Nível de caixa do fundo mútuo
O que Ă© o nĂvel de caixa do fundo mĂștuo?
O nĂvel de caixa do fundo mĂștuo Ă© a porcentagem do total de ativos de um fundo mĂștuo que Ă© mantido em caixa ou equivalentes de caixa. Os nĂveis de caixa dos fundos mĂștuos sĂŁo um aspecto importante do gerenciamento de liquidez em fundos mĂștuos. A maioria dos fundos mĂștuos mantĂ©m aproximadamente 5% da carteira em caixa e equivalentes para lidar com as transaçÔes e resgates diĂĄrios de açÔes.
Como funciona o nĂvel de caixa do fundo mĂștuo
Fundos que usam ativamente derivativos ou outros instrumentos que podem exigir posiçÔes de garantia e nĂveis de caixa maiores para outros tipos de transaçÔes podem deter nĂveis mais altos de caixa.
AtĂ© 2016, havia pouquĂssimas regulamentaçÔes direcionadas aos nĂveis de caixa dos fundos mĂștuos, dando aos gestores de fundos mĂștuos liberdade para gerenciar as reservas de caixa a seu critĂ©rio. Em 2016, a Securities and Exchange Commission (SEC) emitiu algumas novas regras e regulamentos relativos Ă gestĂŁo de liquidez de fundos mĂștuos.
Essas novas regras e regulamentos entram em vigor a partir de dezembro de 2018. Seu objetivo é ajudar a aumentar a liquidez e dar maior suporte aos investidores que buscam comprar e resgatar açÔes.
ConsideraçÔes Especiais
Geralmente, os fundos mĂștuos tĂȘm a flexibilidade de gerenciar posiçÔes de caixa a seu critĂ©rio. Em muitos casos, essas posiçÔes de caixa sĂŁo seguidas por especuladores de mercado e ajustadas com base nas perspectivas de mercado.
Os nĂveis de caixa geralmente podem ser encontrados em um detalhamento de participaçÔes ou tambĂ©m podem ser divulgados como reservas de curto prazo. AlĂ©m do caixa, os nĂveis de caixa tambĂ©m incluem equivalentes de caixa, como investimentos no mercado monetĂĄrio que podem gerar retornos de cerca de 2%, ao mesmo tempo em que fornecem a mesma liquidez que o caixa.
Para os investidores, os nĂveis de caixa podem sinalizar um sentimento coletivo de medo ou otimismo em relação aos mercados amplos. Por exemplo, se os nĂveis de caixa agregados de fundos mĂștuos estiverem acima de 10%, isso sinalizaria que os gestores de fundos geralmente estĂŁo pessimistas em relação ao mercado e retĂȘm a realização de novas compras. Por outro lado, nĂveis de caixa na faixa de 3% a 8% sinalizariam uma postura geralmente otimista,. jĂĄ que a maior parte do caixa disponĂvel estĂĄ sendo colocada para trabalhar no mercado.
TambĂ©m pode haver outras razĂ”es pelas quais um fundo opta por manter nĂveis mais altos de caixa. Alguns fundos podem manter dinheiro disponĂvel para fazer investimentos ideais em novos tĂtulos quando novas oportunidades sĂŁo apresentadas. Outros fundos podem manter altos nĂveis de caixa para garantir o pagamento das distribuiçÔes. Os nĂveis gerais de caixa podem ser uma parte importante da estratĂ©gia operacional de um fundo por vĂĄrios motivos.
Requisitos para o nĂvel de caixa do fundo mĂștuo
A iniciativa de liquidez de fundos mĂștuos da SEC adiciona uma nova regra ao Investment Company Act de 1940. A regra 22e-4 exigirĂĄ que os fundos registrados desenvolvam um programa escrito de gerenciamento de risco de liquidez. Parte desse programa exige que os fundos garantam que nĂŁo invistam mais de 15% de seu patrimĂŽnio lĂquido em investimentos ilĂquidos.
Outras alteraçÔes e modificaçÔes afetam os procedimentos de arquivamento e preços oscilantes de um fundo. Os novos requisitos para arquivamento incluem um novo FormulĂĄrio N-LIQUID, novos requisitos para o FormulĂĄrio N-CEN, novos requisitos para o FormulĂĄrio N-PORT e alteraçÔes no FormulĂĄrio N-1A. A nova legislação sobre preços de oscilação permitirĂĄ que as empresas de fundos façam ajustes no valor do patrimĂŽnio lĂquido para compras e resgates. Essas mudanças estĂŁo descritas em emendas Ă Regra 22c-1 e emendas ao Regulamento SX.
No geral, a SEC estĂĄ procurando facilitar as compras e resgates de fundos mĂștuos para os investidores. Como resultado, os novos regulamentos adicionam requisitos para programas de gerenciamento de risco de liquidez, posiçÔes ilĂquidas e maior divulgação de posiçÔes de caixa.
##Destaques
O nĂvel de caixa do fundo mĂștuo Ă© a porcentagem total dos ativos de um fundo mĂștuo em dinheiro.
Fundos que usam ativamente derivativos ou outros instrumentos que podem exigir posiçÔes de garantia e nĂveis de caixa maiores para outros tipos de transaçÔes podem deter nĂveis mais altos de caixa.
A maioria dos fundos mĂștuos mantĂ©m aproximadamente 5% da carteira em caixa e equivalentes.