Hospitalsindtægtsgaranti
Hvad er en hospitalsindtægtsgaranti?
En hospitalsindtægtsobligation er en type kommunal obligation,. der finansierer opførelsen af nye faciliteter eller opgraderinger til eksisterende hospitaler og er sikret af de indtægter, som hospitalerne modtager i løbet af deres normale drift.
Forstå hospitalsindtægtsobligationer
Hospitalsindtægtsobligationer kan også bruges til at købe nyt udstyr til disse faciliteter. Generelt modtager obligationsejere først betaling efter at have betalt udgifterne til driften af hospitalet er afsluttet, hvilket kan skabe risiko for obligationsejerne, hvis hospitalet ikke er så rentabelt som forventet.
Hospitalsindtægtsobligationer anses for at være blandt de mest risikable typer af kommunale obligationer. Som deres navn antyder, er indtægtsobligationer generelt støttet af den indtægt, som det specifikke projekt kan generere. Hvis denne indtægt er utilstrækkelig, har kommunerne ingen pligt til at bruge andre midler til at tilbagebetale obligationsejerne.
I modsætning til kommuner kan sygehuse ikke beskatte beboere som en måde at dække udgifter på eller tilbagebetale gæld. Denne manglende evne til at rejse indtægter gennem skatter betyder, at hospitalets indtægtsobligationer typisk giver højere afkast. Det høje afkast skyldes, at deres misligholdelsesrisiko er højere end en generel obligationsobligation.
Ratingfirmaer vurderer en indtægtsobligationsudstedelse og tildeler en rangordning, der angiver sandsynligheden for, at forpligtelsen udbetales til tiden. Hospitalsindtægtsobligationer, der er afhængige af statsfinansierede programmer som Medicaid og Medicare,. er en investering med højere risiko. Usikkerhed omkring mulige ændringer af sundhedsmarkedet og forsikringslovgivningen skaber et uforudsigeligt miljø for hospitaler og de obligationer, der bruges til at understøtte dem. Alligevel, når der er et fald i udbuddet på det kommunale obligationsmarked, er investorerne mere tilbøjelige til at overveje hospitalsobligationer, der udgør en højere risiko.
Skattemæssige overvejelser for hospitalsindtægtsobligationer
Indkomst modtaget fra en hospitalsindtægtsobligation kan være fritaget for statslig, lokal og føderal beskatning. Dette varierer dog afhængigt af sted og virkningen af gældende skattelovgivning, som kan ændres. En skatteplan introduceret af Kongressen i 2017 inkluderede oprindeligt en ændring, der ville forhindre hospitaler i at udstede skattefrie obligationer. Denne plan fik mange hospitaler til at skynde sig at søge finansiering, før den foreslåede lovgivning kunne træde i kraft.
Flere større hospitalskoncerner protesterede kraftigt mod den foreslåede ændring og advarede om, at eliminering af skattelettelsen ville resultere i højere låneomkostninger. De øgede omkostninger ville igen begrænse eller reducere deres evne til at udvide, renovere eller bygge nye faciliteter, hvilket ville være til skade for lokalsamfundene. Den endelige skatteplan droppede den foreslåede lovgivning.
Andre former for kommunale indtægtsobligationer
Indtægtsobligationer har opbakning fra pengestrømmene skabt af et specifikt projekt. Andre typer indtægtsobligationer, der udstedes af kommuner, kan finansiere projekter som vejafgifter, lufthavne eller havne, almene boligprojekter eller offentlige forsyningsvirksomheder. Disse obligationer har en højere risiko end GO-obligationer, men på grund af det kan de nogle gange betale en højere rente.
Indtægtsobligationer står også i modsætning til generelle forpligtelsesobligationer (GO), som er gældsforpligtelser, der tilbagebetales gennem en række forskellige skattekilder. Indehavere af GO-obligationer skal stole på den udstedende kommunes fulde kredit, da der ikke anvendes aktiver som sikkerhed.
I tilfælde af en lufthavnsindtægtsgaranti udsteder kommunen f.eks. en obligation for at bygge en ny terminal. Obligationen afhænger af indtægterne fra lufthavnsaktiviteterne for at dække gælden. Når de er afsluttet, vil landingsgebyrer, terminallejer, koncessionsindtægter, parkeringsafgifter og andre indtægtsstrømme generere indtægter, som byen vil bruge til at betale obligationen tilbage.
##Højdepunkter
Hospitalsindtægtsobligationer giver typisk højere afkast, fordi deres misligholdelsesrisiko er højere på grund af deres manglende evne til at rejse indtægter gennem skatter som andre kommunale obligationer.
Indkomst modtaget fra en hospitalsindtægtsgaranti kan være fritaget for statslig, lokal og føderal beskatning.
En sygehusindtægtsobligation er en type kommuneobligation, der finansierer opførelsen af nye faciliteter eller opgraderinger til eksisterende sygehuse og er sikret af den indtægt, som hospitalerne får i løbet af deres normale drift.
