ضمان إيرادات المستشفى
ما هو سند عائدات المستشفى؟
سند عائدات المستشفى هو نوع من السندات البلدية التي تمول بناء مرافق جديدة أو ترقيات للمستشفيات القائمة ويتم تأمينها من خلال الإيرادات التي تتلقاها المستشفيات في سياق عملياتها العادية.
فهم سندات إيرادات المستشفى
يمكن أيضًا استخدام سندات إيرادات المستشفيات لشراء معدات جديدة لهذه المرافق. بشكل عام ، لا يتلقى حاملو السندات الدفع إلا بعد اكتمال دفع نفقات إدارة المستشفى مما قد يؤدي إلى مخاطر على حاملي السندات إذا لم تكن المستشفى مربحة كما كان متوقعًا.
تعتبر سندات إيرادات المستشفيات من بين أكثر أنواع السندات البلدية خطورة. كما يوحي اسمها ، يتم دعم سندات الإيرادات بشكل عام من خلال الإيرادات التي يمكن أن يحققها المشروع المحدد. إذا كانت هذه الإيرادات غير كافية ، فإن البلديات ليست ملزمة باستخدام أموال أخرى لسداد مدفوعات حاملي السندات.
على عكس البلديات ، لا تستطيع المستشفيات فرض ضرائب على السكان كوسيلة لتغطية النفقات أو سداد الديون. هذا عدم القدرة على زيادة الإيرادات من خلال الضرائب يعني أن سندات إيرادات المستشفى عادة ما تحصل على عوائد أعلى. العائد المرتفع يرجع إلى أن مخاطر التخلف عن السداد أعلى من سند الالتزام العام.
تقوم شركات التصنيف بتقييم إصدار سندات الإيرادات وتعيين تصنيف يشير إلى احتمال سداد الالتزام في الموعد المحدد. سندات إيرادات المستشفيات التي تعتمد على البرامج الممولة من الحكومة مثل Medicaid و Medicare هي استثمار عالي المخاطر. تخلق حالة عدم اليقين التي تحيط بالتغييرات المحتملة في سوق الرعاية الصحية وقوانين التأمين بيئة غير متوقعة للمستشفيات والسندات المستخدمة لدعمها. ومع ذلك ، عندما يكون هناك انخفاض في العرض في سوق السندات البلدية ، فمن المرجح أن يفكر المستثمرون في سندات المستشفيات التي تمثل مخاطر أعلى.
الاعتبارات الضريبية لسندات إيرادات المستشفيات
قد يتم إعفاء الدخل المستلم من سند عائدات المستشفى من الضرائب الحكومية والمحلية والفيدرالية. ومع ذلك ، يختلف هذا حسب الموقع وتأثير قانون الضرائب الحالي ، والذي يخضع للتغيير. تضمنت خطة ضريبية قدمها الكونجرس في عام 2017 في البداية تعديلاً من شأنه منع المستشفيات من إصدار سندات معفاة من الضرائب. دفعت هذه الخطة العديد من المستشفيات إلى الإسراع في طلب التمويل قبل أن يدخل التشريع المقترح حيز التنفيذ.
عارضت العديد من مجموعات المستشفيات الرئيسية بشدة التغيير المقترح ، محذرة من أن إلغاء الإعفاء الضريبي سيؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. ستؤدي التكلفة المتزايدة بدورها إلى الحد أو الحد من قدرتها على التوسع أو التجديد أو بناء مرافق جديدة من شأنها أن تضر بالمجتمعات المحلية. أسقطت الخطة الضريبية النهائية التشريع المقترح.
أنواع أخرى من سندات الإيرادات البلدية
تتمتع سندات الإيرادات بدعم من تدفقات الأموال التي أنشأها مشروع معين. يتم إصدار أنواع أخرى من سندات الإيرادات من قبل البلديات وقد تمول مشاريع مثل قوائم الرسوم أو المطارات أو الموانئ أو مشاريع الإسكان العام أو المرافق العامة. هذه السندات لديها مخاطر أعلى من سندات GO ، ولكن بسبب ذلك ، يمكنهم في بعض الأحيان دفع سعر فائدة أعلى.
تتناقض سندات الإيرادات أيضًا مع سندات الالتزام العام (GO) ، وهي التزامات دين يتم سدادها من خلال مجموعة متنوعة من مصادر الضرائب. يجب على حاملي سندات GO الاعتماد على الائتمان الكامل لبلدية الإصدار حيث لا يتم استخدام أي أصول كضمان.
على سبيل المثال ، في حالة سند عائدات المطار ، تصدر البلدية سندًا لبناء محطة جديدة. يعتمد السند على الدخل الناتج عن أنشطة المطار لدعم الديون. بمجرد الانتهاء ، ستؤدي رسوم الهبوط في المطار وإيجارات المحطات وإيرادات الامتياز ورسوم وقوف السيارات وتدفقات الدخل الأخرى إلى توليد الإيرادات التي ستستخدمها المدينة لسداد السند.
يسلط الضوء
عادةً ما تحصل سندات إيرادات المستشفيات على عوائد أعلى نظرًا لأن مخاطر التخلف عن السداد أعلى نظرًا لعدم قدرتها على زيادة الإيرادات من خلال الضرائب مثل سندات البلدية الأخرى.
قد يتم إعفاء الدخل المستلم من سند عائدات المستشفى من الضرائب الحكومية والمحلية والفيدرالية.
سند عائدات المستشفى هو نوع من السندات البلدية التي تمول بناء مرافق جديدة أو ترقيات للمستشفيات القائمة ويتم تأمينها من خلال الإيرادات التي تتلقاها المستشفيات في سياق عملياتها العادية.
