القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)

ما هي القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)؟

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) هي مقياس للأداء المالي للشركة بناءً على الثروة المتبقية المحسوبة عن طريق خصم تكلفة رأس المال من أرباحها التشغيلية ، بعد تعديلها للضرائب على أساس نقدي. يمكن أيضًا الإشارة إلى EVA على أنها ربح اقتصادي ، لأنها تحاول الحصول على الربح الاقتصادي الحقيقي للشركة. تم وضع هذا الإجراء من قبل شركة الاستشارات الإدارية Stern Value Management ، التي تأسست في الأصل باسم Stern Stewart & Co.

فهم القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)

EVA هو الفرق المتزايد في معدل العائد (RoR) على تكلفة رأس مال الشركة. في الأساس ، يتم استخدامه لقياس القيمة التي تولدها الشركة من الأموال المستثمرة فيها. إذا كانت قيمة EVA لشركة ما سالبة ، فهذا يعني أن الشركة لا تولد قيمة من الأموال المستثمرة في الأعمال التجارية. على العكس من ذلك ، تظهر قيمة EVA الإيجابية أن الشركة تنتج قيمة من الأموال المستثمرة فيها.

الصيغة لحساب EVA هي:

EVA = NOPAT - (رأس المال المستثمر * WACC)

أين:

• NOPAT = صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب

• رأس المال المستثمر = الديون + الإيجارات الرأسمالية + حقوق المساهمين

• WACC = متوسط التكلفة المرجح لرأس المال

إعتبارات خاصة

تُظهر معادلة EVA أن هناك ثلاثة مكونات رئيسية لـ EVA للشركة - NOPAT ، ومقدار رأس المال المستثمر ، و WACC. يمكن حساب NOPAT يدويًا ولكن يتم إدراجه عادةً في البيانات المالية للشركة العامة.

رأس المال المستثمر هو مقدار الأموال المستخدمة في تمويل شركة أو مشروع معين. المعدل الوسطي لتكلفة رأس المال هو متوسط معدل العائد الذي تتوقع الشركة أن تدفعه لمستثمريها ؛ يتم اشتقاق الأوزان كجزء من كل مصدر مالي في هيكل رأس مال الشركة. يمكن أيضًا حساب WACC ولكن يتم توفيره عادة.

المعادلة المستخدمة لرأس المال المستثمر في EVA عادة ما تكون إجمالي الأصول مطروحًا منها الخصوم المتداولة - يمكن العثور على رقمين بسهولة في الميزانية العمومية للشركة. في هذه الحالة ، الصيغة المعدلة لـ EVA هي NOPAT - (إجمالي الأصول - الخصوم المتداولة) * WACC.

كما لاحظت Stern Value Management في عام 1983 ، طور فريق الإدارة EVA ، "نموذج جديد لتعظيم القيمة التي تم إنشاؤها والتي يمكن استخدامها أيضًا لتوفير الحوافز على جميع مستويات الشركة." الهدف من EVA هو تحديد تكلفة استثمار رأس المال في مشروع أو شركة معينة ثم تقييم ما إذا كانت تولد نقودًا كافية ليتم اعتبارها استثمارًا جيدًا. تُظهر قيمة EVA الإيجابية أن المشروع يولد عوائد تتجاوز الحد الأدنى المطلوب للعائد.

مزايا وعيوب إيفا

تقوم EVA بتقييم أداء الشركة وإدارتها من خلال فكرة أن العمل التجاري يكون مربحًا فقط عندما ينتج ثروة وعائدات للمساهمين ، وبالتالي يتطلب أداءً أعلى من تكلفة رأس مال الشركة.

EVA كمؤشر أداء مفيد جدا. يوضح الحساب كيف وأين قامت الشركة بتكوين ثروة ، من خلال إدراج بنود الميزانية العمومية. هذا يفرض على المديرين أن يكونوا على دراية بالأصول والمصروفات عند اتخاذ القرارات الإدارية.

ومع ذلك ، يعتمد حساب EVA بشكل كبير على مقدار رأس المال المستثمر وأفضل طريقة لاستخدامه للشركات الغنية بالأصول المستقرة أو الناضجة. قد لا تكون الشركات ذات الأصول غير الملموسة ، مثل شركات التكنولوجيا ، مرشحة جيدة لتقييم EVA.

يسلط الضوء

• ومع ذلك ، تعتمد EVA بشكل كبير على رأس المال المستثمر وأفضل استخدام لها للشركات الغنية بالأصول ، حيث قد لا تكون الشركات ذات الأصول غير الملموسة ، مثل شركات التكنولوجيا ، مرشحة جيدة.

• يستخدم EVA لقياس القيمة التي تولدها الشركة من الأموال المستثمرة فيها.

• القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) ، والمعروفة أيضًا باسم الربح الاقتصادي ، تهدف إلى حساب الربح الاقتصادي الحقيقي للشركة.