Bekræftende obligation
Hvad er en bekræftende forpligtelse?
Inden for finans refererer udtrykket "bekræftende forpligtelse" til ansvar for markedsskabere, der arbejder på New York Stock Exchange (NYSE). Disse market makers er også kendt som " specialister " fra NYSE.
NYSE-specialisternes bekræftende forpligtelse er at sørge for likviditet i situationer, hvor det offentlige udbud eller efterspørgsel efter et værdipapir er utilstrækkeligt til at tillade en ordnet handel.
Sådan fungerer bekræftende obligationer
I løbet af handel er det almindeligt, at efterspørgslen efter specifikke værdipapirer lejlighedsvis overgår udbuddet, eller at det modsatte opstår. I begge tilfælde vil market makers af NYSE i henhold til deres bekræftende forpligtelser være forpligtet til at give mandat til at købe eller sælge aktier for at opretholde et velordnet handelsmiljø.
Specifikt i tilfælde af efterspørgsel, der langt overstiger udbuddet, kan markedsskaberne blive forpligtet til at sælge varebeholdninger i det pågældende værdipapir. Ligeledes, hvis udbuddet overstiger efterspørgslen, kan de blive forpligtet til at købe aktier. På denne måde hjælper mandatet med bekræftende forpligtelser med til at sikre, at udbud og efterspørgsel holdes i en rimelig tæt balance og derved mindske prisustabiliteten.
Efterhånden som NYSE er blevet mere og mere automatiseret i de senere år, har rollen som specialiserede market makers udviklet sig på samme måde. I dag er NYSE-specialistens traditionelle rolle blevet erstattet af DMM'er. Ud over at balancere udbud og efterspørgsel har disse vigtige aktører også yderligere ansvar, såsom at etablere passende åbningskurser for værdipapirer og arbejde for at reducere de transaktionsomkostninger,. som investorerne står over for.
Eksempel fra den virkelige verden på en bekræftende forpligtelse
Yderligere praksis, der falder ind under rammen om positiv forpligtelse for moderne DMM'er, omfatter: opretholdelse af ordnet handel i handelsdagens åbnings- og lukkeperioder; give tilbud på de bedste tilgængelige aktiekurser; og overvåge processer, der fjerner markedslikviditet fra markedet, for at styre risiko.
I nogle tilfælde vil NYSE hjælpe disse DMM'er ved at give rabatter til markedsskabende aktiviteter. Disse rabatter er designet til at tilskynde til forsigtige og effektive markedsskabende aktiviteter og er derfor bundet til resultater såsom nøjagtigheden af noterede priser, niveauet af markedslikviditet og kvaliteten af kurser tilgængelige for tyndt handlede værdipapirer.
##Højdepunkter
En bekræftende forpligtelse er NYSE-specialisternes ansvar for at levere markedsskabende tjenester for et bestemt værdipapir.
Deres ansvar for bekræftende forpligtelser omfatter at levere aktiekurser, begrænse markedsvolatilitet og informere om åbnings- og lukkekurser for visse værdipapirer. For at tilskynde til disse aktiviteter tilbyder NYSE forskellige rabatter til deres udpegede market makers (DMM'er).
I dag er NYSE's market makers kendt som designated market makers (DMM'er ).
