Título Afirmativo
O que é uma obrigação afirmativa?
Em finanças, o termo “obrigação afirmativa” refere-se às responsabilidades dos formadores de mercado que trabalham na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Esses formadores de mercado também são conhecidos como “ especialistas ” da NYSE.
A obrigação afirmativa dos especialistas da NYSE é fornecer liquidez em situações em que a oferta ou demanda pública de um título é insuficiente para permitir uma negociação ordenada.
Como funcionam os títulos afirmativos
No decorrer da negociação, é comum que a demanda por títulos específicos ocasionalmente ultrapasse a oferta, ou o contrário ocorra. Em ambos os casos, os formadores de mercado da NYSE seriam obrigados, sob suas obrigações afirmativas, a ordenar a compra ou venda de ações para manter um ambiente de negociação ordenado.
Especificamente, no caso de demanda muito superior à oferta, os formadores de mercado podem ser obrigados a vender estoque nesse título. Da mesma forma, se a oferta superar a demanda, eles podem ser obrigados a comprar ações. Dessa forma, o mandato de obrigações afirmativas ajuda a garantir que a oferta e a demanda sejam mantidas em um equilíbrio razoavelmente próximo, diminuindo assim a instabilidade de preços.
À medida que a NYSE se tornou cada vez mais automatizada nos últimos anos, o papel dos formadores de mercado especializados também evoluiu. Hoje, o papel tradicional do especialista da NYSE foi substituído pelos DMMs. Além de equilibrar oferta e demanda, esses importantes atores também têm responsabilidades adicionais, como estabelecer preços de abertura adequados para títulos e trabalhar para reduzir os custos de transação enfrentados pelos investidores.
Exemplo do mundo real de uma obrigação afirmativa
Práticas adicionais que se enquadram na estrutura de obrigação afirmativa dos DMMs modernos incluem: manter negociações ordenadas nos períodos de abertura e fechamento do dia de negociação; fornecer cotações sobre os melhores preços de ações disponíveis; e supervisionar os processos que retiram do mercado a liquidez do mercado, de forma a gerir o risco.
Em alguns casos, a NYSE ajudará esses DMMs fornecendo descontos para atividades de criação de mercado. Esses descontos destinam-se a incentivar atividades de criação de mercado prudentes e eficazes e, portanto, estão vinculados a resultados como a precisão dos preços cotados, o nível de liquidez do mercado e a qualidade das cotações disponíveis para títulos negociados com pouca liquidez.
##Destaques
Uma obrigação afirmativa é de responsabilidade dos especialistas da NYSE de fornecer serviços de criação de mercado para um determinado título.
Suas responsabilidades de obrigação afirmativa incluem fornecer cotações de ações, limitar a volatilidade do mercado e informar os preços de abertura e fechamento de determinados títulos. Para incentivar essas atividades, a NYSE oferece vários descontos para seus formadores de mercado designados (DMMs).
Hoje, os formadores de mercado da NYSE são conhecidos como formadores de mercado designados (DMMs ).
