Bon Afirmatif
Apakah Kewajipan Afirmatif?
Dalam kewangan, istilah "kewajipan afirmatif" merujuk kepada tanggungjawab pembuat pasaran yang bekerja di Bursa Saham New York (NYSE). Pembuat pasaran ini juga dikenali sebagai " pakar " NYSE.
Kewajipan afirmatif pakar NYSE adalah untuk menyediakan kecairan dalam situasi di mana bekalan atau permintaan awam untuk sekuriti tidak mencukupi untuk membenarkan perdagangan teratur.
Cara Bon Afirmatif Berfungsi
Dalam perjalanan perdagangan, adalah perkara biasa untuk permintaan untuk sekuriti tertentu kadang-kadang melebihi bekalan, atau sebaliknya berlaku. Dalam kedua-dua kes, pembuat pasaran NYSE akan dikehendaki di bawah kewajipan afirmatif mereka untuk memberi mandat untuk membeli atau menjual saham untuk mengekalkan persekitaran dagangan yang teratur.
Khususnya, dalam kes permintaan yang jauh melebihi bekalan, pembuat pasaran mungkin dikehendaki menjual inventori dalam keselamatan itu. Begitu juga, jika bekalan melebihi permintaan, mereka mungkin dikehendaki membeli saham. Dengan cara ini, mandat obligasi afirmatif membantu memastikan bekalan dan permintaan dikekalkan dalam keseimbangan yang agak rapat, sekali gus mengurangkan ketidakstabilan harga.
Memandangkan NYSE telah menjadi semakin automatik sejak beberapa tahun kebelakangan ini, peranan pembuat pasaran pakar juga telah berkembang. Hari ini, peranan tradisional pakar NYSE telah digantikan oleh DMM. Selain mengimbangi penawaran dan permintaan, aktor penting ini juga memikul tanggungjawab tambahan, seperti menetapkan harga pembukaan yang sesuai untuk sekuriti dan berusaha untuk mengurangkan kos transaksi yang dihadapi oleh pelabur.
Contoh Dunia Nyata Kewajipan Afirmatif
Amalan tambahan yang termasuk di bawah rangka kerja obligasi afirmatif DMM moden termasuk: mengekalkan dagangan teratur dalam tempoh pembukaan dan penutupan hari dagangan; menyediakan sebut harga pada harga saham terbaik yang tersedia; dan mengawasi proses yang mengeluarkan kecairan pasaran daripada pasaran, untuk menguruskan risiko.
Dalam sesetengah kes, NYSE akan membantu DMM ini dengan menyediakan rebat untuk aktiviti membuat pasaran. Rebat ini direka bentuk untuk memberi insentif kepada aktiviti membuat pasaran yang berhemat dan berkesan, dan oleh itu diikat dengan hasil seperti ketepatan harga sebut harga, tahap kecairan pasaran dan kualiti sebut harga yang tersedia untuk sekuriti yang didagangkan secara nipis.
##Sorotan
Kewajipan afirmatif adalah tanggungjawab pakar NYSE untuk menyediakan perkhidmatan membuat pasaran untuk keselamatan tertentu.
Tanggungjawab obligasi afirmatif mereka termasuk menyediakan sebut harga saham, mengehadkan turun naik pasaran, dan memaklumkan harga pembukaan dan penutupan sekuriti tertentu. Untuk memberi insentif kepada aktiviti ini, NYSE menawarkan pelbagai rebat kepada pembuat pasaran yang ditetapkan (DMM) mereka.
Hari ini, pembuat pasaran NYSE dikenali sebagai pembuat pasaran yang ditetapkan (DMM ).
