Obligation affirmative
Qu'est-ce qu'une obligation positive ?
En finance, le terme « obligation positive » fait référence aux responsabilités des teneurs de marché travaillant à la Bourse de New York (NYSE). Ces teneurs de marché sont aussi appelés « spécialistes » du NYSE.
L'obligation positive des spécialistes du NYSE est de fournir des liquidités dans les situations où l' offre ou la demande publique d'un titre est insuffisante pour permettre une négociation ordonnée.
Comment fonctionnent les obligations affirmatives
Au cours des transactions, il est courant que la demande de titres spécifiques dépasse occasionnellement l'offre, ou que l'inverse se produise. Dans les deux cas, les teneurs de marché du NYSE seraient tenus, en vertu de leur mandat d'obligations positives, d'acheter ou de vendre des actions afin de maintenir un environnement commercial ordonné.
Plus précisément, dans le cas d'une demande dépassant de loin l'offre, les teneurs de marché pourraient être tenus de vendre des stocks dans ce titre. De même, si l'offre dépasse la demande, ils peuvent être obligés d'acheter des actions. De cette manière, le mandat d'obligations positives aide à garantir que l'offre et la demande sont maintenues dans un équilibre raisonnablement proche, réduisant ainsi l'instabilité des prix.
Le NYSE étant devenu de plus en plus automatisé ces dernières années, le rôle des teneurs de marché spécialisés a également évolué. Aujourd'hui, le rôle traditionnel du spécialiste du NYSE a été remplacé par celui des DMM. En plus d'équilibrer l'offre et la demande, ces acteurs importants assument également des responsabilités supplémentaires, telles que l'établissement de prix d'ouverture appropriés pour les titres et la réduction des coûts de transaction auxquels sont confrontés les investisseurs.
Exemple réel d'une obligation affirmative
Les pratiques supplémentaires qui relèvent du cadre d'obligation affirmative des DMM modernes comprennent : le maintien d'une négociation ordonnée pendant les périodes d'ouverture et de clôture de la journée de négociation ; fournir des cotations sur les meilleurs cours boursiers disponibles ; et superviser les processus qui retirent la liquidité du marché du marché, afin de gérer les risques.
Dans certains cas, le NYSE aidera ces DMM en accordant des remises pour les activités de tenue de marché. Ces remises sont conçues pour encourager des activités de tenue de marché prudentes et efficaces et sont donc liées à des résultats tels que l'exactitude des prix cotés, le niveau de liquidité du marché et la qualité des cotations disponibles pour les titres peu négociés.
Points forts
Une obligation positive est la responsabilité des spécialistes du NYSE de fournir des services de tenue de marché pour un titre particulier.
Leurs responsabilités d'obligation affirmative comprennent la fourniture de cotations boursières, la limitation de la volatilité du marché et l'information des cours d'ouverture et de clôture de certains titres. Pour encourager ces activités, le NYSE offre diverses remises à leurs teneurs de marché désignés (DMM).
Aujourd'hui, les teneurs de marché du NYSE sont connus sous le nom de teneurs de marché désignés (DMM ).
