Bekreftende obligasjon
Hva er en bekreftende forpliktelse?
I finans refererer begrepet "bekreftende forpliktelse" til ansvaret til markedsmakere som jobber på New York Stock Exchange (NYSE). Disse markedsskaperne er også kjent som " spesialister " fra NYSE.
Den bekreftende forpliktelsen til NYSE-spesialister er å sørge for likviditet i situasjoner der det offentlige tilbudet eller etterspørselen etter et verdipapir er utilstrekkelig til å tillate ryddig handel.
Hvordan bekreftende obligasjoner fungerer
I løpet av handel er det vanlig at etterspørselen etter spesifikke verdipapirer av og til overgår tilbudet, eller at det motsatte oppstår. I begge tilfeller vil market makers av NYSE være pålagt under deres bekreftende forpliktelser å gi mandat til å kjøpe eller selge aksjer for å opprettholde et ryddig handelsmiljø.
Nærmere bestemt, i tilfelle etterspørselen langt overstiger tilbudet, kan markedsmakere bli pålagt å selge inventar i det verdipapiret. På samme måte, hvis tilbudet overgår etterspørselen, kan de bli pålagt å kjøpe aksjer. På denne måten bidrar mandatet til bekreftende forpliktelser til å sikre at tilbud og etterspørsel holdes i en rimelig tett balanse, og dermed redusere prisustabiliteten.
Etter hvert som NYSE har blitt stadig mer automatisert de siste årene, har rollen som spesialiserte markedsmakere utviklet seg på samme måte. I dag er den tradisjonelle rollen til NYSE-spesialisten erstattet av DMM-er. I tillegg til å balansere tilbud og etterspørsel, har disse viktige aktørene også tilleggsansvar, som å etablere hensiktsmessige åpningspriser for verdipapirer og å arbeide for å redusere transaksjonskostnadene investorer står overfor.
Eksempler fra den virkelige verden på en bekreftende forpliktelse
Ytterligere praksis som faller inn under rammeverket for bekreftende forpliktelser til moderne DMM-er inkluderer: opprettholdelse av ryddig handel i åpnings- og lukkeperioder på handelsdagen; gi tilbud på de beste tilgjengelige aksjekursene; og overvåke prosesser som fjerner markedslikviditet fra markedet, for å håndtere risiko.
I noen tilfeller vil NYSE bistå disse DMM-ene ved å gi rabatter for markedsskapende aktiviteter. Disse rabattene er utformet for å stimulere til fornuftige og effektive markedsskapende aktiviteter, og er derfor knyttet til utfall som nøyaktigheten til noterte priser, nivået på markedslikviditet og kvaliteten på tilbudene som er tilgjengelige for tynt omsatte verdipapirer.
##Høydepunkter
En bekreftende forpliktelse er NYSE-spesialistenes ansvar for å tilby markedsskapende tjenester for et bestemt verdipapir.
Deres ansvar for bekreftende forpliktelser inkluderer å gi aksjekurser, begrense markedsvolatilitet og informere om åpnings- og sluttkurser for visse verdipapirer. For å stimulere til disse aktivitetene tilbyr NYSE ulike rabatter til sine utpekte market makers (DMMs).
I dag er NYSEs market makers kjent som designated market makers (DMMs ).
