Obbligo affermativo
Che cos'è un obbligo affermativo?
In finanza, il termine "obbligo affermativo" si riferisce alle responsabilità dei market maker che lavorano alla Borsa di New York (NYSE). Questi market maker sono anche conosciuti come " specialisti " del NYSE.
L'obbligo affermativo degli specialisti del NYSE è quello di fornire liquidità in situazioni in cui l' offerta o la domanda pubblica di un titolo è insufficiente per consentire una negoziazione ordinata.
Come funzionano gli obblighi affermativi
Nel corso delle negoziazioni, è comune che la domanda di titoli specifici superi occasionalmente l'offerta o che si verifichi il contrario. In entrambi i casi, i market maker del NYSE sarebbero tenuti, in base ai loro obblighi affermativi, ad acquistare o vendere azioni al fine di mantenere un ambiente di negoziazione ordinato.
In particolare, nel caso in cui la domanda superi di gran lunga l'offerta, ai market maker potrebbe essere richiesto di vendere scorte in quel titolo. Allo stesso modo, se l'offerta supera la domanda, potrebbe essere richiesto loro di acquistare azioni. In questo modo, il mandato degli obblighi affermativi aiuta a garantire che la domanda e l'offerta siano mantenute in un equilibrio ragionevolmente stretto, diminuendo così l'instabilità dei prezzi.
Poiché il NYSE è diventato sempre più automatizzato negli ultimi anni, il ruolo dei market maker specializzati si è evoluto in modo simile. Oggi, il ruolo tradizionale dello specialista NYSE è stato sostituito dai DMM. Oltre a bilanciare domanda e offerta, questi importanti attori hanno anche ulteriori responsabilità , come stabilire prezzi di apertura adeguati per i titoli e lavorare per ridurre i costi di transazione che devono affrontare gli investitori.
Esempio nel mondo reale di un obbligo affermativo
Ulteriori pratiche che rientrano nel quadro dell'obbligo affermativo dei moderni DMM includono: mantenere un'ordinata negoziazione nei periodi di apertura e chiusura della giornata di negoziazione; fornire quotazioni sui migliori prezzi delle azioni disponibili; e presidio dei processi che sottraggono liquidità al mercato, al fine di gestire il rischio.
In alcuni casi, il NYSE assisterà questi DMM fornendo sconti per attività di market-making. Questi sconti sono progettati per incentivare attività di market-making prudenti ed efficaci e sono quindi vincolati a risultati quali l'accuratezza dei prezzi quotati, il livello di liquidità del mercato e la qualità delle quotazioni disponibili per i titoli poco quotati.
Mette in risalto
Un obbligo affermativo è responsabilità degli specialisti del NYSE di fornire servizi di market-making per un particolare titolo.
Le loro responsabilità di obbligo affermativo includono la fornitura di quotazioni di azioni, la limitazione della volatilità del mercato e l'informazione dei prezzi di apertura e chiusura di determinati titoli. Per incentivare queste attività , il NYSE offre vari sconti ai loro market maker designati (DMM).
Oggi i market maker del NYSE sono conosciuti come designati market maker (DMM ).
