Justerbar pinne
Vad är en justerbar pinne?
En justerbar peg är en växelkurspolicy där en valuta är knuten till eller fixerad till en viktig valuta som US-dollar eller euro, men som kan omjusteras för att ta hänsyn till förändrade marknadsförhållanden eller makroekonomiska trender. Ett exempel på hanterad valuta eller " dirty float",. dessa periodiska justeringar är vanligtvis avsedda att förbättra landets konkurrensposition på exportmarknaden och världsekonomin.
En krypande peg är ett system med växelkursjusteringar där en valuta med en fast växelkurs tillåts fluktuera inom ett smalt band av kurser.
Förstå justerbar pinne
En justerbar peg kan flyta på marknaden enligt ekonomiska förhållanden, men har vanligtvis bara en 2%-procentig flexibilitetsgrad mot en specificerad basnivå eller peg. Om växelkursen rör sig mer än den överenskomna nivån kommer centralbanken intervenerar för att hålla målväxelkursen vid peg. Med tiden kan själva peggen omvärderas och ändras för att återspegla förändrade förhållanden och trender. Länders förmåga att omvärdera sin koppling för att återhämta sin konkurrenskraft är kärnan i det justerbara kopplingssystemet.
Det justerbara pegsystemet härrör från FN:s monetära och finansiella konferens som hölls i Bretton Woods, New Hampshire, 1944. Enligt Bretton Woods-avtalet var valutor knutna till guldpriset och den amerikanska dollarn sågs som en reservvaluta kopplad till till guldpriset. Efter Bretton Woods knöt de flesta västeuropeiska länder sina valutor till den amerikanska dollarn fram till 1971. Avtalet upplöstes mellan 1968 och 1973 efter att en övervärdering av den amerikanska dollarn ledde till oro över växelkurserna och kopplingen till guldpriset. President Richard Nixon krävde ett tillfälligt upphävande av dollarns konvertibilitet. Länderna var då fria att välja vilket utbytesavtal som helst, förutom guldpriset.
Exempel på en justerbar peg
Ett exempel på vad som har ansetts vara en ömsesidigt fördelaktig justerbar valutapin är den kinesiska yuanens koppling till den amerikanska dollarn. En gång en hård peg tillåts den kinesiska yuanen (CNY) att fluktuera i ett smalt band mellan 0,3 % och 0,5 % före intervention.
Som exportör gynnas Kina av en relativt svag valuta, vilket gör dess export relativt billigare jämfört med export från konkurrerande länder. Kina knyter yuanen till dollarn eftersom USA är Kinas största importpartner. Den stabila växelkursen i Kina och en svag yuan gynnar också specifika företag i USA. Till exempel tillåter stabilitet företag att engagera sig i långsiktig planering som att utveckla prototyper och investera i tillverkning och import av varor med insikten att kostnaderna inte kommer att påverkas av valutafluktuationer.
En nackdel med en bunden valuta är att dess växelkurs ofta hålls artificiellt låg, vilket skapar en konkurrensbegränsande handelsmiljö jämfört med en flytande växelkurs. Många inhemska tillverkare i USA skulle hävda att det är fallet med yuanens peg. Tillverkare anser att dessa lågprisvaror, delvis resultatet av en konstgjord växelkurs, kommer på bekostnad av jobb i USA
Kina frikopplades kort från dollarn 2005 och igen i december 2015, och bytte till en korg med 13 valutor, men bytte diskret tillbaka i båda fallen.
##Höjdpunkter
- Den justerbara peg är ett hybridsystem som försöker dra fördel av fördelarna från både en fast peg och fritt flytande valuta.
– En justerbar peg beskriver en valutaregim där ett land låter sin valutas värde flyta på marknaden, men bara inom ett smalt band innan centralbanken ingriper för att återställa peg.
- Vanligtvis tillåts valutan fluktuera inom ett smalt band innan pegningen återställs; dock kan själva pegningen ses över och justeras i enlighet med ekonomiska förhållanden och makrotrender.
