調整可能なペグ

##調整可能なペグとは何ですか？

調整可能なペグは、通貨が米ドルやユーロなどの主要通貨に固定または固定される為替レートポリシーですが、変化する市況やマクロ経済動向を考慮して再調整することができます。管理通貨または「ダーティフロート」の例であるこれらの定期的な調整は、通常、輸出市場および世界の金融段階における国の競争力を向上させることを目的としています。

クローリングペッグは、固定為替レートの通貨が狭い範囲のレート内で変動することを許可される為替レート調整のシステムです。

##調整可能なペグを理解する

調整可能なペグは、経済状況に応じて市場に出回ることができますが、通常、指定された基本レベルまたはペグに対して2％パーセントの柔軟性しかありません。為替レートが合意されたレベルを超えて変動する場合、中央銀行 ペグで目標為替レートを維持するために介入します。時間の経過とともに、ペグ自体を再評価し、変化する条件や傾向を反映するように変更することができます。競争力を再確認するためにペグを再評価する国の能力は、調整可能なペグシステムの核心にあります。

調整可能なペグシステムは、1944年にニューハンプシャー州ブレトンウッズで開催された国連通貨金融会議に端を発しています。ブレトンウッズ協定の下で、通貨は金の価格に固定され、米ドルはリンクされた予備通貨と見なされていました。金の価格に。ブレトンウッズに続いて、ほとんどの西ヨーロッパ諸国は、1971年まで通貨を米ドルに固定しました。米ドルの過大評価が為替レートへの懸念と金の価格への結びつきにつながった後、協定は1968年から1973年の間に解散しました。リチャード・ニクソン大統領は、ドルの兌換性の一時的な停止を求めました。その後、金の価格を除いて、各国は自由に交換協定を選択することができました。

##調整可能なペグの例

相互に有益な調整可能な通貨ペグと見なされてきたものの例は、人民元の米ドルへのリンクです。一旦ハードペグになると、人民元（CNY）は介入前に0.3％から0.5％の間の狭い帯域で変動することが許されます。

、競合国からの輸出に比べて、その輸出は比較的安価になっています。米国は中国の最大の輸入相手国であるため、中国は人民元をドルにペッグしている。中国の安定した為替レートと人民元安は、米国の特定の企業にも利益をもたらします。たとえば、安定性により、企業は、コストがかからないことを理解した上で、プロトタイプの開発や商品の製造と輸入への投資などの長期計画に取り組むことができます。為替変動の影響を受けます。

固定相場制の欠点の1つは、その為替レートが人為的に低く保たれることが多く、変動相場制と比較して反競争的な取引環境を作り出すことです。米国の多くの国内メーカーは、それが元のペグの場合であると主張するでしょう。製造業者は、これらの低価格の商品は、部分的には人為的な為替レートの結果であり、米国での仕事を犠牲にしてもたらされると考えています

中国は、2005年と2015年12月に一時的にドルから切り離され、13通貨のバスケットに切り替えましたが、どちらの場合も慎重に切り替えました。

##ハイライト

-調整可能なペグは、固定ペグと自由変動通貨の両方のメリットを活用しようとするハイブリッドシステムです。

-調整可能なペグは、国がその通貨の価値を市場に出すことを許可する通貨レジームを表しますが、中央銀行がペグを復元するために介入する前の狭い範囲内でのみです。

-通常、ペグが復元される前に、通貨はナローバンド内で変動することが許可されています。ただし、ペグ自体は、経済状況やマクロの傾向に応じて見直し、調整することができます。