 1968 e 1973, após uma supervalorização do dólar americano levar a preocupações sobre as taxas de câmbio e o preço do ouro. O presidente Richard Nixon pediu uma suspensão temporária da conversibilidade do dólar. Os países eram então livres para escolher qualquer acordo de câmbio, exceto o preço do ouro.

Exemplo de uma cavilha ajustável

Um exemplo do que tem sido considerado um peg de moeda ajustável mutuamente benéfico é a ligação do yuan chinês ao dólar americano. Uma vez que um pino rígido, o yuan chinês (CNY) pode flutuar em uma faixa estreita entre 0,3% e 0,5% antes da intervenção.

Como exportador, a China se beneficia de uma moeda relativamente fraca, o que torna suas exportações relativamente mais baratas em comparação com as exportações de países concorrentes. A China atrela o yuan ao dólar porque os EUA são o maior parceiro de importação da China. A taxa de câmbio estável na China e um yuan fraco também beneficiam negócios específicos nos EUA. ser afetado por flutuações cambiais.

Uma desvantagem de uma moeda atrelada é que sua taxa de câmbio é frequentemente mantida artificialmente baixa, criando um ambiente de negociação anticompetitivo em comparação com uma taxa de câmbio flutuante. Muitos fabricantes domésticos nos EUA argumentariam que esse é o caso da indexação do yuan. Os fabricantes consideram que esses produtos de baixo preço, em parte resultado de uma taxa de câmbio artificial, vêm à custa de empregos nos EUA

A China se desvinculou brevemente do dólar em 2005 e novamente em dezembro de 2015, mudando para uma cesta de 13 moedas, mas voltou discretamente em ambos os casos.

##Destaques

  • O peg ajustável é um sistema híbrido que busca aproveitar os benefícios tanto de um peg fixo quanto de uma moeda livremente flutuante.

  • Uma indexação ajustável descreve um regime monetário em que um país permite que o valor de sua moeda flutue no mercado, mas apenas dentro de uma faixa estreita antes que o banco central intervenha para restaurar a indexação.

  • Normalmente, a moeda pode flutuar dentro de uma faixa estreita antes que a paridade seja restaurada; entretanto, a paridade em si pode ser revisada e ajustada de acordo com as condições econômicas e tendências macro.