Hospital Revenue Bond
Mikä on sairaalan tulotakuu?
Sairaalatulolaina on eräänlainen kunnallinen joukkovelkakirjalaina,. jolla rahoitetaan uusien tilojen rakentamista tai parannuksia olemassa oleviin sairaaloihin ja joka on turvattu tuloilla, joita sairaalat saavat normaalin toimintansa aikana.
Sairaalan tulolainojen ymmärtäminen
Sairaalatuloja voidaan käyttää myös näiden tilojen uusien laitteiden hankintaan. Yleensä joukkovelkakirjalainan haltijat saavat maksun vasta sen jälkeen, kun sairaalan hoitokulut on maksettu, mikä voi aiheuttaa lainanhaltijoille riskin, jos sairaala ei ole niin kannattava kuin odotettiin.
Sairaalatulolainoja pidetään riskialttiimpina kuntien joukkovelkakirjatyypeinä. Kuten nimestä voi päätellä, tulovelkakirjalainat ovat yleensä taattu tuloilla, joita tietty projekti voi tuottaa. Jos nämä tulot eivät riitä, kunnilla ei ole velvollisuutta käyttää muita varoja takaisinmaksuun joukkovelkakirjalainanhaltijoille.
Toisin kuin kunnat, sairaalat eivät voi verottaa asukkaita kulujen kattamiseksi tai velkojen takaisinmaksuksi. Tämä kyvyttömyys kasvattaa tuloja verojen kautta tarkoittaa, että sairaalan tulovelkakirjat ovat tyypillisesti parempia. Korkea tuotto johtuu siitä, että niiden maksukyvyttömyysriski on korkeampi kuin yleisen velkakirjan.
Luokitusyritykset arvioivat tuottovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun ja antavat luokituksen, joka osoittaa todennäköisyyden, että velvoite maksetaan aikataulussa. Valtion rahoittamiin ohjelmiin, kuten Medicaidiin ja Medicareen , perustuvat sairaalatulolainat ovat riskialttiimpia. Terveydenhuoltomarkkinoiden ja vakuutuslainsäädännön mahdollisiin muutoksiin liittyvä epävarmuus luo ennakoimattoman ympäristön sairaaloille ja niitä tukeville joukkovelkakirjoille. Silti kun kuntalainamarkkinoilla tarjonta pienenee, sijoittajat harkitsevat todennäköisemmin sairaalalainoja, jotka aiheuttavat suuremman riskin.
Sairaalatulojen verotusnäkökohdat
Sairaalan tulotakuista saadut tulot voidaan vapauttaa osavaltion, paikallisen ja liittovaltion verotuksesta. Tämä vaihtelee kuitenkin sijainnin ja nykyisen verolainsäädännön vaikutuksesta, joka saattaa muuttua. Kongressin vuonna 2017 esittämä verosuunnitelma sisälsi alun perin tarkistuksen, joka estäisi sairaaloita laskemasta liikkeeseen verovapaita joukkovelkakirjoja. Tämä suunnitelma sai monet sairaalat kiirehtimään hakemaan rahoitusta ennen kuin ehdotettu lainsäädäntö voisi tulla voimaan.
Useat suuret sairaalaryhmät vastustivat jyrkästi ehdotettua muutosta ja varoittivat, että verohelpotuksen poistaminen nostaisi lainakustannuksia. Kasvatut kustannukset puolestaan rajoittaisivat tai vähentäisivät heidän mahdollisuuksiaan laajentaa, kunnostaa tai rakentaa uusia tiloja, mikä olisi haitallista paikallisille yhteisöille. Lopullinen verosuunnitelma hylkäsi lakiehdotuksen.
Muut kuntatulolainat
Tulovelkakirjalainoilla on tuki tietyn projektin luomista rahavirroista. Muuntyyppiset kuntien liikkeeseen laskemat tulolainat voivat rahoittaa hankkeita, kuten tiemaksuja, lentokenttiä tai satamia, julkisia asuntoprojekteja tai julkisia palveluja. Näillä joukkovelkakirjoilla on suurempi riski kuin GO-lainoilla, mutta sen vuoksi ne voivat joskus maksaa korkeampaa korkoa.
Tulovelkakirjalainat eroavat myös yleisistä velvoiteobligaatioista (GO), jotka ovat velkasitoumuksia, jotka maksetaan takaisin useista verolähteistä. GO-obligaatioiden haltijoiden on luotettava liikkeeseenlaskijakunnan koko luottoon, koska omaisuutta ei käytetä vakuutena.
Esimerkiksi lentoaseman tulotakauksen tapauksessa kunta laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan uuden terminaalin rakentamiseksi. Takakirja riippuu lentoasematoiminnasta velan kattamiseksi syntyvistä tuloista. Valmistuttuaan lentokentän laskeutumismaksut, terminaalivuokrat, toimilupatulot, pysäköintimaksut ja muut tulovirrat tuottavat tuloja, jotka kaupunki käyttää joukkovelkakirjalainan maksamiseen.
Kohokohdat
Sairaalatulolainoilla on tyypillisesti korkeampi tuotto, koska niiden maksukyvyttömyysriski on suurempi, koska ne eivät pysty keräämään tuloja veroilla kuten muut kunnalliset joukkovelkakirjat.
Sairaalasta saadut tulot voidaan vapauttaa osavaltion, paikallisen ja liittovaltion verotuksesta.
Sairaalatulolaina on eräänlainen kunnallinen joukkovelkakirjalaina, jolla rahoitetaan uusien tilojen rakentamista tai nykyisten sairaaloiden parannuksia ja joka on turvattu sairaaloiden normaalin toimintansa yhteydessä saamilla tuloilla.
