肯定义务

什么是肯定义务？

在金融领域，“肯定义务”一词是指在纽约证券交易所 (NYSE)工作的做市商的责任。这些做市商也被称为纽约证券交易所的“专家”。

纽约证券交易所专家的积极义务是在证券的公共供应或需求不足以允许有序交易的情况下提供流动性。

肯定义务如何运作

在交易过程中，对特定证券的需求偶尔会超过供应，或者相反的情况是很常见的。在任何一种情况下，纽约证券交易所的做市商都必须根据其肯定义务授权买卖股票，以维持有序的交易环境。

具体而言，在需求远远超过供应的情况下，可能会要求做市商出售该证券的库存。同样，如果供过于求，他们可能需要购买股票。通过这种方式，肯定义务授权有助于确保供需保持在合理的紧密平衡中，从而降低价格不稳定。

近年来，随着纽约证券交易所的自动化程度越来越高，专业做市商的角色也发生了类似的变化。如今，纽约证券交易所专家的传统角色已被 DMM 所取代。除了平衡供需之外，这些重要的参与者还承担着额外的责任，例如为证券制定适当的开盘价，并努力降低投资者面临的交易成本。

肯定义务的真实世界示例

属于现代 DMM 肯定义务框架的其他做法包括： 在交易日的开盘和收盘期间维持有序交易；提供最佳可用股票价格的报价；监督从市场中去除市场流动性的过程，以管理风险。

做市活动提供回扣来协助这些 DMM。这些回扣旨在激励审慎和有效的做市活动，因此与报价的准确性、市场流动性水平以及可用于交易稀少的证券的报价质量等结果挂钩。

＃＃ 强调

• 肯定义务是纽约证券交易所专家为特定证券提供做市服务的责任。

• 他们的积极义务责任包括提供股票报价、限制市场波动以及告知某些证券的开盘价和收盘价。为了激励这些活动，纽约证券交易所向其指定的做市商 (DMM) 提供各种回扣。

• 今天，纽约证券交易所的做市商被称为指定做市商 (DMM ) 。