Poziom środków pieniężnych funduszu inwestycyjnego

Co to jest poziom gotówki funduszu powierniczego?

Poziom środków pieniężnych funduszu inwestycyjnego to odsetek łącznych aktywów funduszu inwestycyjnego utrzymywanych w gotówce lub ekwiwalentach środków pieniężnych. Poziomy środków pieniężnych w funduszach inwestycyjnych są ważnym aspektem zarządzania płynnością w funduszach inwestycyjnych. Większość funduszy inwestycyjnych utrzymuje około 5% portfela w gotówce i ekwiwalentach w celu obsługi transakcji i bieżącego umorzenia akcji.

Jak działa poziom gotówki funduszu powierniczego

Fundusze, które aktywnie wykorzystują instrumenty pochodne lub inne instrumenty, które mogą wymagać pozycji zabezpieczających i zwiększonych poziomów gotówki dla innych rodzajów transakcji, mogą posiadać wyższy poziom gotówki.

Do 2016 r. istniało bardzo niewiele regulacji dotyczących poziomu gotówki funduszy inwestycyjnych, dając zarządzającym funduszem swobodę zarządzania zasobami gotówki według własnego uznania. W 2016 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała nowe zasady i regulacje dotyczące zarządzania płynnością funduszy inwestycyjnych.

Te nowe zasady i regulacje obowiązują od grudnia 2018 r. Ich celem jest zwiększenie płynności i zapewnienie większego wsparcia inwestorom, którzy chcą kupować i umarzać akcje.

Uwagi specjalne

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze inwestycyjne mają elastyczność w zarządzaniu pozycjami gotówkowymi według własnego uznania. W wielu przypadkach te pozycje gotówkowe są śledzone przez spekulantów rynkowych i korygowane w oparciu o prognozy rynkowe.

Poziomy środków pieniężnych można zazwyczaj znaleźć w podziale zasobów lub można je również ujawnić jako rezerwy krótkoterminowe. Oprócz gotówki, poziom gotówki obejmuje również ekwiwalenty gotówki, takie jak inwestycje na rynku pieniężnym, które mogą przynieść zwrot w wysokości około 2%, zapewniając jednocześnie taką samą płynność jak gotówka.

Dla inwestorów poziom gotówki może sygnalizować zbiorowe poczucie strachu lub optymizmu wobec szerokich rynków. Na przykład, jeśli łączny poziom gotówki w funduszach wzajemnych przekracza 10%, oznaczałoby to, że zarządzający funduszami generalnie skłaniają się ku rynkowi i wstrzymują się z dokonywaniem nowych zakupów. Z drugiej strony, poziom gotówki w przedziale od 3% do 8% sygnalizowałby ogólnie bycze stanowisko, ponieważ większość dostępnej gotówki jest wykorzystywana na rynku.

Mogą istnieć również inne powody, dla których fundusz zdecyduje się utrzymywać wyższy poziom gotówki. Niektóre fundusze mogą mieć pod ręką gotówkę na dokonywanie optymalnych inwestycji w nowe papiery wartościowe, gdy pojawiają się nowe możliwości. Inne fundusze mogą utrzymywać wysoki poziom gotówki, aby zapewnić wypłatę wypłat. Z różnych powodów ogólny poziom gotówki może stanowić ważną część strategii operacyjnej funduszu.

Wymagania dotyczące poziomu środków pieniężnych funduszu powierniczego

Inicjatywa SEC dotycząca płynności funduszy powierniczych dodaje nową zasadę do ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 roku. Zasada 22e-4 będzie wymagać, aby zarejestrowane fundusze opracowały pisemny program zarządzania ryzykiem płynności. Część tego programu wymaga, aby fundusze zapewniły, że nie inwestują więcej niż 15% swoich aktywów netto w niepłynne inwestycje.

Inne zmiany i modyfikacje wpływają na procedury składania wniosków i wahania wyceny funduszu. Nowe wymagania dotyczące składania wniosków obejmują nowy formularz N-LIQUID, nowe wymagania dla formularza N-CEN, nowe wymagania dla formularza N-PORT oraz zmiany w formularzu N-1A. Nowe przepisy dotyczące wahań cen pozwolą towarzystwom funduszy na dokonywanie korekt wartości aktywów netto w przypadku zakupów i umorzeń. Zmiany te są przedstawione w poprawkach do Przepisu 22c-1 i poprawkach do Przepisu SX.

Ogólnie rzecz biorąc, SEC stara się ułatwić inwestorom zakupy i umorzenia funduszy inwestycyjnych. W rezultacie nowe przepisy dodają wymagania dotyczące programów zarządzania ryzykiem płynności, niepłynnych pozycji i większego raportowania pozycji gotówkowych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Poziom gotówki funduszu inwestycyjnego to całkowity procent aktywów funduszu inwestycyjnego w gotówce.

• Fundusze, które aktywnie wykorzystują instrumenty pochodne lub inne instrumenty, które mogą wymagać pozycji zabezpieczających i zwiększonych poziomów gotówki dla innych rodzajów transakcji, mogą posiadać wyższy poziom gotówki.

• Większość funduszy inwestycyjnych utrzymuje około 5% portfela w gotówce i ekwiwalentach.