Título de Receita Hospitalar
O que é um Título de Receita Hospitalar?
Um título de receita hospitalar é um tipo de título municipal que financia a construção de novas instalações ou atualizações para hospitais existentes e é garantido pelas receitas que os hospitais recebem no curso de suas operações normais.
Entendendo os Títulos de Receita Hospitalar
Títulos de receita hospitalar também podem ser usados para comprar novos equipamentos para essas instalações. Geralmente, os detentores de títulos recebem o pagamento somente após o pagamento das despesas de funcionamento do hospital, o que pode criar risco para os detentores de títulos se o hospital não for tão lucrativo quanto o previsto.
Títulos de receita hospitalar são considerados entre os tipos mais arriscados de títulos municipais. Como o próprio nome sugere, os títulos de receita geralmente são apoiados pela receita que o projeto específico pode gerar. Se esta receita for insuficiente, os municípios não têm obrigação de utilizar outros fundos para reembolsar os obrigacionistas.
Ao contrário dos municípios, os hospitais não podem tributar os residentes como forma de cobrir despesas ou reembolsar dívidas. Essa incapacidade de aumentar a receita por meio de impostos significa que os títulos de receita do hospital normalmente geram rendimentos mais altos. O alto rendimento é devido ao seu risco de inadimplência ser maior do que um título de obrigação geral.
As empresas de classificação avaliam uma emissão de títulos de receita e atribuem uma classificação indicando a probabilidade de que a obrigação seja paga no prazo. Títulos de receita hospitalar que dependem de programas financiados pelo governo, como Medicaid e Medicare,. são um investimento de maior risco. A incerteza em torno de possíveis mudanças no mercado de saúde e nas leis de seguros cria um ambiente imprevisível para os hospitais e os vínculos usados para apoiá-los. Ainda assim, quando há uma diminuição da oferta no mercado de títulos municipais, os investidores são mais propensos a considerar títulos hospitalares que apresentam maior risco.
Considerações fiscais para títulos de receita hospitalar
A renda recebida de um título de receita hospitalar pode ser isenta de tributação estadual, municipal e federal. No entanto, isso varia de acordo com o local e o impacto da legislação tributária atual, que está sujeita a alterações. Um plano tributário introduzido pelo Congresso em 2017 incluiu inicialmente uma emenda que impediria os hospitais de emitir títulos isentos de impostos. Este plano levou muitos hospitais a correr para buscar financiamento antes que a legislação proposta pudesse entrar em vigor.
Vários grandes grupos de hospitais se opuseram fortemente à mudança proposta, alertando que a eliminação do incentivo fiscal resultaria em custos de empréstimos mais altos. O aumento do custo, por sua vez, limitaria ou reduziria sua capacidade de expandir, renovar ou construir novas instalações, o que seria prejudicial para as comunidades locais. O plano tributário final abandonou a legislação proposta.
Outros Tipos de Títulos da Receita Municipal
Títulos de receita têm o apoio dos fluxos de dinheiro criados por um projeto específico. Outros tipos de títulos de receita emitidos pelos municípios podem financiar projetos como pedágios, aeroportos ou portos, projetos de habitação pública ou serviços públicos. Esses títulos têm um risco maior do que os títulos GO, mas, por causa disso, às vezes podem pagar uma taxa de juros mais alta.
Os títulos de receita também contrastam com os títulos de obrigação geral (GO), que são obrigações de dívida pagas por meio de uma variedade de fontes tributárias. Os detentores de títulos GO devem contar com o crédito total do município emissor, pois nenhum ativo é usado como garantia.
Por exemplo, no caso de um título de receita aeroportuária, o município emite um título para construir um novo terminal. O título depende das receitas geradas pelas atividades aeroportuárias para lastrear a dívida. Uma vez concluídos, as taxas de pouso no aeroporto, aluguéis de terminais, receita de concessão, taxas de estacionamento e outros fluxos de renda gerarão receita que a cidade usará para pagar o título.
Destaques
Títulos de receita hospitalar normalmente geram rendimentos mais altos devido ao risco de inadimplência ser maior, devido à incapacidade de aumentar a receita por meio de impostos, como outros títulos municipais.
Rendas recebidas de fiança de receita hospitalar podem ser isentas de tributação estadual, municipal e federal.
Um título de receita hospitalar é um tipo de título municipal que financia a construção de novas instalações ou melhorias para hospitais existentes e é garantido pelas receitas que os hospitais recebem no curso de suas operações normais.
