Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı (NOPAT)

Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı Nedir?

Vergi sonrası net faaliyet karı (NOPAT), bir şirketin vergiler hariç, temel faaliyetleri boyunca ne kadar iyi performans gösterdiğini gösteren finansal bir ölçüdür. NOPAT, ekonomik katma değer (EVA) hesaplamalarında sıklıkla kullanılır ve kaldıraçlı şirketler için işletme verimliliğine daha doğru bir bakıştır. NOPAT, birçok şirketin mevcut borç nedeniyle elde ettiği vergi tasarruflarını içermez.

Vergi Sonrası Net Faaliyet Karını Anlama (NOPAT)

Vergi sonrası net işletme karı (NOPAT), bir şirketin sermayesinin kaldıraçsız olması, yani borcu olmaması durumunda potansiyel nakit kazancıdır. Rakam, bir kerelik zararları veya ücretleri içermez; bunlar, bir şirketin gerçek karlılığının gerçek bir temsilini sağlamaz. Bu ücretlerin bazıları, bir birleşme veya devralma ile ilgili ücretleri içerebilir ve bunlar, dikkate alındığında, şirketin o yılki kârlılığını etkileyebilecek olsalar bile, şirketin faaliyetlerinin doğru bir resmini göstermeyebilir.

Analistler, bir şirketi yatırım olarak değerlendirirken birçok farklı performans ölçüsüne bakarlar. En sık kullanılan performans ölçütleri satışlar ve net gelir artışıdır. Satışlar, en üst düzeyde bir performans ölçüsü sağlar, ancak işletim verimliliğinden bahsetmezler. Net gelir, işletme giderlerini içerir, aynı zamanda borçtan kaynaklanan vergi tasarruflarını da içerir. Vergi sonrası net işletme karı, analistlerin kaldıraç etkisi olmadan şirket performansını karşılaştırmasını sağlayan karma bir hesaplamadır. Bu şekilde, saf çalışma verimliliğinin daha doğru bir ölçüsüdür.

NOPAT'ı hesaplamak için faaliyet karı olarak da bilinen faaliyet gelirinin belirlenmesi gerekir. Satış, genel ve idari (örneğin, ofis malzemeleri) giderlerinden oluşan brüt kârdan faaliyet giderlerinin çıkarılmasını içerir. NOPAT formülü

$\begin &\text = \text {İşletme Geliri} \times \left ( 1 - \text{Vergi Oranı} \right ) \ &\textbf \ &\text{İşletme Geliri} = \text{Brüt kar daha az işletme gideri} \ \end{hizalanmış}$ ~~yayılma>~~

NOPAT Örneği

Örneğin, FVÖK 10.000 ABD Doları ve vergi oranı %30 ise, vergi sonrası net işletme karı 0,7'dir ve bu da 7.000 ABD Dolarına eşittir (hesaplama: 10.000 ABD Doları x (1 - 0,3)). Bu, borcun vergi avantajı olmadan vergi sonrası nakit akışlarının bir tahminidir. Bir şirketin borcu yoksa, vergi sonrası net işletme karının vergi sonrası net gelir ile aynı olduğunu unutmayın. Analistler, vergi sonrası net işletme kârını hesaplarken aynı sektördeki benzer şirketlerle karşılaştırma yapmayı severler çünkü bazı sektörler diğerlerinden daha yüksek veya daha düşük maliyetlere sahiptir.

Özel Hususlar

Analistlere borç, birleşme ve satın almaların etkisi olmaksızın bir temel faaliyet verimliliği ölçüsü sağlamanın yanı sıra, analistler vergi sonrası net işletme kârını kullanırlar. Bunu , vergi sonrası net işletme karına, eksi işletme sermayesindeki değişikliklere eşit olan firmaya serbest nakit akışını (FCFF) hesaplamak için kullanırlar. Ayrıca, vergi eksi sermaye sonrası net işletme karına eşit olan firmaya ekonomik serbest nakit akışının (FCFF) hesaplanmasında da kullanırlar. Her ikisi de, edinen işletmenin finansmanı mevcut finansman düzenlemesinin yerini alacağından, öncelikli olarak satın alma hedefleri arayan analistler tarafından kullanılır. Vergi sonrası net işletme kârını hesaplamanın başka bir yolu, net gelir artı net vergi sonrası faiz gideri (veya net gelir artı net faiz gideri) ile 1 çarpı eksi vergi oranıdır.

##Öne çıkanlar

NOPAT, mevcut borçtan ve tek seferlik zararlardan veya masraflardan kaynaklanan vergi tasarruflarını hariç tutar.

Vergi sonrası net işletme karı (NOPAT), kaldıraçlı bir şirketin operasyonlarının verimliliğini ölçer.

Birleşme ve satın alma analistleri, firmaya serbest nakit akışını (FCFF) ve firmaya ekonomik serbest nakit akışını hesaplamak için NOPAT'ı kullanır.