سيتم اعلانها (سيتم الاعلان عنها)
ما الذي سيتم الإعلان عنه (سيتم الإعلان عنه)؟
أن يتم الإعلان عنه ، أو سيتم الإعلان عنه في تداول السندات ، هو مصطلح يصف التسوية الآجلة لتداولات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ( MBS ). الأوراق المالية التمريرية الصادرة عن Freddie Mac و Fannie Mae و Ginnie Mae تتداول في سوق TBA ، ومصطلح TBA مشتق من حقيقة أن الأوراق المالية الفعلية المدعومة بالرهن العقاري التي سيتم تسليمها للوفاء بالتداول TBA ليست محددة في الوقت الذي تتم فيه التجارة. يتم الإعلان عن هذه الأوراق المالية قبل 48 ساعة من تاريخ تسوية التجارة المحدد.
يمكن أيضًا استخدام TBA للإشارة إلى إعلان الشركة المعلق أو أجزاء أخرى من المعلومات التي "لم يتم تحديدها بعد" (يتم تحديدها لاحقًا).
فهم TBA
يُعد TBA بمثابة عقد لشراء أو بيع MBS في تاريخ محدد ، ولكنه لا يتضمن معلومات بشأن رقم المجمع أو عدد المجمعات أو المبلغ المحدد الذي سيتم تضمينه في المعاملة. إن MBS هو سند مضمون أو مدعوم بقروض عقارية. يتم تجميع القروض ذات السمات المتشابهة معًا لتشكيل مجمع ، ويتم بيع هذا المجمع لاحقًا ليكون بمثابة ضمان لـ MBS المرتبط.
يتم إصدار الفائدة ومدفوعات رأس المال للمستثمرين بمعدل يعتمد على أصل الدين ومدفوعات الفائدة التي يدفعها المقترضون للرهون العقارية المرتبطة بها. يتلقى المستثمرون مدفوعات الفائدة على أساس شهري بدلاً من نصف سنوي.
يتم وضع إجراءات التسوية لصفقات MBS-TBA من قبل جمعية سوق السندات.
وذلك لأن سوق TBA تفترض أن تجمعات MBS قابلة للتبادل نسبيًا. تزيد عملية TBA من السيولة الإجمالية لسوق MBS من خلال أخذ الآلاف من MBSs المختلفة بخصائص مختلفة وتداولها من خلال عدد قليل من العقود. يتفق مشترو وبائعو صفقات TBA على هذه المعلمات: المُصدر ، والاستحقاق ، والقسيمة ، والسعر ، والمبلغ الاسمي ، وتاريخ التسوية.
يُمنح كل نوع من أوراق الضمان المار للوكالة تاريخ تسوية التجارة لكل شهر. يتعين على الأطراف التجارية المقابلة تبادل المعلومات بحلول الساعة 3 مساءً (بتوقيت شرق الولايات المتحدة) ، قبل 48 ساعة من تاريخ التسوية المحدد. يتم تخصيص الصفقات في 1 مليون دولار.
يعتبر سوق TBA ثاني أكثر الأسواق الثانوية تداولا بعد سوق الخزانة الأمريكية.
اعتبارات خاصة: مخاطر التجارة TBA
نظرًا لطبيعة الاستثمار الآجلة ، فإن مخاطر تخلف الطرف المقابل عن السداد تكون موجودة خلال الفترة الزمنية بين تنفيذ الصفقة والتسوية الفعلية. تتمثل المخاطر المرتبطة بهذا الشكل من التخلف عن السداد في أنه ، لا سيما في الأسواق شديدة التقلب ، لن يتمكن الطرف غير المتخلف من تأمين صفقة بشروط مماثلة بمجرد معرفة نوايا الطرف المتعثر. يمكن التخفيف من المخاطر من خلال تخصيص ضمانات للمعاملة ، على الرغم من عدم تمتع جميع الشركات بإمكانية الوصول الفوري إلى خدمات إدارة الضمانات.
في يناير 2014 ، عندما وصل متوسط أحجام التداول اليومية في سوق TBA إلى أكثر من 186 مليار دولار ، حددت هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) متطلبات الهامش المصممة للمساعدة في تقليل مخاطر معاملات TBA مع تواريخ تسوية أطول. تنطبق هذه القاعدة فقط على أفراد أو مؤسسات محددة ولا تعتبر ضرورية للمعاملات ذات فترات التسوية القصيرة.
استخدامات أخرى للـ TBA
يمكن أن تشير عبارة "سيتم الإعلان عنها" إلى ظروف أخرى لا تتعلق بأسواق السندات. في هذه الحالات ، غالبًا ما يتم استخدام TBA بالتبادل مع TBD ، أو "يتم تحديده". عندما تكون هناك معلومات قادمة مجدولة للإصدار ، ولكن لم يتم تحديد الوقت أو التاريخ المحدد ، فقد تظهر على أنها "TBA". على سبيل المثال ، قد تحدد الشركة اجتماع المساهمين السنوي في وقت ما في ربيع العام التالي ، مع تحديد التاريخ والمكان المحددين TBA حتى الانتهاء منه.
وبالمثل ، يمكن استخدام "TBA" كعنصر نائب للتواريخ أو المعلومات الأخرى التي لم يتم تحديدها بعد لأغراض الشحن والخدمات اللوجستية ، أو عناوين الأخبار المعلقة ، أو تغييرات الموظفين. على سبيل المثال ، قد ترغب الشركة في تعيين مدير جديد ، مع المرشح الناجح TBA بعد الانتهاء من المفاوضات.
أسئلة مكررة
هل تعني TBA شيئًا مختلفًا في التمويل؟
في عالم تداول السندات ، يتم استخدام TBA على وجه الخصوص لوصف موقف يتم فيه تداول بعض الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ولكن لا يتم الإعلان عن تفاصيل الأوراق المالية حتى وقت لاحق. يتفق المشترون والبائعون في صفقات TBA على بعض المعايير الضرورية مثل استحقاق المُصدر والقسيمة والسعر والمبلغ الاسمي وتاريخ التسوية. يتم الإعلان عن الأوراق المالية المحددة المشاركة في التداول قبل 48 ساعة من التسوية.
ما هو الفرق بين TBA و TBD؟
خارج سوق MBS ، غالبًا ما يتم استخدام عبارة "سيتم الإعلان عنها" و "سيتم تحديدها" بالتبادل وتعني نفس الشيء. بشكل أكثر تقنيًا ، يجب أن يحدث إعلان TBA (أي إعلان معلق) بعد تحديد شيء ما بالفعل ، بحيث يتبع دائمًا حالة TBD. على سبيل المثال ، قد تفكر الشركة فيما إذا كانت تريد الاستحواذ على شركة - مما يجعلها محددة لاحقًا. بمجرد الموافقة على هذا القرار ، قد تنتقل الحالة إلى TBA حتى يتم الإعلان عنها رسميًا للمساهمين.
متى توصف تداولات محمد بن سلمان بأنها سيتم الإعلان عنها لاحقًا؟
التجارة التي سيتم الإعلان عنها (سيتم الإعلان عنها) هي فعليًا عقد لشراء أو بيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) في تاريخ محدد. لا يتضمن معلومات بشأن رقم المجمع أو عدد المجمعات أو المبلغ المحدد المتضمن في المعاملة ، مما يعني أن الرهون العقارية الأساسية غير معروفة للأطراف. يرجع هذا الاستبعاد للبيانات إلى افتراض سوق TBA أن مجمعات MBS قابلة للتبادل إلى حد ما. تساعد قابلية التبادل هذه على تسهيل التداول والسيولة.
يسلط الضوء
بسبب طبيعتها ، يمكن للقابلات التقليديات أحيانًا تحمل مخاطر محسوسة.
يتم استخدام TBA أحيانًا بشكل قابل للتبادل مع TBD ("يتم تحديده لاحقًا")
يتم استخدام TBA لتسهيل الصفقات بشكل أفضل في سوق MBS وتوفير السيولة ، مما يسمح لمقرضي الرهن العقاري بتحوط خطوط أنابيبهم الأصلية.
TBA هو مصطلح مأخوذ من بيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، حيث لم تكن التفاصيل معروفة حتى وقت لاحق.
لا تتضمن تجارة TBA جميع تفاصيلها ، لذلك من الأفضل تركها للمهنيين الذين يفهمون الفروق الدقيقة في تداولات TBA.
