Регулируемый колышек

Что такое регулируемая привязка?

Регулируемая привязка — это политика обменного курса, при которой валюта привязана или зафиксирована к основной валюте,. такой как доллар США или евро, но может быть скорректирована с учетом меняющихся рыночных условий или макроэкономических тенденций. Эти периодические корректировки, являющиеся примером управляемой валюты или « грязного плавания»,. обычно предназначены для улучшения конкурентоспособности страны на экспортном рынке и мировой финансовой арене.

Ползучая привязка — это система корректировки обменного курса, в которой валюта с фиксированным обменным курсом может колебаться в узком диапазоне курсов.

Понимание регулируемой привязки

Регулируемая привязка может плавать на рынке в зависимости от экономических условий, но обычно имеет лишь 2-процентную степень гибкости по отношению к определенному базовому уровню или привязке. Если обменный курс изменяется более чем на согласованный уровень, центральный банк вмешивается,. чтобы сохранить целевой обменный курс на фиксированном уровне. Со временем сама привязка может быть переоценена и изменена, чтобы отражать изменяющиеся условия и тенденции. Способность стран переоценить свою привязку, чтобы подтвердить свою конкурентоспособность, лежит в основе системы регулируемой привязки.

Система регулируемой привязки возникла на Валютно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций, состоявшейся в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, в 1944 году. В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением валюты были привязаны к цене золота, а доллар США рассматривался как резервная к цене золота. После Бреттон-Вудского соглашения большинство западноевропейских стран привязывали свои валюты к доллару США до 1971 года. Соглашение было расторгнуто в период с 1968 по 1973 год после того, как завышенный курс доллара США вызвал опасения по поводу обменных курсов и привязки к цене на золото. Президент Ричард Никсон призвал к временной приостановке конвертируемости доллара. Тогда страны могли свободно выбирать любое соглашение об обмене, кроме цены на золото.

Пример регулируемой привязки

Примером того, что считается взаимовыгодной регулируемой валютной привязкой, является привязка китайского юаня к доллару США. После жесткой привязки китайский юань (CNY) может колебаться в узком диапазоне между 0,3% и 0,5% до интервенции.

Как экспортер Китай выигрывает от относительно слабой валюты, что делает его экспорт относительно менее дорогим по сравнению с экспортом из конкурирующих стран. Китай привязывает юань к доллару, поскольку США являются крупнейшим импортным партнером Китая. Стабильный обменный курс в Китае и слабый юань также приносят пользу отдельным предприятиям в США. Например, стабильность позволяет предприятиям заниматься долгосрочным планированием, таким как разработка прототипов и инвестирование в производство и импорт товаров, с пониманием того, что затраты не будут расти. подвергаться влиянию валютных колебаний.

Одним из недостатков привязанной валюты является то, что ее обменный курс часто поддерживается искусственно заниженным, что создает антиконкурентную торговую среду по сравнению с плавающим обменным курсом. Многие отечественные производители в США возразят, что именно так обстоит дело с привязкой к юаню . Производители считают, что эти дешевые товары, отчасти результат искусственного обменного курса, приходят за счет рабочих мест в США.

Китай ненадолго оторвался от доллара в 2005 г. и снова в декабре 2015 г., перейдя на корзину из 13 валют, но в обоих случаях осторожно вернулся обратно.

Особенности

• Регулируемая привязка представляет собой гибридную систему, которая стремится использовать преимущества как фиксированной привязки, так и свободно плавающей валюты.

• Регулируемая привязка описывает валютный режим, при котором страна позволяет курсу своей валюты плавать на рынке, но только в узком диапазоне до того, как центральный банк вмешается, чтобы восстановить привязку.

• Как правило, до восстановления привязки курс валюты может колебаться в узком диапазоне; однако сама привязка может быть пересмотрена и скорректирована в соответствии с экономическими условиями и макроэкономическими тенденциями.