المستوى النقدي للصندوق التعاوني
ما هو المستوى النقدي للصندوق المشترك؟
المستوى النقدي للصندوق المشترك هو النسبة المئوية لإجمالي أصول الصندوق المشترك المحتفظ بها نقدًا أو ما يعادله. تعد مستويات السيولة في الصناديق المشتركة جانبًا مهمًا لإدارة السيولة في الصناديق المشتركة. تحتفظ معظم الصناديق المشتركة بحوالي 5٪ من المحفظة نقدًا وما يعادله من أجل التعامل مع المعاملات وعمليات الاسترداد اليومية للأسهم.
كيف يعمل المستوى النقدي للصندوق المشترك
الأموال التي تستخدم بنشاط المشتقات أو الأدوات الأخرى التي قد تتطلب أوضاع ضمان ومستويات نقدية متزايدة لأنواع المعاملات الأخرى قد تحتفظ بمستويات أعلى من النقد.
حتى عام 2016 ، كان هناك عدد قليل جدًا من اللوائح التي تستهدف المستويات النقدية للصناديق المشتركة ، مما يمنح مديري الصناديق المشتركة حرية التصرف في إدارة الموجودات النقدية وفقًا لتقديرهم. في عام 2016 ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض القواعد واللوائح الجديدة المتعلقة بإدارة سيولة الصناديق المشتركة.
هذه القواعد واللوائح الجديدة سارية اعتبارًا من ديسمبر 2018. تهدف إلى المساعدة في زيادة السيولة وتقديم دعم أكبر للمستثمرين الذين يسعون لشراء الأسهم واستردادها.
إعتبارات خاصة
بشكل عام ، تتمتع الصناديق المشتركة بالمرونة لإدارة المراكز النقدية وفقًا لتقديرها. في كثير من الحالات ، يتم متابعة هذه المراكز النقدية من قبل المضاربين في السوق ويتم تعديلها بناءً على توقعات السوق.
يمكن العثور على مستويات النقد عادةً في تفاصيل المقتنيات أو قد يتم الكشف عنها أيضًا كاحتياطيات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى النقد ، تشمل المستويات النقدية أيضًا معادلات النقد مثل استثمارات سوق المال التي يمكن أن تحقق عوائد تبلغ حوالي 2٪ مع الاستمرار في توفير نفس السيولة مثل النقد.
بالنسبة للمستثمرين ، يمكن أن تشير مستويات السيولة إلى شعور جماعي بالخوف أو التفاؤل بشأن الأسواق الواسعة. على سبيل المثال ، إذا كانت المستويات النقدية الإجمالية لصناديق الاستثمار المشترك أعلى من 10٪ ، فهذا يشير إلى أن مديري الصناديق يتجهون نحو الانخفاض بشكل عام بشأن السوق ويمنعون إجراء عمليات شراء جديدة. من ناحية أخرى ، تشير المستويات النقدية في النطاق من 3٪ إلى 8٪ إلى موقف صعودي بشكل عام ، حيث يتم توظيف معظم السيولة النقدية المتاحة للعمل في السوق.
قد تكون هناك أيضًا أسباب أخرى لاختيار الصندوق الاحتفاظ بمستويات أعلى من النقد. قد تحتفظ بعض الصناديق بالنقد في متناول اليد للقيام باستثمارات مثالية في الأوراق المالية الجديدة عند تقديم فرص جديدة. قد تحتفظ الصناديق الأخرى بمستويات عالية من النقد لضمان دفع التوزيعات. يمكن أن تكون المستويات النقدية الإجمالية جزءًا مهمًا من الاستراتيجية التشغيلية للصندوق لأسباب مختلفة.
متطلبات المستوى النقدي لصندوق الاستثمار المشترك
تضيف مبادرة سيولة الصناديق المشتركة للجنة الأوراق المالية والبورصات قاعدة جديدة لقانون شركة الاستثمار لعام 1940. تتطلب القاعدة 22e-4 أموالاً مسجلة لتطوير برنامج مكتوب لإدارة مخاطر السيولة. يتطلب جزء من هذا البرنامج أن تضمن الصناديق أنها لا تستثمر أكثر من 15٪ من صافي أصولها في استثمارات غير سائلة.
التغييرات والتعديلات الأخرى تؤثر على الإيداعات وإجراءات التسعير المتأرجح للصندوق. تتضمن المتطلبات الجديدة للإيداعات نموذج N-LIQUID جديدًا ومتطلبات جديدة للنموذج N-CEN ومتطلبات جديدة للنموذج N-PORT وتعديلات على النموذج N-1A. سيسمح التشريع الجديد المتعلق بتسعير التأرجح لشركات الصناديق بإجراء تعديلات على قيمة الأصول الصافية للمشتريات وعمليات الاسترداد. تم تحديد هذه التغييرات في التعديلات على القاعدة 22 ج -1 والتعديلات على اللائحة SX.
بشكل عام ، تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى جعل عمليات شراء واسترداد الصناديق المشتركة أسهل للمستثمرين. ونتيجة لذلك ، تضيف اللوائح الجديدة متطلبات لبرامج إدارة مخاطر السيولة ، والمواقف غير السائلة ، وزيادة الإبلاغ عن المراكز النقدية.
يسلط الضوء
المستوى النقدي لصندوق الاستثمار المشترك هو النسبة المئوية الإجمالية لأصول الصندوق المشترك نقدًا.
الأموال التي تستخدم بنشاط المشتقات أو الأدوات الأخرى التي قد تتطلب أوضاع ضمان ومستويات نقدية متزايدة لأنواع المعاملات الأخرى قد تحتفظ بمستويات أعلى من النقد.
تحتفظ معظم الصناديق المشتركة بحوالي 5٪ من المحفظة نقدًا وما في حكمها.
