الالتزام الإيجابي
ما هو الالتزام الإيجابي؟
في مجال التمويل ، يشير مصطلح "الالتزام الإيجابي" إلى مسؤوليات صانعي السوق العاملين في بورصة نيويورك (NYSE). يُعرف صانعو السوق هؤلاء أيضًا باسم " المتخصصين " في بورصة نيويورك.
الالتزام الإيجابي للمتخصصين في بورصة نيويورك هو توفير السيولة في الحالات التي يكون فيها العرض العام أو الطلب على ورقة مالية غير كافٍ للسماح بالتداول المنظم.
كيف تعمل الالتزامات الإيجابية
أثناء التداول ، من الشائع أن يتجاوز الطلب على أوراق مالية معينة العرض أحيانًا ، أو يحدث العكس. في كلتا الحالتين ، سيُطلب من صانعي السوق في بورصة نيويورك ، بموجب التزاماتهم الإيجابية ، شراء أو بيع الأسهم من أجل الحفاظ على بيئة تداول منظمة.
على وجه التحديد ، في حالة الطلب الذي يفوق العرض بكثير ، يمكن أن يُطلب من صانعي السوق بيع المخزون في تلك الورقة المالية. وبالمثل ، إذا تجاوز العرض الطلب ، فقد يُطلب منهم شراء الأسهم. وبهذه الطريقة ، يساعد تفويض الالتزامات الإيجابية على ضمان الحفاظ على العرض والطلب في توازن وثيق بشكل معقول ، وبالتالي تقليل عدم استقرار الأسعار.
نظرًا لأن بورصة نيويورك أصبحت آلية بشكل متزايد في السنوات الأخيرة ، فقد تطور دور صانعي السوق المتخصصين بالمثل. اليوم ، تم استبدال الدور التقليدي لأخصائي NYSE بـ DMMs. بالإضافة إلى موازنة العرض والطلب ، تتحمل هذه الجهات الفاعلة المهمة أيضًا مسؤوليات إضافية ، مثل تحديد أسعار فتح مناسبة للأوراق المالية والعمل على تقليل تكاليف المعاملات التي يواجهها المستثمرون.
مثال من العالم الحقيقي على الالتزام الإيجابي
الممارسات الإضافية التي تندرج تحت إطار الالتزام الإيجابي ل DMMs الحديثة تشمل: الحفاظ على تداول منظم في فترتي الافتتاح والإغلاق ليوم التداول ؛ تقديم عروض أسعار لأفضل أسعار الأسهم المتاحة ؛ والإشراف على العمليات التي تزيل سيولة السوق من السوق من أجل إدارة المخاطر.
في بعض الحالات ، سوف تساعد NYSE هذه DMMs من خلال تقديم حسومات لأنشطة صنع السوق. تم تصميم هذه الخصومات لتحفيز أنشطة صناعة السوق الحكيمة والفعالة ، وبالتالي فهي مرتبطة بنتائج مثل دقة الأسعار المدرجة ، ومستوى سيولة السوق ، وجودة الأسعار المتاحة للأوراق المالية المتداولة بشكل ضعيف.
يسلط الضوء
الالتزام الإيجابي هو مسؤولية المتخصصين في بورصة نيويورك لتقديم خدمات صنع السوق لأمن معين.
تشمل مسؤوليات التزامهم الإيجابي تقديم عروض أسعار الأسهم ، والحد من تقلبات السوق ، والإبلاغ عن أسعار الافتتاح والإغلاق لبعض الأوراق المالية. لتحفيز هذه الأنشطة ، تقدم بورصة نيويورك حسومات مختلفة لصانعي السوق المعينين (DMMs).
اليوم ، يُعرف صناع السوق في بورصة نيويورك باسم صناع السوق المعينين (DMM s).
