Obligation de revenu d'hôpital
Qu'est-ce qu'une obligation fiscale hospitalière ?
Une obligation fiscale hospitalière est un type d' obligation municipale qui finance la construction de nouvelles installations ou la modernisation d'hôpitaux existants et est garantie par les revenus que les hôpitaux reçoivent dans le cadre de leurs activités normales.
Comprendre les obligations fiscales hospitalières
Les obligations-recettes des hôpitaux peuvent également être utilisées pour acheter de nouveaux équipements pour ces établissements. En règle générale, les obligataires ne reçoivent un paiement qu'après avoir payé les dépenses de fonctionnement de l'hôpital, ce qui peut créer un risque pour les obligataires si l'hôpital n'est pas aussi rentable que prévu.
Les obligations-recettes hospitalières sont considérées comme l'un des types d'obligations municipales les plus risquées. Comme leur nom l'indique, les obligations-recettes sont généralement adossées aux revenus que le projet spécifique peut générer. Si ces recettes sont insuffisantes, les municipalités n'ont aucune obligation d'utiliser d'autres fonds pour rembourser les obligataires.
Contrairement aux municipalités, les hôpitaux ne peuvent pas imposer les résidents pour couvrir leurs dépenses ou rembourser leurs dettes. Cette incapacité à générer des revenus par le biais des impôts signifie que les obligations-recettes des hôpitaux génèrent généralement des rendements plus élevés. Le rendement élevé est dû au fait que leur risque de défaut est supérieur à celui d'une obligation générale.
sociétés de notation évaluent une émission d' obligations-recettes et attribuent un classement indiquant la probabilité que l'obligation soit payée dans les délais. Les obligations-recettes hospitalières qui dépendent de programmes financés par le gouvernement tels que Medicaid et Medicare constituent un investissement à plus haut risque. L'incertitude entourant les modifications possibles du marché des soins de santé et des lois sur les assurances crée un environnement imprévisible pour les hôpitaux et les obligations utilisées pour les soutenir. Pourtant, lorsqu'il y a une diminution de l'offre sur le marché des obligations municipales, les investisseurs sont plus susceptibles de considérer les obligations hospitalières qui présentent un risque plus élevé.
Considérations fiscales pour les obligations-recettes hospitalières
Les revenus provenant d'une obligation fiscale d'un hôpital peuvent être exonérés de l'impôt national, local et fédéral. Cependant, cela varie selon le lieu et l'impact de la législation fiscale actuelle, qui est susceptible de changer. Un plan fiscal introduit par le Congrès en 2017 comprenait initialement un amendement qui empêcherait les hôpitaux d'émettre des obligations exonérées d'impôt. Ce plan a incité de nombreux hôpitaux à se précipiter pour rechercher des fonds avant que la législation proposée ne puisse entrer en vigueur.
Plusieurs grands groupes hospitaliers se sont fortement opposés au changement proposé, avertissant que l'élimination de l'allégement fiscal entraînerait une augmentation des coûts d'emprunt. L'augmentation des coûts limiterait ou réduirait à son tour leur capacité à agrandir, rénover ou construire de nouvelles installations, ce qui serait préjudiciable aux communautés locales. Le plan fiscal final a abandonné la législation proposée.
Autres types d'obligations fiscales municipales
Les obligations-recettes sont soutenues par les flux d'argent créés par un projet spécifique. D'autres types d'obligations fiscales émises par les municipalités peuvent financer des projets tels que des péages, des aéroports ou des ports, des projets de logements sociaux ou des services publics. Ces obligations présentent un risque plus élevé que les obligations GO, mais à cause de cela, elles peuvent parfois payer un taux d'intérêt plus élevé.
Les obligations-recettes contrastent également avec les obligations générales (GO), qui sont des titres de créance remboursés par diverses sources fiscales. Les détenteurs d'obligations GO doivent compter sur le crédit complet de la municipalité émettrice car aucun actif n'est utilisé comme garantie.
Par exemple, dans le cas d'une obligation fiscale aéroportuaire, la municipalité émet une obligation pour construire une nouvelle aérogare. L'obligation dépend des revenus générés par les activités aéroportuaires pour garantir la dette. Une fois terminés, les frais d'atterrissage à l'aéroport, les loyers des terminaux, les revenus de concession, les frais de stationnement et d'autres sources de revenus généreront des revenus que la ville utilisera pour rembourser la caution.
Points forts
Les obligations-recettes hospitalières offrent généralement des rendements plus élevés en raison de leur risque de défaut plus élevé compte tenu de leur incapacité à générer des revenus par le biais des impôts comme les autres obligations municipales.
Les revenus provenant d'une obligation fiscale d'un hôpital peuvent être exonérés de l'impôt national, local et fédéral.
Une obligation fiscale hospitalière est un type d'obligation municipale qui finance la construction de nouvelles installations ou la modernisation d'hôpitaux existants et est garantie par les revenus que les hôpitaux reçoivent dans le cadre de leurs activités normales.
