السندات البلدية
ما هو السند البلدي؟
ببساطة ، السند البلدي (أو "muni" باختصار) هو في الأساس قرض من مستثمر فردي إلى مدينة أو مقاطعة أو حكومة ولاية للمساعدة في تمويل مشروع بنية تحتية محدد أو عمليات عامة يومية.
في مقابل الاستخدام المؤقت لأموال المستثمر ، توفر لهم الدولة أو البلدية مدفوعات فائدة دورية قبل سداد مبلغ القرض الأساسي بالكامل في نهاية المطاف عند استحقاق السند. في كثير من الحالات ، يتم إعفاء مدفوعات فوائد السندات البلدية من ضرائب الدخل الفيدرالية و / أو ضرائب الدخل الحكومية.
من الناحية المالية ، السند البلدي هو سندات دين ذات دخل ثابت صادر عن حكومة محلية أو حكومة ولاية تدفع فائدة لحاملها بسعر سنوي يُعرف باسم قسيمتها. السندات البلدية - مثل سندات الشركات وسندات الخزانة - قابلة للتداول ، بحيث يمكن تداولها بأي عدد من المرات قبل أن تصل إلى تاريخ الاستحقاق ، وقد تتغير قيمتها السوقية بمرور الوقت ، وتتأرجح أعلى و / أو أقل من قيمتها الاسمية أو القيمة "الاسمية".
ما هما النوعان الرئيسيان من سندات البلدية؟
تنقسم معظم سندات البلدية إلى فئتين - الالتزام العام والإيرادات - بناءً على كيفية الحصول على أموال السداد.
1. الالتزام العام
تسمى سندات الالتزام العام بهذا الاسم لأنه لا يوجد مصدر معين واحد للأموال يتم الدفع للمستثمرين منه. وبدلاً من ذلك ، فإنهم مدعومون بـ "الإيمان الكامل والائتمان" من الكيان الحكومي الذي أصدرهم ، حيث يحق لتلك الحكومة فرض ضرائب على سكانها من أجل دفع الفوائد والمدفوعات الرئيسية لحاملي السندات.
2. الإيرادات
تستخدم سندات الإيرادات ، على عكس سندات GO ، لتمويل المشاريع المدرة للدخل (مثل الطرق أو عدادات السيارات) التي يمكن استخدامها بعد ذلك لتوفير الأموال اللازمة لتسديد مدفوعات الفائدة وتسديد أصل حملة السندات في نهاية المطاف.
ما الذي تدفعه سندات البلدية؟
في بعض الحالات ، يمكن استخدام سندات البلدية ببساطة لجمع الأموال للعمليات والنفقات اليومية لكيان حكومي. ومع ذلك ، في كثير من الأحيان ، يتم استخدام الأموال المتولدة من مبيعات السندات البلدية لدفع تكاليف مشاريع محددة تهدف إلى إفادة سكان الدولة أو البلدية المصدرة. تشمل بعض الوجهات الخاصة بالمشروع الأكثر شيوعًا لصناديق السندات البلدية المدارس والطرق والجسور والمكتبات والحدائق وغيرها من الأشغال العامة للبنية التحتية.
كيف يتم فرض ضريبة الدخل على سندات البلدية؟
دخل الفوائد الناتج عن حيازة سندات البلدية لا يخضع للضريبة الفيدرالية. في كثير من الحالات ، لا يتم فرض ضرائب على السند على مستوى الولاية أو المستوى المحلي ، ولكن هذا يختلف اعتمادًا على طبيعة السند وما إذا كان المشتري يعيش في المدينة أو المقاطعة أو الولاية التي أصدرت السند. من ناحية أخرى ، يخضع دخل الفوائد من سندات الخزانة والشركات للضريبة الفيدرالية.
لهذا السبب ، قد يفضل المستثمر سندًا محليًا على سندات الخزانة - حتى إذا كان لسند الخزانة عائد أعلى - لأن السندات البلدية تنتهي بعائد ** أعلى بعد خصم الضرائب **. من المهم للمستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أقواسهم الضريبية وأن يأخذوا بعين الاعتبار عوائد ما بعد الضريبة عند مقارنة السندات البلدية بأوراق الدين الأخرى.
على سبيل المثال ، لنفترض أن هناك سندات بلدية مدتها 10 سنوات بقيمة 10.000 دولار أمريكي بعائد 3.5٪ ، وسند خزينة لمدة 10 سنوات بقيمة 10.000 دولار أمريكي بعائد 4٪. يفضل المستثمر في شريحة ضريبة الدخل الفيدرالية البالغة 20٪ السندات البلدية لأنه سيكسبها 350 دولارًا سنويًا ، في حين أن سندات الخزانة ستكسبها 320 دولارًا فقط (400 دولارًا ناقص 80 دولارًا للضرائب).
ما مدى أمان / خطورة السندات البلدية؟
بشكل عام ، تعتبر سندات الدين مثل السندات أقل خطورة بشكل ملحوظ من الأوراق المالية للأسهم (مثل الأسهم) ومعظم الأوراق المالية المشتقة (مثل الخيارات). ولكن كيف تقارن موني بأنواع السندات الأخرى؟
نظرًا لأن السندات البلدية مدعومة إما بمشاريع مدرة للدخل (في حالة سندات الإيرادات) أو ضريبة الدخل (في حالة سندات الالتزام العام) ، فإن مخاطر التخلف عن السداد منخفضة جدًا مقارنة بسندات الشركات. ومع ذلك ، فإن الكيانات الحكومية على المستوى المحلي ومستوى المقاطعة والولاية ليست محصنة تمامًا من مخاطر التخلف عن السداد. تقدمت مدينة ديترويت بولاية ميشيغان ، على سبيل المثال ، بطلب إفلاس في عام 2013. أحداث مثل هذه نادرة ، لكنها يمكن أن تحدث.
هناك شيء آخر يجب أخذه في الاعتبار - على الرغم من أنه لا يجعل مونا "محفوفة بالمخاطر" بشكل مباشر ، وهو أن السندات البلدية الفردية ليست قريبة من السيولة مثل الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة والتي تشمل السندات. هذا يعني أن تداولها ليس سهلاً عادةً مثل الضغط على زر في تطبيق تداول. المشترون والبائعون أقل وأبعد بينهم ، لذلك يمكن أن تستغرق الصفقات وقتًا ، ويمكن أن تكون فروق الأسعار بين العرض والطلب أكبر مما كان متوقعًا.
كيفية شراء سندات البلدية
أسهل طريقة لشراء العديد من السندات البلدية دفعة واحدة مع تجنب مخاطر السيولة هي الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الصناديق. تتداول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصات ، لذا فإن شراء الأسهم أمر سهل ، وبغض النظر عن نسب المصروفات (نسبة مئوية من الرصيد المستثمر لكل مستثمر يُدفع لإدارة الصندوق سنويًا) ، فلا توجد رسوم تدعو للقلق. توجد أيضًا الصناديق المشتركة التي تركز على موني ، ولكن قد تأتي مع رسوم إضافية وحد أدنى للرصيد وعوامل أخرى معقدة.
يمكن للمهتمين بشراء munis بشكل فردي القيام بذلك عن طريق البنوك أو السمسرة أو حتى مباشرة من الولاية أو المقاطعة أو الحكومة المحلية.
ما هي مزايا وعيوب السندات البلدية؟
TTT
سندات البلدية مقابل سندات الخزانة: ما الفرق؟
سندات البلدية وسندات الخزانة هي سندات دين مدفوعة الفائدة تصدرها الحكومات ، ولكن بينما يخضع دخل فوائد سندات الخزانة للضرائب الفيدرالية ، فإن دخل فوائد السندات البلدية ليس كذلك.
يسلط الضوء
الالتزام العام (GO) يوفر التدفقات النقدية المتولدة من الضرائب المحصلة على المشروع.
سندات البلدية ("munis") هي سندات دين صادرة عن حكومات الولايات والحكومات المحلية.
غالبًا ما تكون الفوائد المدفوعة على السندات البلدية معفاة من الضرائب ، مما يجعلها خيارًا استثماريًا جذابًا للأفراد في الفئات الضريبية المرتفعة.
يمكن اعتبار هذه القروض على أنها قروض يقدمها المستثمرون للحكومات المحلية ، وتستخدم لتمويل الأشغال العامة مثل الحدائق والمكتبات والجسور والطرق وغيرها من البنية التحتية.
إيرادات موني تعيد التدفقات النقدية المتولدة من المشروع نفسه.
