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Piquet réglable

Piquet réglable

Qu'est-ce qu'un piquet réglable ?

Une parit√© ajustable est une politique de taux de change dans laquelle une devise est rattach√©e ou fix√©e √† une devise majeure telle que le dollar am√©ricain ou l'euro, mais qui peut √™tre r√©ajust√©e pour tenir compte de l'√©volution des conditions du march√© ou des tendances macro√©conomiques. Exemple de monnaie g√©r√©e ou de ¬ę dirty float ¬Ľ,. ces ajustements p√©riodiques visent g√©n√©ralement √† am√©liorer la position concurrentielle du pays sur le march√© des exportations et sur la sc√®ne financi√®re mondiale.

Une parité rampante est un système d'ajustement des taux de change dans lequel une monnaie à taux de change fixe est autorisée à fluctuer dans une bande étroite de taux.

Comprendre la cheville ajustable

Un ancrage ajustable peut flotter sur le march√© en fonction des conditions √©conomiques, mais n'a g√©n√©ralement qu'un degr√© de flexibilit√© de 2% par rapport √† un niveau de base ou un ancrage sp√©cifi√©. Si le taux de change √©volue au-del√† du niveau convenu, la banque centrale intervient pour maintenir le taux de change cible √† l'ancrage. Au fil du temps, la cheville elle-m√™me peut √™tre r√©√©valu√©e et modifi√©e pour refl√©ter l'√©volution des conditions et des tendances. La capacit√© des pays √† r√©√©valuer leur ancrage pour r√©affirmer leur comp√©titivit√© est au cŇďur du syst√®me d'ancrage ajustable.

Le système d'ancrage ajustable découle de la Conférence monétaire et financière des Nations Unies tenue à Bretton Woods, New Hampshire, en 1944. En vertu de l' accord de Bretton Woods,. les monnaies étaient indexées sur le prix de l'or et le dollar américain était considéré comme une monnaie de réserve liée au prix de l'or. Après Bretton Woods, la plupart des pays d'Europe occidentale ont rattaché leur monnaie au dollar américain jusqu'en 1971. L'accord a été dissous entre 1968 et 1973 après qu'une surévaluation du dollar américain a suscité des inquiétudes concernant les taux de change et le lien avec le prix de l'or. Le président Richard Nixon a appelé à une suspension temporaire de la convertibilité du dollar. Les pays étaient alors libres de choisir n'importe quel accord d'échange, à l'exception du prix de l'or.

Exemple d'une cheville réglable

Un exemple de ce qui a été considéré comme une parité monétaire ajustable mutuellement bénéfique est le lien entre le yuan chinois et le dollar américain. Une fois un ancrage dur, le yuan chinois (CNY) est autorisé à fluctuer dans une bande étroite entre 0,3 % et 0,5 % avant intervention.

En tant qu'exportateur, la Chine b√©n√©ficie d'une monnaie relativement faible, ce qui rend ses exportations relativement moins ch√®res par rapport aux exportations des pays concurrents. La Chine rattache le yuan au dollar parce que les √Čtats-Unis sont le plus grand partenaire d'importation de la Chine. Le taux de change stable en Chine et la faiblesse du yuan profitent √©galement √† des entreprises sp√©cifiques aux √Čtats-Unis. Par exemple, la stabilit√© permet aux entreprises de s'engager dans une planification √† long terme, comme le d√©veloppement de prototypes et l'investissement dans la fabrication et l' importation de biens, √©tant entendu que les co√Ľts ne seront pas √™tre affect√©e par les fluctuations mon√©taires.

L'un des inconv√©nients d'une monnaie index√©e est que son taux de change est souvent maintenu artificiellement bas, cr√©ant un environnement commercial anticoncurrentiel par rapport √† un taux de change flottant. De nombreux fabricants nationaux aux √Čtats-Unis diraient que c'est le cas avec l' ancrage du yuan. Les fabricants consid√®rent que ces produits √† bas prix, en partie le r√©sultat d'un taux de change artificiel, se font au d√©triment des emplois aux √Čtats-Unis

La Chine s'est momentanément découplée du dollar en 2005 puis en décembre 2015, passant à un panier de 13 devises, mais y est discrètement revenue dans les deux cas.

Points forts

  • L'arrimage ajustable est un syst√®me hybride qui cherche √† tirer parti des avantages d'un arrimage fixe et d'une monnaie flottant librement.

  • Un ancrage ajustable d√©crit un r√©gime mon√©taire o√Ļ un pays laisse la valeur de sa monnaie flotter sur le march√©, mais seulement dans une bande √©troite avant que la banque centrale n'intervienne pour r√©tablir l'ancrage.

  • Typiquement, la monnaie est autoris√©e √† fluctuer dans une bande √©troite avant que l'arrimage ne soit r√©tabli ; cependant, l'ancrage lui-m√™me peut √™tre revu et ajust√© en fonction des conditions √©conomiques et des tendances macro√©conomiques.