صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة (NOPAT)

ما هو صافي ربح التشغيل بعد الضريبة؟

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) هو مقياس مالي يوضح مدى جودة أداء الشركة من خلال عملياتها الأساسية ، بعد خصم الضرائب. كثيرا ما يستخدم NOPAT في حسابات القيمة المضافة الاقتصادية (EVA) وهو نظرة أكثر دقة على كفاءة التشغيل للشركات ذات الرافعة المالية. لا يشمل NOPAT المدخرات الضريبية التي تحصل عليها العديد من الشركات بسبب الديون الحالية.

فهم صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة (NOPAT)

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) هو أرباح نقدية محتملة للشركة إذا كانت رسملتها غير مدعومة - أي إذا لم يكن عليها ديون. لا يشمل الرقم الخسائر أو الرسوم لمرة واحدة ؛ هذه لا تقدم تمثيلًا حقيقيًا للربحية الحقيقية للشركة. قد تتضمن بعض هذه الرسوم رسومًا تتعلق بالاندماج أو الاستحواذ ، والتي ، إذا تم أخذها في الاعتبار ، لا تظهر بالضرورة صورة دقيقة لعمليات الشركة على الرغم من أنها قد تؤثر على صافي أرباح الشركة في ذلك العام.

ينظر المحللون إلى العديد من مقاييس الأداء المختلفة عند تقييم الشركة على أنها استثمار. مقاييس الأداء الأكثر استخدامًا هي المبيعات ونمو الدخل الصافي. توفر المبيعات مقياسًا عالي الجودة للأداء ، لكنها لا تتحدث عن كفاءة التشغيل. يشمل صافي الدخل مصاريف التشغيل ولكنه يشمل أيضًا وفورات الضرائب من الديون. صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة هو حساب مختلط يسمح للمحللين بمقارنة أداء الشركة دون تأثير الرافعة المالية. وبهذه الطريقة ، يعد مقياسًا أكثر دقة لكفاءة التشغيل البحتة.

لحساب NOPAT ، يجب تحديد الدخل التشغيلي ، المعروف أيضًا باسم الربح التشغيلي. وهي تشمل إجمالي الأرباح ناقصًا مصاريف التشغيل ، والتي تتكون من مصاريف البيع والعمومية والإدارية (على سبيل المثال ، اللوازم المكتبية). صيغة NOPAT هي

$start & amp؛ text = text {الدخل التشغيلي} \ الأوقات \ اليسار (1 - \ النص {معدل الضريبة} \ اليمين) \ & amp؛ \ textbf {حيث:} \ & amp؛ \ text {الدخل التشغيلي} = \ text {إجمالي الأرباح أقل مصاريف التشغيل} \ \ end$ ~~< / span>~~

مثال NOPAT

على سبيل المثال ، إذا كان العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب هو 10000 دولار ومعدل الضريبة 30٪ ، فإن صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة هو 0.7 ، وهو ما يعادل 7000 دولار (الحساب: 10000 دولار × (1 - 0.3)). هذا تقدير تقريبي للتدفقات النقدية بعد خصم الضرائب بدون الميزة الضريبية للديون. لاحظ أنه إذا لم يكن لدى الشركة ديون ، فإن صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة هو نفسه صافي الدخل بعد الضريبة. عند حساب صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة ، يفضل المحللون المقارنة مع الشركات المماثلة في نفس الصناعة ، لأن بعض الصناعات لديها تكاليف أعلى أو أقل من غيرها.

إعتبارات خاصة

بالإضافة إلى تزويد المحللين بمقياس لكفاءة التشغيل الأساسية دون تأثير الديون وعمليات الاندماج والاستحواذ ، يستخدم المحللون صافي أرباح التشغيل بعد الضرائب. يستخدمون هذا لحساب التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) ، والذي يساوي صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة ، مطروحًا منه التغييرات في رأس المال العامل. كما يستخدمونها في حساب التدفق النقدي الاقتصادي الحر للشركة (FCFF) ، والذي يساوي صافي ربح التشغيل بعد الضريبة مطروحًا منه رأس المال. كلاهما يستخدم في المقام الأول من قبل المحللين الذين يبحثون عن أهداف الاستحواذ لأن تمويل المشتري سيحل محل ترتيب التمويل الحالي. هناك طريقة أخرى لحساب صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة وهي صافي الدخل بالإضافة إلى صافي مصروفات الفائدة بعد الضريبة (أو صافي الدخل زائد صافي مصروفات الفائدة) مضروبًا في 1 ، مطروحًا منه معدل الضريبة.

يسلط الضوء

يستثني NOPAT المدخرات الضريبية من الديون الحالية والخسائر أو الرسوم لمرة واحدة.

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) يقيس كفاءة عمليات الشركة ذات الرافعة المالية.

يستخدم محللو عمليات الاندماج والاستحواذ NOPAT لحساب التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) والتدفق النقدي الاقتصادي الحر للشركة.