Sykehusinntektsobligasjon
Hva er en sykehusinntektsobligasjon?
En sykehusinntektsobligasjon er en type kommunal obligasjon som finansierer bygging av nye fasiliteter eller oppgraderinger for eksisterende sykehus og er sikret av inntektene som sykehusene mottar i løpet av sin normale drift.
Forstå sykehusinntektsobligasjoner
Sykehusinntektsobligasjoner kan også brukes til å kjøpe nytt utstyr til disse fasilitetene. Vanligvis mottar obligasjonseiere betaling først etter å ha betalt utgiftene til å drive sykehuset er fullført, noe som kan skape risiko for obligasjonseierne hvis sykehuset ikke er så lønnsomt som forventet.
Sykehusinntektsobligasjoner anses å være blant de mest risikofylte typene kommunale obligasjoner. Som navnet antyder, er inntektsobligasjoner generelt støttet av inntektene som det spesifikke prosjektet kan generere. Dersom disse inntektene ikke er tilstrekkelige, har ikke kommunene plikt til å bruke andre midler til å betale tilbake obligasjonseierne.
I motsetning til kommuner kan ikke sykehus skattlegge innbyggere som en måte å dekke utgifter på eller betale tilbake gjeld. Denne manglende evnen til å skaffe inntekter gjennom skatt betyr at sykehusinntektsobligasjonene vanligvis gir høyere avkastning. Høyrenten skyldes at deres misligholdsrisiko er høyere enn en generell obligasjon.
Ratingfirmaer vurderer en inntektsobligasjonsemisjon og tildeler en rangering som indikerer sannsynligheten for at forpliktelsen utbetales i tide. Sykehusinntektsobligasjoner som er avhengige av statlig finansierte programmer som Medicaid og Medicare er en investering med høyere risiko. Usikkerhet rundt mulige endringer i helsemarkedet og forsikringslovgivningen skaper et uforutsigbart miljø for sykehusene og obligasjonene som brukes til å støtte dem. Likevel, når det er en nedgang i tilbudet i det kommunale obligasjonsmarkedet, er det mer sannsynlig at investorer vurderer sykehusobligasjoner som gir høyere risiko.
Skattemessige hensyn for sykehusinntektsobligasjoner
Inntekt mottatt fra en sykehusinntektsobligasjon kan være unntatt fra statlig, lokal og føderal skatt. Dette varierer imidlertid etter sted og virkningen av gjeldende skattelovgivning, som kan endres. En skatteplan introdusert av Kongressen i 2017 inkluderte opprinnelig en endring som ville forhindre sykehus i å utstede skattefrie obligasjoner. Denne planen fikk mange sykehus til å skynde seg å søke finansiering før den foreslåtte lovgivningen kunne tre i kraft.
Flere store sykehusgrupper protesterte sterkt mot den foreslåtte endringen, og advarte om at eliminering av skattelettelsen ville føre til høyere lånekostnader. De økte kostnadene vil i sin tur begrense, eller redusere, deres evne til å utvide, renovere eller bygge nye anlegg som ville være skadelig for lokalsamfunnene. Den endelige skatteplanen droppet den foreslåtte lovgivningen.
Andre typer kommunale inntektsobligasjoner
Inntektsobligasjoner har støtte fra pengestrømmene skapt av et spesifikt prosjekt. Andre typer inntektsobligasjoner utstedt av kommuner kan finansiere prosjekter som bompenger, flyplasser eller havner, offentlige boligprosjekter eller offentlige tjenester. Disse obligasjonene har høyere risiko enn GO-obligasjoner, men på grunn av det kan de noen ganger betale en høyere rente.
Inntektsobligasjoner står også i kontrast til generelle forpliktelsesobligasjoner (GO), som er gjeldsforpliktelser tilbakebetalt gjennom en rekke skattekilder. Innehavere av GO-obligasjoner må stole på den utstedende kommunens fulle kreditt da ingen eiendeler brukes som sikkerhet.
For eksempel, ved en flyplassinntektsobligasjon, utsteder kommunen en obligasjon for å bygge en ny terminal. Obligasjonen avhenger av inntektene som genereres fra flyplassaktiviteter for å dekke gjelden. Når de er fullført, vil landingsavgifter på flyplasser, terminalleie, konsesjonsinntekter, parkeringsavgifter og andre inntektsstrømmer generere inntekter som byen vil bruke til å betale ned obligasjonen.
Høydepunkter
Sykehusinntektsobligasjoner gir vanligvis høyere avkastning på grunn av at deres misligholdsrisiko er høyere gitt deres manglende evne til å skaffe inntekter gjennom skatter som andre kommunale obligasjoner.
Inntekt mottatt fra en sykehusinntektsobligasjon kan være unntatt fra statlig, lokal og føderal skatt.
– En sykehusinntektsobligasjon er en type kommunal obligasjon som finansierer bygging av nye anlegg eller oppgraderinger for eksisterende sykehus og er sikret av inntektene sykehusene får i løpet av sin normale drift.
