Obligacja Przychodu Szpitala
Co to jest obligacja przychodu szpitala?
Obligacja przychodowa szpitala jest rodzajem obligacji komunalnej, kt贸ra finansuje budow臋 nowych obiekt贸w lub modernizacj臋 istniej膮cych szpitali i jest zabezpieczona przychodami, kt贸re szpitale uzyskuj膮 w trakcie normalnej dzia艂alno艣ci.
Zrozumienie obligacji szpitalnych
Obligacje przychodowe szpitali mo偶na r贸wnie偶 wykorzysta膰 na zakup nowego sprz臋tu do tych plac贸wek. Og贸lnie rzecz bior膮c, obligatariusze otrzymuj膮 wyp艂at臋 dopiero po ca艂kowitym op艂aceniu koszt贸w prowadzenia szpitala, co mo偶e stwarza膰 ryzyko dla obligatariuszy, je艣li szpital nie jest tak rentowny, jak przewidywano.
Obligacje przychodowe szpitali s膮 uwa偶ane za jeden z najbardziej ryzykownych rodzaj贸w obligacji komunalnych. Jak sugeruje ich nazwa, obligacje przychodowe s膮 zazwyczaj wspierane przez doch贸d, kt贸ry mo偶e wygenerowa膰 konkretny projekt. Je艣li dochody te s膮 niewystarczaj膮ce, gminy nie maj膮 obowi膮zku wykorzystania innych 艣rodk贸w na sp艂at臋 obligacji obligatariuszom.
W przeciwie艅stwie do gmin, szpitale nie mog膮 opodatkowa膰 rezydent贸w jako sposobu na pokrycie wydatk贸w lub sp艂at臋 zad艂u偶enia. Ta niezdolno艣膰 do zwi臋kszenia dochod贸w poprzez podatki oznacza, 偶e obligacje szpitalne zazwyczaj przynosz膮 wy偶sze zyski. Wysoka rentowno艣膰 wynika z ich ryzyka niewykonania zobowi膮zania,. kt贸re jest wy偶sze ni偶 w przypadku obligacji og贸lnego zobowi膮zania.
Firmy ratingowe oceniaj膮 emisj臋 obligacji przychodowych i przypisuj膮 ranking wskazuj膮cy prawdopodobie艅stwo, 偶e zobowi膮zanie zostanie sp艂acone zgodnie z harmonogramem. Obligacje przychodowe szpitali, kt贸re s膮 uzale偶nione od program贸w finansowanych przez rz膮d, takich jak Medicaid i Medicare,. s膮 inwestycj膮 o wy偶szym ryzyku. Niepewno艣膰 zwi膮zana z mo偶liwymi zmianami na rynku opieki zdrowotnej i przepisami ubezpieczeniowymi stwarza nieprzewidywalne 艣rodowisko dla szpitali i obligacji s艂u偶膮cych do ich wsparcia. Jednak w sytuacji spadku poda偶y na rynku obligacji komunalnych inwestorzy ch臋tniej bior膮 pod uwag臋 obligacje szpitalne obarczone wi臋kszym ryzykiem.
Rozwa偶ania podatkowe dotycz膮ce szpitalnych obligacji skarbowych
Doch贸d uzyskany z kaucji szpitalnej mo偶e by膰 zwolniony z podatk贸w stanowych, lokalnych i federalnych. R贸偶ni si臋 to jednak w zale偶no艣ci od lokalizacji i wp艂ywu obowi膮zuj膮cego prawa podatkowego, kt贸re mo偶e ulec zmianie. Plan podatkowy wprowadzony przez Kongres w 2017 r. pocz膮tkowo zawiera艂 poprawk臋, kt贸ra uniemo偶liwia艂aby szpitalom emitowanie obligacji zwolnionych z podatku. Plan ten sk艂oni艂 wiele szpitali do po艣piechu w poszukiwaniu funduszy, zanim proponowane przepisy mog膮 wej艣膰 w 偶ycie.
Kilka du偶ych grup szpitalnych zdecydowanie sprzeciwi艂o si臋 proponowanej zmianie, ostrzegaj膮c, 偶e zniesienie ulgi podatkowej spowoduje wzrost koszt贸w finansowania zewn臋trznego. Zwi臋kszone koszty z kolei ograniczy艂yby lub zmniejszy艂y ich zdolno艣膰 do rozbudowy, renowacji lub budowy nowych obiekt贸w, co by艂oby szkodliwe dla lokalnych spo艂eczno艣ci. Ostateczny plan podatkowy odrzuci艂 proponowane przepisy.
Inne rodzaje obligacji skarbowych
Obligacje przychodowe maj膮 wsparcie ze strumieni pieni臋dzy stworzonych przez konkretny projekt. Inne rodzaje obligacji przychodowych s膮 emitowane przez gminy, kt贸re mog膮 finansowa膰 projekty, takie jak op艂aty za przejazd, lotniska lub porty, projekty mieszka艅 komunalnych lub us艂ugi u偶yteczno艣ci publicznej. Obligacje te maj膮 wy偶sze ryzyko ni偶 obligacje GO, ale z tego powodu mog膮 czasami p艂aci膰 wy偶sze oprocentowanie.
Obligacje przychodowe kontrastuj膮 r贸wnie偶 z obligacjami og贸lnego zobowi膮zania (GO), kt贸re s膮 zobowi膮zaniami d艂u偶nymi sp艂acanymi z r贸偶nych 藕r贸de艂 podatkowych. Posiadacze obligacji GO musz膮 polega膰 na pe艂nym kredycie gminy emituj膮cej, poniewa偶 偶adne aktywa nie s膮 wykorzystywane jako zabezpieczenie.
Na przyk艂ad w przypadku obligacji przychodowej portu lotniczego gmina emituje obligacj臋 na budow臋 nowego terminalu. Obligacja zale偶y od dochodu generowanego z dzia艂alno艣ci portu lotniczego w celu pokrycia d艂ugu. Po zako艅czeniu op艂aty za l膮dowanie na lotnisku, czynsze terminalowe, przychody z koncesji, op艂aty parkingowe i inne strumienie dochod贸w wygeneruj膮 doch贸d, kt贸ry miasto wykorzysta do sp艂aty kaucji.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Obligacje przychodowe szpitali zazwyczaj zapewniaj膮 wy偶sze zyski ze wzgl臋du na wy偶sze ryzyko niewyp艂acalno艣ci, bior膮c pod uwag臋 ich niezdolno艣膰 do uzyskania przychod贸w poprzez podatki, podobnie jak inne obligacje komunalne.
Doch贸d uzyskany z kaucji szpitalnej mo偶e by膰 zwolniony z podatk贸w stanowych, lokalnych i federalnych.
Obligacja przychodowa szpitala jest rodzajem obligacji komunalnej, kt贸ra finansuje budow臋 nowych obiekt贸w lub modernizacj臋 istniej膮cych szpitali i jest zabezpieczona przychodami, kt贸re szpitale otrzymuj膮 w trakcie normalnej dzia艂alno艣ci.
